（一）利润水平变动趋势及变动原因
从 2005 年至2016 年国际市场钴价整体呈现出两级分化的特征，即2004 年至2006 年、2009 年至2016 年这两段时间内，钴价整体表现处于低位，而2007年、2008 年两个年份，钴价处于高涨时期。短期来看，2016 年以来，钴由20.8万元/吨上涨至2016 年末的25 万元/吨左右，价格呈上涨趋势。
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴行业市场需求现状分析与投资前景规划预测报告》
（二）行业技术水平及特点
近年来，随着中国钴产业的快速发展，中国钴冶炼、钴新材料加工的技术、工艺水平总体上得到了较大的提升。目前，我国钴行业内既有生产规模大、技术领先的大型企业，也有生产规模较小的企业，各企业在技术研发、工艺设计、新产品开发能力、产品质量、环保处理水平方面参差不齐。与全球知名钴生产企业相比，多数企业存在着较大差距，但国内几家大型钴冶炼企业的技术水平已达世界领先。
从以上对比可看出，火法工艺虽有一定的特点，但湿法冶金工艺与火法工艺相比，具有更明显的优势，这也是近年来国际上新进入企业普遍采用湿法工艺进行生产的主要原因。目前在国内，钴生产企业已几乎全部采用湿法工艺，由于采用更为先进的冶炼工艺，钴的生产能力也正逐步向中国转移。
（三）行业的周期性、区域性和季节性特征
1、周期性特点
由于伴生矿及钴矿品位较低的特点，钴的供给随铜、镍供给的变动而被动波动，由于铜和镍属于周期性较强的行业，故钴的供应也具有较强的周期性。
从历史上看，钴的价格波动较大，产量增速也有较大波动。
2、区域性特点
钴的开采主要集中于钴矿资源丰富的国家和地区，以刚果（金）、澳大利亚等为主，钴产品的生产主要集中于钴需求较大的国家和地区，以中国、芬兰、澳大利亚、日本、欧美等国为主。
3、季节性特点
钴行业没有明显的季节性特点。
（四）行业竞争格局和市场化程度
1、全球产能集中，我国是主要生产国
我国凭借劳动力密集优势以及下游锂电池、动力电池的强劲需求，已成为全球钴产品的主要生产国。
从上表数据可以看出，我国精炼钴产量在2015年占据了全球总产量的半壁江山。自2004年以来，我国超越芬兰成为全球第一的精炼钴生产国，该趋势持续至今。2015年我国精炼钴产量已达第二大精炼钴生产国芬兰的5.68倍。
2、拥有钴矿资源会提高企业的竞争优势
由于钴产品原材料的成本占钴产品总成本一般在80%左右，故获取稳定且低成本的原料是钴行业长期稳定发展的重要因素。全球钴矿资源主要集中在刚果（金）、澳大利亚等少数国家，因此，拥有上游钴矿资源的企业，在竞争中就拥有了低成本原材料的竞争优势。目前，全球拥有钴资源较多的企业包括瑞士的嘉能可国际公司、瑞士的欧亚资源公司等西方跨国矿业公司。中国的钴资源储量贫乏，每年需要从刚果（金）等资源丰富的国家进口大量的钴精矿及钴中间品。近年来，少数有前瞻眼光的中国钴生产企业积极响应“走出去”的国家战略，加大在海外对钴矿资源国的投资，提高资源保障能力；还有一部分企业，积极在钴矿产地投资设厂，就地采购钴矿或钴精矿并进行粗加工后运回国内进行进一步的生产。上述措施，对稳定企业原材料来源、降低企业原材料成本、运输成本、提高企业竞争优势具有重大意义。
3、行业集中度较高
随着国内钴行业市场的竞争和淘汰，目前主要产能已集中在少数大型钴业企业。目前华友钴业、格林美、寒锐钴业等几家国内大型钴生产企业的产量占全国总产量的半数以上，行业集中度较高。
腾远钴业2016年的钴盐（含钴氧化物）产量为3,522.60金属吨，占全国钴盐总产量的8.37%。此外，随着腾远钴业募投项目的建设、投产，未来几年内公司钴产品产能将进一步扩张。
4、分产品市场竞争情况
钴的产品形态丰富，包括电解钴、钴粉、钴盐及钴氧化物，由于下游应用领域众多，因此钴产业链上的各类钴产品既可以作为下游进一步加工的原材料，也可以作为产成品直接在市场上销售。以下是各类钴产品的市场竞争情况分析：
（1）电解钴产品的市场竞争情况
世界电解钴的供应主要来自20多家厂商，比较知名的电解钴生产商有嘉能可、赞比亚的谦比西金属公司和加拿大Sherritte公司。中国国内电解钴生产商主要有金川集团、凯力克、烟台凯实等。
（2）钴粉产品的市场竞争情况
钴粉的技术含量较高，对产品的粒度、形貌、杂质、氧含量等指标都有严格的标准。同时，下游不同的应用领域、下游不同的应用产品对钴粉的各项性能要求也不同。因此，钴粉生产企业除了需要掌握钴粉生产技术和工艺外，还必须能够适应下游产品需求的变化，开发出定制式、差异化的需求产品。中国国内钴粉生产商主要有格林美、寒锐钴业等。
（3）钴盐的市场竞争情况
中国钴生产企业根据多年实践，探索出了一条使用钴精矿直接生产钴盐的湿法冶炼技术路线，打破了国际上钴化学品生产必须使用电解钴为原料的惯例，湿法冶炼技术得到大规模应用，导致钴盐产量迅速增加。同时，国际钴矿供应商出于降低成本和缩短交货周期考虑，也开始增加湿法冶炼钴中间产品的市场供给。因此，目前市场上钴盐等钴中间产品供应充足，竞争较为激烈。中国国内钴盐生产商主要有华友钴业、腾远钴业、凯力克、佳纳能源、茂联科技等。
