2018年中国珠宝行业市场空间：连续5年成为世界第一黄金消费国（图）

2018-07-26 02:35

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参考观研天下发布《2018年中国珠宝市场分析报告-行业运营态势与发展前景研究》

1、可选消费复苏明显，珠宝行业稳步增长

        我国珠宝行业的发展分为4个阶段：

        ①1982-1993年，珠宝行业起步阶段。世界珠宝首饰产业开始向亚洲市场转移，香港珠宝制造业崛起，由于大陆廉价的劳动力和巨大的市场空间，世界珠宝商渐渐进入中国。

        ②1993-2003年，我国珠宝行业处于初步发展阶段。以1993年国务院53函确定黄金市场化改革为标志，一批优秀的珠宝企业进入大陆市场，如Tiffany、周大福、周生生。

        ③2003-2013年，珠宝行业的“黄金十年”。以2003年贵金属及制品市场全面开放为标志，珠宝市场正式全面打开，许多本国品牌开始占据市场，细分市场出现，品牌阶段出现；珠宝行业销售始终保持着两位数的增速。

        ④2013年至今。2013年Q2我国珠宝行业营收增达到60.38%，但是与此同时行业同质化严重，市场加入者过多，价格战盛行，2013年Q3出现拐点，增速出现下行，行业进入整顿期。从2016年Q4行业出现好转，珠宝行业营收增速开始复苏，行业有回暖迹象。

图表：珠宝行业发展四个阶段

图表来源：公开资料整理

        2018年1-6月份，社会消费品零售总额180018亿元，同比增长9.4%，增速较上年同期放缓2个百分点。分品类来看，一季度化妆品零售总额同比增长16.1%，金银珠宝同比增长7.9%，服装鞋帽、针纺织品类同比增长9.8%，可选消费复苏明显。

        2017年限额以上商品零售额达15.09万亿元，同比增长8.2%，较上年同期增速持平；2018年1-6月份，限额以上商品零售额达6.55万亿元，同比增长7.6%，其中1-2月、3月单月同比增长8.4%、8.9%，较2017年12月的6.8%环比大幅提升，5月有一定程度的下降，同比增长5.6%，6月增速回升到6.4%。

        分品类看，黄金珠宝、化妆品等出现复苏迹象。2017年服装、化妆品、金银珠宝等限额以上零售额同比增长8%、13.5%、5.6%，增速较2016年同期各增1.2、5.2、5.6个百分点。1Q18黄金珠宝、化妆品和服装继续呈现回升态势，3月单月同比各增20.4%、22.7%和14.8%，增速较2017年同期各增13.2、14和10个百分点。4月份增速有所下降，5、6月呈现回升状态，6月单月服装、化妆品、金银珠宝等限额以上零售额同比增长10%、11.5%、7.9%。

        2017年全国百家大型零售企业零售额累计同比增速2.8%，相对于2016年增加了3.3个百分点，零售行业有所回温。分品类看，黄金珠宝在2018年有回暖趋势。2018年5月金银珠宝全国百家大型零售企业零售额当月同比-1.50%，较2017年12月-6.4%有很大提升。

图表：社会消费品零售总额同比增速（%）

图表来源：公开资料整理

图表：限额以上企业分品类零售额同比增速（%）

图表来源：公开资料整理

图表：限额以上企业分品类零售额同比增速（%）

图表来源：公开资料整理

从公司业绩来看，2017年珠宝行业进入稳步复苏阶段，珠宝行业营业收入由负变正，2017年实现营业收入937.80亿元，同比增速为28.59%，较去年上升了30.53个百分点。实现归母净利润39.78亿元，同比增速29.80%，较2016年上升4.96个百分点。实现扣非归母净利润33.16亿元，同比增速14.06%，较2016年下降27.96个百分点，可以看出非正常损益为16.64亿元，占归母净利润的16.64%，非正常损益的高增速成为利润增长的重要因素。从2018年一季度的情况来看，珠宝行业实现营业收入307.69亿元，同比增速为23.86%，增速较4Q2017年下降4.73个百分点。实现归母净利润10.78亿元，同比增长45.15%，增速较4Q2017年上升15.35个百分点。

图表：珠宝公司收入及增速（%）

图表来源：公开资料整理

图表：珠宝公司净利润及增速（%）

图表来源：公开资料整理

2、珠宝市场低基数，成长空间较广阔

近年来，我国黄金珠宝消费稳步增长。据中宝协统计，2016年我国珠宝首饰零售规模超5000亿，据黄金协会统计，2017年我国黄金消费量1089吨，连续5年成为世界第一黄金消费国。据钻交所统计，2017年上海钻交所钻石交易总额达到53.44亿美元，同比增长20.09%，我国已成为世界第二大钻石消费市场。

图表：我国黄金需求量及增速，2011-2017