图：市场表现
（一）二级市场表现：2017年上半年全球主要市场医药板块表现分化
2017年年初至今，全球大部分地区医药板块呈上涨趋势。其中彭博欧洲和香港医药指数大幅上涨并跑赢大盘，中国A股、美国、德国、英国和日本医药指数大幅上涨但跑输大盘，台湾医药指数在大盘大幅上涨的情况下出现下跌。6月份以来，美股医药指数出现持续上扬，领跑整个美国股市。由于医药类行业周期性较弱，大部分地区医药指数表现相对平稳。
表：2017年年初至今(7月18日数据)全球主要市场医药生物行业表现
表：2016-2017年全球主要市场医药生物行业估值
图：2017年上半年医药行业标普500指数
图：2017年6月份医药行业标普500指数
图：2017年上半年医药行业纳斯达克医药生物指数
图：2017年6月份医药行业纳斯达克医药生物指数
图：2017年上半年医药行业彭博欧洲500医药指数
图：2017年6月份医药行业彭博欧洲500医药指数
图：2017年上半年医药行业德国医药指数
图：2017年6月份医药行业德国医药指数
图：2017年上半年医药行业英国富时350医药指数
图：2017年6月份医药行业英国富时350指数
参考中国报告网发布《2017-2022年中国医药行业市场发展现状及未来前景分析报告》
图：2017年上半年医药行业东交所综指医药指数
图：2017年6月份医药行业东交所综指医药指数
图：2017年上半年医药行业台湾加权指数医药指数
图：2017年6月份医药行业台湾加权指数医药指数
图：2017年上半年医药行业恒生内地医疗保健指数
图：2017年6月份医药行业恒生内地医疗保健指数
图：2017年上半年医药行业中国A股医药指数
图：2017年6月份医药行业中国A股医药指数
（二）横向比较：A股医药白马股估值也在合理范围内
横向看全球主要医药上市公司的估值：基于创新等因素，均在其未来三年净利润复合增速的基础上享有一定溢价，我们认为A股医药白马股估值也在合理范围内。
表：2016-2018年全球主要医药公司业绩及估值(2017年7月18日数据)
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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