龙头企业瓜分资源，行业集中度高 全球锂资源中，盐湖锂资源约占 60%，矿石锂资源约占 40%。
盐湖：现在已知的含锂盐湖主要有智利阿塔卡马(Atacama)、玻利维亚乌尤 尼(Uyuni)、阿根廷翁布雷穆埃尔(Hombre)，美国“银峰”(Silver peak)、美 国西尔斯(Searles)和美国大盐湖(Great Salt Lake)。目前各大盐湖已经被 SQM，FMC 和 ALB 等几家锂巨头抢先布局。
锂矿：全球锂精矿供应主要来自泰利森。天齐锂业和美国雅宝公司分别持有 泰利森 51%和 49%的控制权。
总结：整个行业处于高度集中格局，供应市场基本处于寡头局面，为锂价上 涨提供支撑。
图表：锂行业巨头控制锂资源端
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18 年下半年供给增量有限，19-20 年供给进入快车道
我们对 2017~2020 年全球锂供给进行预测，2017~2020 年锂供给（折合碳 酸锂当量）总量为 24.6、28.1、34.2、46.5 万吨，2018 年同比增长14%，锂供给增长相对温和，2019~2020 年随着国外矿山以及盐湖的陆续投产，供 给进入快车道，年均增长 29%。
图表：2017~2020 全球锂供给增量（折合碳酸锂当量，万吨）
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锂电池应用占比逐年提升
2016 年，世界锂资源需求结构中电池应用占比 39%，陶瓷和玻璃应用占比30%，润滑剂应用占比 8%，铸件应用占比 5%，制冷剂应用占比 3%，聚合 物生产占比 5%。另外，从 2012~2016 年电池应用结构来看，锂电池应用占 比逐年提升，锂电池已经成为锂应用最重要的领域。
参考观研天下发布《2018年中国锂金属市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
图表：全球锂资源应用结构
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锂电池成为新能源汽车主力军
新能源汽车采用非常规的车用燃料来作为动力源，包括混合动力汽车(HEV)、 插电式混合动力汽车（PHEV）、纯电动汽车(BEV)、燃料电池电动汽车(FCEV) 以及其它新能源汽车等。在车用动力源方面，目前主要考虑四种技术路线： 锂离子电池、氢燃料电池、超级电容和铝空气电池。其中得到广泛应用的是 锂离子电池和氢燃料电池。
图表：四种技术路线优劣势比较
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2016 年，全球销量排名前 20 的新能源汽车车型全部采用锂电池动力装置。 曾经坚持镍氢电池的丰田普锐斯也在其第三代产品中加入锂电池组。第四代 混合动力版普锐斯 Prime 采用锂电池，并放弃对其旗下大部分混合动力车型 使用镍氢电池。这也进一步证明了锂电池在新能源汽车动力方面的巨大优势。
图表：部分插电式混合动力汽车动力电池参数
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新能源汽车继续保持高增长
截至 2017 年底，我国新能源汽车产量达 71.6 万辆，同比增长 57%；2018 年，我们预计新能源汽车产量可达 100 万辆，同比增长 46%。新能源汽车的 高速发展将拉动锂的未来需求。
图表：近年我国新能源汽车产量及增速
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图表：中国锂电池产量增长趋势
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供需情况：我们对 2017~2020 年锂供需进行了详细预测，2018 年将维持紧 平衡状态，2019 年开始供给过剩，2020 年大幅过剩 6.7 万吨。
图表：锂供需(折合碳酸锂当量)
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图表：碳酸锂价格历史走势图（元/吨）
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图表：碳酸锂价差（元/吨）
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