截止2018年5月，我国黑色金属矿采选行业企业数量达到1517家，其中亏损企业数量达到502家。由于国家对于采矿行业的严格准入政策的实施，近年来我国黑恶色金属矿采选行业企业数量逐年降低，但是亏损企业数量却没有对应降低，亏损企业数量占比反而呈现上升趋势，可见行业面临较为严峻的挑战。
参考观研天下发布《2018年中国非金属矿物制品市场分析报告-行业深度分析与发展趋势预测》
2017年，供给侧结构性改革取得重要进展。据介绍，“三去一降一补”五大重点任务完成情况较好。其中，去产能方面，政府工作报告提出的钢铁去产能5000万吨左右、煤炭去产能1.5亿吨以上、煤电去产能5000万千瓦任务已经完成。去杠杆方面，从微观杠杆率看，2017年11月末规模以上工业企业资产负债率同比下降了0.5个百分点。降成本方面，2016年各种减税降费达到1万亿元，2017年继续减少了1万亿元。按照国家统计局调查数据，2017年1~11月规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本同比下降0.28元。补短板方面，体现在生态保护和环境治理业投资增长达到23.9%，有力弥补了长期以来的欠账问题。
2017年我国黑色金属矿采选行业资产总额达到10372.7亿元，具体如下：
截止2017年底，我国黑色金属矿采选行业利润总额达到413亿元，具体如下：
自从 2016 年以来，由于钢厂利润和焦炭现货价格的上涨，铁矿的走势更多由结构性矛盾驱动。在总量供应过剩的情况下，也可以因为中高品矿结构性紧张，出现阶段性大幅上涨行情。
然而，目前港口库存中，中高品矿占比不断攀升，总量不缺。从中高品矿内部，铁矿结构性矛盾也不在盘面标的货物上。导致结构性矛盾对盘面价格驱动很弱。
由于国产矿的减产、巴西矿发货不及预期，这两种粉矿都是低铝的品种，为了配合高铝的澳矿配矿使用，目前结构性紧张的是低铝矿种。而盘面标的的 PB 粉、金布巴等澳洲中品矿，港口库存则持续攀升。以PB 粉为例，北方主要 6 个港口中，PB 粉库存从年初的 700 万吨，上升到了 1158万吨。与之对比的是，巴西矿库存，同期从 2487 万吨，下降到了 1690 万吨。
从进口矿浮动价格也可以看出，PB 粉溢价从年初的指数+2 美金，目前降到了指数-0.4 美金，而巴粗溢价，从年初的指数-10 美金以上，目前已经达到了指数+1.7 美金。如果巴西矿发货继续不及预期，国产矿继续目前的减产幅度，导致未来巴西矿溢价继续提高。PB 粉、金布巴粉的性价比凸显，则会增加它们的需求，将盘面价格底部提升。但这是相对被动的过程。
从未来较长时间看，随着中国钢铁行业去产能、调结构的进程，中国钢铁行业的发展将具备以下特点：
（1）未来废钢比和电炉比将持续上升，高炉废钢比快于行业电炉比。
（2）由于地条钢的退出，预计电炉应用将在中频炉腾退空间中增加，电炉比将缓慢提高，至2020年，中国钢铁行业电炉比将逐步提升至为20%。未来十五年至二十年的较长时间，中国钢铁工业的整体生产模式或将与日本钢铁工业的类似，高炉生产占比较大，对铁矿石的需求依然较大。
（3）钢铁行业或进入一个长期的“牛市”行情，伴随着钢铁去产能措施的不断加强以及行业结构的调整，中国钢铁工业的盈利发展模式或将是钢材价格维持相对较高位置，而以铁矿石为代表的钢铁原料价格维持相对较低水平。
（4）钢铁行业转型升级步伐加快，行业重组进一步加强。预计，2018年中国钢铁行业重组的力度将较前两年有较强程度的增加。行业重组对铁矿石消费的结构和分布将产生较大影响，此点应重点关注。
（5）环保保持重压，中国高炉大型化发展态势明显，在环保政策、季节限产的压力下，大型化高炉的高冶炼强度、高富氧喷煤比和长寿命化受到更多钢厂的青睐。
参考观研天下发布《2018年中国非金属矿物制品市场分析报告-行业深度分析与发展趋势预测》
