能源材料
中国钕铁硼永磁材料行业处成长期 高性能烧结钕铁硼永磁材料产业化水平国际领先
目前，汽车行业是钕铁硼永磁材料的第一大消费领域：其中传统汽车EPS需求占到30%左右，而2016年后新能源汽车的飞速发展持续带动高性能钕铁硼需求增长。家电行业为钕铁硼第二大消费体：受益于低碳环保之风，节能变频空调与节能电梯渗透率不断提高。
炭黑行业整体产量充沛，导电炭黑国产替代需求迫切
近年来，我国炭黑行业产能稳步增长，随着行业新增产能逐步释放，供需矛盾日益加剧，炭黑设备开工率和产能利用率偏低，产量增速较缓。2024年，我国炭黑产量同比小幅增长，炭黑总产量为666.7万吨。
新矿增量有限、下游需求坚挺，钛矿景气持续上升
我国钛铁矿储量约1.9亿吨，占全球总储量的28%，位居世界第一；澳大利亚和印度的钛铁矿储量占世界储量比重分别为25%、11%，分别居世界第二、第三，其次为巴西、挪威、加拿大、南非、莫桑比克、马达加斯加岛、乌克兰、美国、越南、肯尼亚，上述13个国家的钛铁铁矿储量约占世界储量的97.52%。
全球电动化、智能化、低碳化浪潮下 中国锂电池行业需求市场空间广阔
2024年全球锂电池产能突破4.5TWh，其中中国产能占比高达62%，总产量达到1170GWh，同比增长24%，行业总产值超过1.2万亿元。其中，消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。
生物燃料减排特性突出，助力国内废弃食用油回收
在全球各地区生物柴油消费量的市场份额中，欧盟以39.4%的份额位居首位，美国紧随其后，占比20.6%。印尼和巴西分别占据13.8%和12.5%的市场份额，中国的生物柴油消费量相对较低，仅占1.5%，其他地区的市场份额则为12.2%。
固态电池负极材料技术迭代，锂金属负极为长期技术演进方向
固态电池解决液态电池痛点，成为最有前景的电池新技术。根据《固态电池研究及发展现状》（洪月琼等，2023），固态电池因有望解决目前动力电池能量密度低和安全隐患两大痛点，成为最有前景的电池系统。固态电池具备能量密度高、安全、循环寿命长和应用温度范围宽等优势。
我国天然气贸易逆差持续扩大 行业盈利受宏观经济政环境影响较大
根据国家能源局于2025年1月23日举行的例行新闻发布会的数据显示，2024年，我国进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%；进口原油5.5亿吨，同比下降1.9%，但对外依存度仍高达70%以上；进口天然气1.3亿吨，同比增长9.9%，对外依存度高达40%以上且有进一步上升态势。
电化学储能逐渐成为储能主要形式，AI数据中心亦将驱动储能行业进一步发展
考虑配储功率为 1:1 及配储时长在 3-4 小时之间，预计每 100MW 的数据中心建设有望带动 450-800MWh 的储能需求。未来数据中心储能需求有望高速增长，预计 2027 年全球数据中心储能需求将突破 69GWh，到 2030 年储能需求将增长至 300GWh。
全球能源转型加速，储能领域碳酸锂市场需求前景向好
锂云母端受高成本压力及环保问题的影响，叠加江西地区高品位锂云母供应偏紧，产量增速放缓，同比增加17%；盐湖端凭借其成本优势持续放量，同比增加37%；回收端因当前废旧电池地区资源错配所造成的原料结构性短缺，导致产能无法高效利用，叠加利润亏损压力下，24年产量同比下滑19%，仅占比10%。
我国正大力发展新型储能 产业已进入高速增长期
截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%，全年新增新型储能装机4237万千瓦/1.01亿千瓦时。全国新型储能平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时，“十四五”以来储能时长呈上升趋势。
全球钾资源区域供需错配，中国进口依赖显著
氯化钾是复合肥及多种钾盐的直接原料，其中用于复合肥生产占比最高，达47.5%，用于生产硫酸钾、硝酸钾、氢氧化钾等占比39.5%，直接施用占比较低，仅8%。
超导材料行业：高温超导有望后来居上 可控核聚变装置将成重要应用方向
高温超导受限于技术，整体市场应用占比仍较小。截至2022年，全球低温超导材料占比超9成，随着超导线缆、可控核聚变等持续发展应用，预计高温超导材料的市场份额将会逐步扩大，高温超导材料整体的占比有望稳定提升。
项目落地、建设提速 我国煤化工行业进入高质量发展阶段
煤炭是由碳、氢、氧、氮等元素组成的黑色固体矿物，其大分子结构核心是芳香环，环数随变质程度提高而增加，芳香环之间通过桥键相连。我国资源禀赋呈现“富煤、贫油、少气”的特征，截止2023年底，我国煤炭储量为2185.7亿吨，而石油、天然气剩余技术开采储量分别为38.51亿吨和6.74万亿立方米，煤炭资源的可靠性与可持续性显著
BC电池有望成为光伏技术升级主要方向 多家企业开始布局相关生产线
自 2023 年起，以 TOPCon 为代表的 N 型电池技术逐步成为市场主流。与此同时，XBC 电池凭借其更高的转换效率、更优的弱光性能以及与其他技术路线良好的兼容性，增长势头强劲。预计未来五年，其出货占比将从 2024 年的近 5%提升至 25%以上。
全球铟市场持续扩大 中国为最大铟生产国、但尚未形成核心竞争优势
2020年全球铟市场规模为1.46亿美元，随着市场需求持续扩大，到2024年全球铟市场规模达到了4.91亿美元，2020-2024年复合增长率为35.42%，与全球稀散金属产业市场同步增长。
我国动力电池行业市场持续增加 电池技术发展向磷酸铁锂倾斜
目前主流应用的动力电池成组率在60%-70%，磷酸铁锂电池系统能量密度一般在100Wh/kg-160Wh/kg，三元锂离子电池系统在150Wh/kg-200Wh/kg。头部电池企业研发的更高能量密度、更大容量的电芯，及更高成组率的系统，使得在相同体积/重量下的电池包电量不断提高，可以满足市场新需求。
能源安全意识升级 清洁能源成为“绿色低碳+能源安全”的战略选择
截止2024年末，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。
发展固态电池成为产业化所需 政策推动下全固态电池产业加速
以固态电池为代表的新型电池正在重构国际电池及能源市场竞争格局。固态电池技术是发展兼具高能量密度、高安全性、长寿命和低成本的下一代电池的重要保证，当前全球主要国家及地区均在加快布局固态电池研发和产业化。
政策推动再生资源产业发展 我国汽车+废电拆解市场空间广阔
2023年，全国一般工业固体废物产生量为42.8亿吨，处置量为8.7亿吨，占产生量的20.33%。随着人民生活水平的不断提高和城镇化进程的不断推进，固废产生量呈逐年增长态势，固废资源化利用发展前景广阔。这为企业加快布局固废资源化利用、推动我国绿色环保产业从末端治理走向更有价值的资源化利用提供了发展基础。
受房地产需求下滑影响我国石材行业发展放缓 市场渐萎靡且尚未形成明显龙头效应
当前中国经济处于中低速增长的新常态，宏观经济下行压力明显，导致固定资产投资增速全面回落，其中房地产、基建、制造业投资增速均下降。作为与房地产紧密关联的产业，石材行业受到明显冲击，2024年全年，石材行业规模以上企业板材销量为7.24亿m2。
