能源材料
商业航天发力 驱动太空光伏增长 太空算力成为行业重要应用场景
2025年以来，太空算力成为太空光伏领域新的重要应用场景。2025年5月，中国将全球首个太空计算星座送入轨道；12月，SpaceX把英伟达H100 GPU送入太空。马斯克披露计划：每年向轨道送入100吉瓦太阳能驱动的AI卫星。北京同步提出在700—800公里晨昏轨道建设超千兆瓦功率的太空数据中心，明确2025—2035
我国碳纤维产业迈向高质发展阶段，商业航天和低空经济有望拉动行业持续高增长
此次突破彻底打破了日本东丽、德国西格里等企业长达数十年的技术垄断，解决了高端碳纤维长期依赖进口的“卡脖子”问题。T1200级碳纤维并非实验室样品，而是具备稳定工业化生产能力的产品，将作为“核心骨架”广泛应用于国家战略性产业。
工业领域广泛应用 钕铁硼永磁行业下游高景气 长期成长可期
钕铁硼是到目前为止磁性最强的永磁材料，被誉为“现代永磁之王”。钕铁硼稀土永磁体诞生，是永磁材料领域一次革命性的变革，具有划时代的意义。在关键技术突破方面，我国稀土永磁材料产业也取得了多项核心自主知识产权。在高性能烧结钕铁硼材料方面，我国先后突破了“双合金”、细粉制备、“速凝工艺+双（永磁）主相”、自动成型、连续烧结、低
储能需求高增带动钠电池商业化进程加速，行业进入规模化发展前夜
相对于锂电池，钠电池具有资源丰富、成本低、高安全、宽温带、高倍率等差异化优势。钠是常见且廉价的基础元素，钠资源在地球上的储量是锂资源的 1200 倍，在地壳元素丰度排名第 6，分布极其广泛，还可以通过海水制备钠盐，资源几乎取之不尽，获取成本低廉。锂是稀有且昂贵的战略性元素，主要集中分布在南美锂三角和澳大利亚。我国锂资源
产业链协同发展效应显现，固态电池产业化进程加速
当前，全球主流厂商正积极布局上游关键材料的产线，并通过优化干法电极、等静压、高压化成等核心工艺来提升生产良率与效率。随着产业链的协同发展和规模化效应的逐步显现，固态电池的成本有望快速下降，逐步缩小与液态电池的成本差距，并最终具备商业化应用的经济性。
价格六连涨带动盈利修复 我国稀土回收行业集中度偏低 头部企业迎扩产机遇
作为不可再生的矿产资源，随着近年来稀土矿被大量开采，全球稀土储量越来越少。中国等稀土储量大国近年来加强了对于稀土资源和环境的保护，稀土开采和供应正在减少。在稀土资源开采总量得到保护性控制，而市场应用需求量却持续稳定增长的背景下，稀土回收企业通过对稀土永磁材料生产过程中产生的钕铁硼边角废料进行回收、加工，生产出再生稀土氧
十五五期间氢能源将走向产业化，氢能车有望进入商业化阶段
2025年以来各部委针对氢能支持政策陆续出台，国家能源局在《2025年能源工作指导意见》的通知中指出，稳步发展可再生能源制氢及可持续燃料产业，稳步推动燃料电池汽车试点应用，有序推进全国氢能信息平台建设，稳妥有序探索开展管道输氢项目试点应用，推动各地建立完善氢能管理机制。
磷矿石列入战略性矿产！高品位矿紧缺 黄磷走弱 草甘膦海外战略地位凸显
经过多年发展，国内高品位磷矿石资源不断消耗，供应量持续降低，磷矿石整体品位下降，开采难度加大，成本上升，加上近年来国家环保限产及长江保护治理等政策陆续出台，磷矿石开采行业落后产能持续退出，呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、行业准入标准高的基本特征。
我国稀土回收行业进入高景气周期 供需缺口持续扩大成为核心矛盾
作为不可再生的矿产资源，随着近年来稀土矿被大量开采，全球稀土储量越来越少。中国等稀土储量大国近年来加强了对于稀土资源和环境的保护，稀土开采和供应正在减少。在稀土资源开采总量得到保护性控制，而市场应用需求量却持续稳定增长的背景下，稀土回收企业通过对稀土永磁材料生产过程中产生的钕铁硼边角废料进行回收、加工，生产出再生稀土氧
我国高纯石英砂行业国产替代进程加快 阶段性产能过剩问题显现