2015-2018年5月黑色金属矿采选业企业数量和亏损量
资料来源：国家统计局
2017年，供给侧结构性改革取得重要进展。据介绍，“三去一降一补”五大重点任务完成情况较好。其中，去产能方面，政府工作报告提出的钢铁去产能5000万吨左右、煤炭去产能1.5亿吨以上、煤电去产能5000万千瓦任务已经完成。去杠杆方面，从微观杠杆率看，2017年11月末规模以上工业企业资产负债率同比下降了0.5个百分点。降成本方面，2016年各种减税降费达到1万亿元，2017年继续减少了1万亿元。按照国家统计局调查数据，2017年1~11月规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本同比下降0.28元。补短板方面，体现在生态保护和环境治理业投资增长达到23.9%，有力弥补了长期以来的欠账问题。
2012-2018年5月黑色金属矿采选行业产成品分析
资料来源：国家统计局
2017年我国黑色金属矿采选行业资产总额达到10372.7亿元，具体如下：
2012-2018年5月黑色金属矿采选行业资产总额分析
资料来源：国家统计局
截止2017年底，我国黑色金属矿采选行业利润总额达到413亿元，具体如下：
2012-2018年5月黑色金属矿采选行业利润总额分析
资料来源：国家统计局
自从 2016 年以来，由于钢厂利润和焦炭现货价格的上涨，铁矿的走势更多由结构性矛盾驱动。在总量供应过剩的情况下，也可以因为中高品矿结构性紧张，出现阶段性大幅上涨行情。
然而，目前港口库存中，中高品矿占比不断攀升，总量不缺。从中高品矿内部，铁矿结构性矛盾也不在盘面标的货物上。导致结构性矛盾对盘面价格驱动很弱。
由于国产矿的减产、巴西矿发货不及预期，这两种粉矿都是低铝的品种，为了配合高铝的澳矿配矿使用，目前结构性紧张的是低铝矿种。而盘面标的的 PB 粉、金布巴等澳洲中品矿，港口库存则持续攀升。以PB 粉为例，北方主要 6 个港口中，PB 粉库存从年初的 700 万吨，上升到了 1158万吨。与之对比的是，巴西矿库存，同期从 2487 万吨，下降到了 1690 万吨。
从进口矿浮动价格也可以看出，PB 粉溢价从年初的指数+2 美金，目前降到了指数-0.4 美金，而巴粗溢价，从年初的指数-10 美金以上，目前已经达到了指数+1.7 美金。如果巴西矿发货继续不及预期，国产矿继续目前的减产幅度，导致未来巴西矿溢价继续提高。PB 粉、金布巴粉的性价比凸显，则会增加它们的需求，将盘面价格底部提升。但这是相对被动的过程。
从未来较长时间看，随着中国钢铁行业去产能、调结构的进程，中国钢铁行业的发展将具备以下特点：
（1）未来废钢比和电炉比将持续上升，高炉废钢比快于行业电炉比。
（2）由于地条钢的退出，预计电炉应用将在中频炉腾退空间中增加，电炉比将缓慢提高，至2020年，中国钢铁行业电炉比将逐步提升至为20%。未来十五年至二十年的较长时间，中国钢铁工业的整体生产模式或将与日本钢铁工业的类似，高炉生产占比较大，对铁矿石的需求依然较大。
（3）钢铁行业或进入一个长期的“牛市”行情，伴随着钢铁去产能措施的不断加强以及行业结构的调整，中国钢铁工业的盈利发展模式或将是钢材价格维持相对较高位置，而以铁矿石为代表的钢铁原料价格维持相对较低水平。
（4）钢铁行业转型升级步伐加快，行业重组进一步加强。预计，2018年中国钢铁行业重组的力度将较前两年有较强程度的增加。行业重组对铁矿石消费的结构和分布将产生较大影响，此点应重点关注。
（5）环保保持重压，中国高炉大型化发展态势明显，在环保政策、季节限产的压力下，大型化高炉的高冶炼强度、高富氧喷煤比和长寿命化受到更多钢厂的青睐。
资料来源：观研天下整理
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