电子电器
光模块驱动磷化铟行业需求激增，国产厂商迎来重大发展机遇
AI 浪潮下，磷化铟需求将受到显著拉动。光互连技术将成为承载AI算力扩张的主航道，因此作为光互连技术重要物理器件载体的光模块需求将出现明显增长，磷化铟衬底作为光模块的重要原材料也将受到明显拉动，此逻辑赋予了磷化铟线性增长性。
高端紧缺、中低端过剩 未来我国钽电容将向小型化、大容量、高可靠、高频化发展
目前，中国钽电容产能呈现“中低端过剩、高端紧缺”的结构性特征。中游制造环节中，传统引线式、低容值钽电容产能冗余，市场竞争激烈；而车规级、军工级、AI服务器用高可靠性钽电容产能紧张。
新能源产业向国内转移 中国成为拉动全球薄膜电容器行业增长核心引擎
中国稳居全球薄膜电容器第一大市场，在全球产业格局中占据核心主导地位。受益于全球新能源产业向中国转移、国内新能源汽车、光伏储能装机量爆发式增长，以及高端元器件国产化替代提速，中国薄膜电容器市场规模连续多年保持两位数增长，增速稳居全球第一，成为拉动全球行业增长的核心引擎。2025年国内市场规模达到203亿元，同比增长13.
我国电液控制系统行业：供给端高度集中 需求端客户议价能力极强
根据国家“十四五”规划纲要，传感器与高端芯片、操作系统、人工智能关键算法等并列，是建设数字中国的关键技术。传感器被誉为“万物互联之眼”，可以精确地测量出压力、温度、浓度等各种信息，是数据采集的源头。传感器作为一种检测装置，能感受到被测量的信息，并能将感受到的信息，按一定规律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出，以满足
全球PCB行业将保持快速增长，PCB钻针已进入高景气周期
近年来，全球PCB行业呈现出比较稳定的增长趋势。按收入计算，全球PCB行业的市场规模从2020年的652亿美元增至2022年的817亿美元，复合年增长率为12.0%。到2023年，由于下游需求疲软，行业经历了短暂的低迷，市场规模从2022年的817亿美元降至695亿美元，同比下降15.0%。这一下降主要是由于全球宏观经
全球半导体周期回暖 半导体材料装备行业重回增长 头部企业正布局N+1条成长曲线
全球半导体产业的持续发展，为半导体材料装备行业的稳定发展创造了良好条件，2025 年全球原始设备制造商的半导体制造设备总销售额约为1330 亿美元，同比增长 13.7%，创历史新高，增长主要由人工智能相关投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术。
车载电子、安防监控等领域需求爆发 红外截止滤光片行业从规模增长迈向产品进阶
中国作为全球重要的消费电子、安防设备生产基地，宏观经济的持续稳定增长，带动下游终端产品需求提升，间接拉动红外截止滤光片的市场需求，行业整体保持增长态势。从经济增长态势来看，近年来我国经济保持平稳增长， 2025年国民经济核算体系数据显示，全国GDP达到1401879亿元，同比增长5%。
我国干式变压器需求高增 智能电网和新能源发电倒逼行业智能化、高效节能化发展
近年来，干式变压器行业在新能源、高端装备、节能环保、新型基础设施等领域均得到了持续较快发展，因此对相关产品的技术及性能提出了更高的要求。随着双碳、环保等政策目标的推进，智能电网建设和新能源发电的需求不断增加，作为电力传输和分配的关键设备，干式变压器正朝着智能化、高效节能化和智能制造的方向发展。
需求持续爆发 我国超级电容器行业市场规模高增 龙头加速向国际第一梯队追赶
超级电容器市场集中度较高，头部企业占据主导地位。随着国内超级电容器技术的不断进步和产业链的完善，国产替代趋势日益明显。本土企业在政策支持、市场需求、成本优势等方面具有有利条件，逐步缩小与国际龙头企业的差距。
我国硒鼓行业需求表现出较好稳定性 下游消费者议价能力持续增强
硒鼓作为打印耗材产品，在企业、政府机构客户及个人消费者层面都存在应用需求，受外围环境的影响较小，因此市场需求较为稳定。从技术发展角度看，经过多年发展，硒鼓行业在技术上已比较成熟，产品被快速替代的可能性较小，使得行业需求表现出较好的稳定性。因此，行业不存在较为明显的周期性波动。
政策强力支持、下游需求爆发、企业技术突破 实验分析仪器行业国产替代加速