中国高纯石英砂行业市场规模与半导体、光伏等下游行业发展息息相关。2020-2023年，随着下游产业不断扩张，我国由于国内高纯石英砂龙头企业中内层砂受到检修停产的原因导致出货量高速下降，市场出现阶段性供应紧缺，推动高纯石英砂价格持续走高，龙头企业价格价格调整频率加快。2023年，龙头企业外层砂价格为12-13万元/吨、中
我国磷矿石行业供需体系步入旺季 “资源—技术—资金”三重优势企业引领市场趋势
一直以来，我国磷矿石行业发展较为稳健，但是随着近年来工业领域和新能源的高速发展渗透，相应的磷矿石供需体系也进入旺季，行业市场规模迎来较好的增长态势，截止2024年我国磷矿石市场规模约为905.19亿元，2025年上半年市场规模约为481.71亿元。
“小而美”的新赛道：中国铝空气电池行业尚未大规模商业化 但支持性政策明确
当前我国铝空气电池行业规模较小，由于锂电池具有绝对领先地位，因此铝空气电池的发展一直很难有所起色，行业尚未大规模商业化，也找不到商业化的经济性，因此行业尚处于幼稚期阶段。
多因共促中国热管理系统行业高速发展 市场正处充分竞争阶段
近年来以新能源汽车和数据中心为代表的高成长驱动行业快速发展，带动了我国热管理系统行业的高速发展，截止2024年我国热管理系统市场规模达到3603亿元，2025年上半年市场规模约为2066亿元。
中国钕铁硼永磁材料行业处成长期 高性能烧结钕铁硼永磁材料产业化水平国际领先
目前，汽车行业是钕铁硼永磁材料的第一大消费领域：其中传统汽车EPS需求占到30%左右，而2016年后新能源汽车的飞速发展持续带动高性能钕铁硼需求增长。家电行业为钕铁硼第二大消费体：受益于低碳环保之风，节能变频空调与节能电梯渗透率不断提高。
炭黑行业整体产量充沛，导电炭黑国产替代需求迫切
近年来，我国炭黑行业产能稳步增长，随着行业新增产能逐步释放，供需矛盾日益加剧，炭黑设备开工率和产能利用率偏低，产量增速较缓。2024年，我国炭黑产量同比小幅增长，炭黑总产量为666.7万吨。
新矿增量有限、下游需求坚挺，钛矿景气持续上升
我国钛铁矿储量约1.9亿吨，占全球总储量的28%，位居世界第一；澳大利亚和印度的钛铁矿储量占世界储量比重分别为25%、11%，分别居世界第二、第三，其次为巴西、挪威、加拿大、南非、莫桑比克、马达加斯加岛、乌克兰、美国、越南、肯尼亚，上述13个国家的钛铁铁矿储量约占世界储量的97.52%。
全球电动化、智能化、低碳化浪潮下 中国锂电池行业需求市场空间广阔
2024年全球锂电池产能突破4.5TWh，其中中国产能占比高达62%，总产量达到1170GWh，同比增长24%，行业总产值超过1.2万亿元。其中，消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。
生物燃料减排特性突出，助力国内废弃食用油回收
在全球各地区生物柴油消费量的市场份额中，欧盟以39.4%的份额位居首位，美国紧随其后，占比20.6%。印尼和巴西分别占据13.8%和12.5%的市场份额，中国的生物柴油消费量相对较低，仅占1.5%，其他地区的市场份额则为12.2%。
固态电池负极材料技术迭代，锂金属负极为长期技术演进方向
固态电池解决液态电池痛点，成为最有前景的电池新技术。根据《固态电池研究及发展现状》（洪月琼等，2023），固态电池因有望解决目前动力电池能量密度低和安全隐患两大痛点，成为最有前景的电池系统。固态电池具备能量密度高、安全、循环寿命长和应用温度范围宽等优势。
我国天然气贸易逆差持续扩大 行业盈利受宏观经济政环境影响较大
根据国家能源局于2025年1月23日举行的例行新闻发布会的数据显示，2024年，我国进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%；进口原油5.5亿吨，同比下降1.9%，但对外依存度仍高达70%以上；进口天然气1.3亿吨，同比增长9.9%，对外依存度高达40%以上且有进一步上升态势。
