1、铜行业供给分析
（1）铜资源概况
铜在地壳中含量约为0.01%，相对于铁和铝较少。自然界中的铜分为自然铜、氧化铜矿和硫化铜矿三种，其中自然铜及氧化铜矿的储量较少，主要以硫化铜矿形式存在。截至2015年底，全球共探明铜储量约为7.2亿吨，按地区主要分布在拉丁美洲、北美和中非等地，按国家则主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚、墨西哥等国，其中智利的铜矿资源储量约为2.1亿吨，为全球铜资源储量最多的国家。
参考观研天下发布《2018年中国铜精矿市场分析报告-行业深度调研与投资前景预测》
（2）铜矿石供给情况
早在史前时代，人们就开始采掘露天铜矿，20世纪以来，随着越来越多的铜矿被勘测，以及铜开采工艺的不断提升，铜矿石的生产量在持续稳定地增加。根据中数据，2011年全球铜矿石开采量为1,610万吨，而2016年为19,400万吨，年化增长率为3.80%。
（3）精炼铜生产情况
大部分精炼铜由铜矿石冶炼而来，但再生铜（从含铜废杂物料中回收再利用而得到的铜）占精炼铜产量的比例在逐年提高，因此精炼铜的产量增长比铜矿石产量增长略快，2011年，全球精炼铜产量为1,959.9万吨，2016年，全球精炼铜产量达到2,330.9万吨，年化增长率为3.53%。
中国是世界最大精炼铜生产国，2011年，中国精炼铜产量为520万吨，2016年，中国精炼铜产量达到844万吨，年化增长率达到10.38%。
2、铜行业需求分析
（1）铜的总体需求情况
中国是最大铜消费消费国，2011年，中国铜消费量为733万吨，2015年，中国铜消费量达到915万吨，且增长稳定，年化增长率为5.70%。
（2）铜的下游应用领域及需求情况
由于具有优良的延展性、导热性和导电性，铜被广泛应用于各行业，主要集中于电力、建筑、家电、交通运输等行业。电力行业中，铜是最适合作为导体的非贵重金属材料，电力行业中的电线电缆对铜的需求非常高。家电行业中，冰箱、空调等家电的冷凝器、导热管都会用到铜。建筑行业中，铜管被广泛应用于建筑物的散热器、燃气系统和给排水系统。交通运输行业中，铜及铜的合金用于船舶、汽车、飞机的配件，此外，交通运输设备的电路系统也都会用到大量铜。其中，电力行业是我国铜消费最大的行业，占总消费量的46%，其次为建筑、家电、交通运输行业。
3、利润水平变动趋势及变动原因
铜生产企业的利润水平主要受到铜价、铜原材料获取成本、生产方式、企业自身经营效率、技术水平、成本控制能力等因素共同影响。铜行业利润水平变动的主要因素是铜价，铜价的变动将直接影响行业整体利润水平的变动。
2011年铜价达到历史高点，之后一直下行，因此近年来铜行业的利润水平也一直处于不高的水平。铜作为周期性行业，铜价的周期性波动属于正常现象，随着未来铜价回升，铜行业的利润水平也会逐步回升。
（1）铜资源概况
铜在地壳中含量约为0.01%，相对于铁和铝较少。自然界中的铜分为自然铜、氧化铜矿和硫化铜矿三种，其中自然铜及氧化铜矿的储量较少，主要以硫化铜矿形式存在。截至2015年底，全球共探明铜储量约为7.2亿吨，按地区主要分布在拉丁美洲、北美和中非等地，按国家则主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚、墨西哥等国，其中智利的铜矿资源储量约为2.1亿吨，为全球铜资源储量最多的国家。
参考观研天下发布《2018年中国铜精矿市场分析报告-行业深度调研与投资前景预测》
表：2016年各国可开采铜资源储量
（2）铜矿石供给情况
早在史前时代，人们就开始采掘露天铜矿，20世纪以来，随着越来越多的铜矿被勘测，以及铜开采工艺的不断提升，铜矿石的生产量在持续稳定地增加。根据中数据，2011年全球铜矿石开采量为1,610万吨，而2016年为19,400万吨，年化增长率为3.80%。
图：2011年-2016年全球铜矿石开采量（万吨）
（3）精炼铜生产情况
大部分精炼铜由铜矿石冶炼而来，但再生铜（从含铜废杂物料中回收再利用而得到的铜）占精炼铜产量的比例在逐年提高，因此精炼铜的产量增长比铜矿石产量增长略快，2011年，全球精炼铜产量为1,959.9万吨，2016年，全球精炼铜产量达到2,330.9万吨，年化增长率为3.53%。
图：2011年-2016年全球精炼铜产量（万吨）
中国是世界最大精炼铜生产国，2011年，中国精炼铜产量为520万吨，2016年，中国精炼铜产量达到844万吨，年化增长率达到10.38%。
图：2011年-2016年中国精炼铜产量（万吨）
2、铜行业需求分析
（1）铜的总体需求情况
图：2011年-2016年全球铜消费量（万吨）
中国是最大铜消费消费国，2011年，中国铜消费量为733万吨，2015年，中国铜消费量达到915万吨，且增长稳定，年化增长率为5.70%。
图：2011年-2015年中国铜消费量（万吨）
（2）铜的下游应用领域及需求情况
由于具有优良的延展性、导热性和导电性，铜被广泛应用于各行业，主要集中于电力、建筑、家电、交通运输等行业。电力行业中，铜是最适合作为导体的非贵重金属材料，电力行业中的电线电缆对铜的需求非常高。家电行业中，冰箱、空调等家电的冷凝器、导热管都会用到铜。建筑行业中，铜管被广泛应用于建筑物的散热器、燃气系统和给排水系统。交通运输行业中，铜及铜的合金用于船舶、汽车、飞机的配件，此外，交通运输设备的电路系统也都会用到大量铜。其中，电力行业是我国铜消费最大的行业，占总消费量的46%，其次为建筑、家电、交通运输行业。
图：中国铜消费结构
3、利润水平变动趋势及变动原因
铜生产企业的利润水平主要受到铜价、铜原材料获取成本、生产方式、企业自身经营效率、技术水平、成本控制能力等因素共同影响。铜行业利润水平变动的主要因素是铜价，铜价的变动将直接影响行业整体利润水平的变动。
2011年铜价达到历史高点，之后一直下行，因此近年来铜行业的利润水平也一直处于不高的水平。铜作为周期性行业，铜价的周期性波动属于正常现象，随着未来铜价回升，铜行业的利润水平也会逐步回升。
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