中国为海外头部企业的重要市场，欧美日发达国家企业如美国赛默飞世尔(Thermo Fisher)、安捷伦(Agient)、日本岛津(SHIMADZU)、丹纳赫等几乎实验分析仪器技术水平国际领先，产品种类丰富，业务体系完善，深入了解中国市场，部分厂商采取本土化战略，在国内建设工厂、开发中心等，部分厂商与国内厂商合作，同国产
智能眼镜技术跃升，AI 眼镜迈向规模化
AI眼镜的核心产品矛盾，在于“轻量化”与“功能化”的不可兼得，这也是当前行业面临的核心技术瓶颈之一。轻量化聚焦“日常佩戴体验”，核心目标是让AI眼镜摆脱“数码设备”的标签，成为可替代普通眼镜的日常用品；功能化聚焦“智能体验升级”，核心目标是通过叠加更多AI、AR功能，提升产品实用性，打造“随身AI助理”。不同企业基于自
我国干式变压器行业产销格局趋松 智能化与节能环保化引领未来发展
近年来，干式变压器行业在新能源、高端装备、节能环保、新型基础设施等领域均得到了持续较快发展，因此对相关产品的技术及性能提出了更高的要求。随着双碳、环保等政策目标的推进，智能电网建设和新能源发电的需求不断增加，作为电力传输和分配的关键设备，干式变压器正朝着智能化、高效节能化和智能制造的方向发展。
新能源驱动下薄膜电容器产业发展与国产化攻坚：高压直流输电领域仍是关键战场
中国稳居全球薄膜电容器第一大市场，在全球产业格局中占据核心主导地位。受益于全球新能源产业向中国转移、国内新能源汽车、光伏储能装机量爆发式增长，以及高端元器件国产化替代提速，中国薄膜电容器市场规模连续多年保持两位数增长，增速稳居全球第一，成为拉动全球行业增长的核心引擎。2025年国内市场规模达到203亿元，同比增长13.
我国半导体硅外延片需求结构正高端化演进 下半年行业盈利有望修复
近年来，面对外部半导体产业供应链封锁压力，我国将半导体产业链自主可控提升至战略高度，“十五五”规划明确加大对集成电路产业的政策、资金倾斜，大基金三期将硅外延片列为投资重点，推动国内企业加速技术攻关与产能扩张。同时，中国半导体行业协会修改半导体产品“原产地”认定规则，加剧海外厂商出口成本，增强国内终端厂商选择国产供应链的
技术跃迁叠加需求释放，激光雷达加速放量起飞
激光雷达的应用场景已迈向多领域广泛渗透的新阶段。2025年乘用车ADAS依旧是其最大应用市场，市场规模占据整体市场份额的70%左右。这一领域的高速增长，主要得益于L3级自动驾驶技术的商业化落地，以及主流搭载车型的价格下探。
光模块核心部件：光芯片地位关键，国产化蓄势待发
欧美日国家光芯片行业起步较早、技术领先。光芯片主要使用光电子技术，海外在近代光电子技术起步较早、积累较多，欧美日等发达国家陆续将光子集成产业列入国家发展战略规划，其中，美国建立“国家光子集成制造创新研究所”，打造光子集成器件研发制备平台；欧盟实施“地平线2020”计划，集中部署光电子集成研究项目；日本实施“先端研究开发
AI眼镜市场快速增长，应用场景持续拓展下行业有望成为Agent时代流量入口
当前AI眼镜仍然处于极客为主的阶段。科技爱好者（30%）仍是AI眼镜最大的单一消费标签，紧跟着的是三大垂类需求人群——内容创作者、旅行者/商务人士和游戏玩家——他们合计已占到品类八成的消费人群。这三类人群的共同特征是：对眼镜的某一项单一功能拥有远超普通用户的强烈需求。
数据中心建设提振需求 SST固态变压器行业增长空间打开
在数据中心“寸土寸金”的场景中，固态变压器（SST）凭借极致的体积压缩特性，成为提升出柜率的关键技术。相比UPS的双变换架构、HVDC的多级配电链路，以及巴拿马电源的集成化模块，SST基于SiC/GaN宽禁带器件实现高频变换（20kHz以上），体积仅为传统变压器的1/5~1/10，质量减轻60%以上。这意味着同等机房空
覆铜板广泛应用于多个终端领域，下游需求撑起行业发展红利
经过数十年的产业积淀与产能迭代扩张，我国稳居全球覆铜板行业第一梯队，是全球产能、产量、消费量和出口量均排名首位的覆铜板生产大国，国内产能占全球总产能比重超七成，产业规模优势与供应链主导地位十分突出。数据显示，2024年我国覆铜板产能为131597万平方米/年，行业市场规模858.98亿元，同比增长20.64，预计202