（4）钴氧化物市场竞争情况
钴氧化物包括四氧化三钴、氧化钴、氧化亚钴等，其中市场对四氧化三钴的需求最大，四氧化三钴主要用于制作锂电池正极材料钴酸锂，而四氧化三钴颗粒的大小、形态等指标对钴酸锂性能有一定影响，因此下游客户对四氧化三钴的品质有严格要求。目前中国国内主要四氧化三钴生产商有华友钴业、金川科技、凯力克等。
腾远钴业已经掌握了电池级四氧化三钴的制备技术，四氧化三钴作为公司近年来着力推出的新产品，取得了下游优质客户的认可，公司四氧化三钴于2016 年开始进入量产阶段， 产量达到426.10 吨， 其销量较2015 年增长1,045.43%。2017年1-6月，随着下游客户对公司四氧化三钴产品质量的进一步认可，四氧化三钴产量达724.25吨，销量较2016年全年增加44.74%。未来，四氧化三钴将成为公司的核心产品之一。
5、主要竞争对手
目前，由于全球约50%的钴产品冶炼均发生在国内，所以公司的主要竞争对手均为国内生产企业。
1、华友钴业
华友钴业（A股代码：603799）成立于2002年，总部位于浙江桐乡经济开发区，是一家专注于钴新材料深加工以及钴、铜、镍有色金属采、选、冶的高新技术企业。公司主要产品为锂电正极材料前驱体、钴的化学品以及铜镍金属。
2016年，华友钴业的钴产品销量达到20,916吨（折合金属量）。华友钴业经过多年发展积淀，完成了总部在桐乡、资源保障在非洲、制造基地在衢州、市场在全球的空间布局。形成了自有矿产资源为保障，钴新材料为核心，铜、镍产品为辅助，集采、选、冶、新材料深加工于一体的纵向一体化产业结构。
2、格林美
格林美（A股代码：002340）是中国规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉体的企业，致力于循环技术产业的研究与产业化，采用废旧电池、报废电子电器、报废汽车与钴镍钨稀有金属废弃物等“城市矿产”循环再造钴、镍、铜、钨、金、银、钯、铑、锗、稀土等二十多种稀缺资源以及新能源材料、塑木型材、再制造汽车零部件等多种高技术产品。
2012年，格林美收购江苏凯力克钴业股份有限公司，钴产量有了明显提升，成为国内主要钴生产商之一。江苏凯力克钴业股份有限公司是一家专业从事以钴金属湿法冶炼及其化工新材料研发制造为主导的公司，主要产品为电积钴、四氧化三钴、钴酸锂、钴粉、电积铜、草酸钴、碳酸钴、碳酸镍、硫酸镍、氯化钴、硫酸钴等产品，每年拥有5,000吨金属钴产能。
3、寒锐钴业
寒锐钴业主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业。其全资子公司江苏润捷主要生产碳酸钴、草酸钴等钴盐产品，并将产品提供给寒锐钴业加工成钴粉后销售给客户。其钴粉产能为1,500t/a，钴盐产能为2,800t/a。
4、佳纳能源
佳纳能源为道氏技术（300409）控股子公司，主要从事钴、铜及三元前驱体等产品的研发、生产、销售，主要产品包括硫酸钴、碳酸钴、氯化钴和草酸钴等钴盐以及三元前驱体产品。目前具有6,000 金属吨/年的钴产能，8,000 吨/年的三元前驱体产能。
5、茂联科技
公司主要生产电池级氧化钴、钴盐及其它钴系列产品和副产品阴极铜等。
产品主要应用于锂离子电池、硬质合金，石油橡胶催化剂、陶瓷色釉料等领域。产品主要销往天津、北京、上海、江苏、浙江、湖南等省市。
6、金川集团/金川科技
金川集团位于甘肃省金昌市，是全球知名的采、选、冶配套的大型有色冶金和化工联合企业，是中国最大的镍钴铂族金属生产企业。拥有世界第三大硫化铜镍矿床，并在全球24个国家或地区开展有色金属矿产资源开发与合作，主要致力于矿业开发，生产镍、铜、钴、铂族金属及化工产品、有色金属深加工产品和材料，同时还发展机械制造、工程建设、仓储物流、技术服务等业务。
金川科技（新三板代码：837205）位于甘肃省兰州市，其控股股东兰州金川科技园有限公司为金川集团全资子公司。金川科技专注于钴金属、二次电池及电池材料、磁性材料、锂、钴资源开发及生产销售，二次资源再生利用，进料加工，技术服务，目前已形成8,500t/a四氧化三钴、4,000t/a电积钴、3,000t/a三元前驱体、700t/a超细钴粉的生产能力，总钴金属量年产能达到10,000吨。
（五）进入行业的主要障碍
进入钴行业的障碍主要表现在以下方面：
1、技术门槛
钴主要生产原料钴精矿中富含多种金属元素，不同金属元素间的萃取、回收等均需要良好的技术支持。国家标准、下游客户对于钴产品中的杂质含量有严格要求；而且钴产品大部分为功能性材料，下游客户除了对钴产品的化学成分有严格要求外，更对其物理性能有一定的要求。目前钴的主要下游电池材料发展迅猛，对于钴产品的要求也在不断提高，因此，钴生产企业只有具备较强的工艺技术水平和研发能力，才能满足客户的需求。新进生产商在短期内很难满足下游客户对各项指标的要求。
2、原料门槛
由于我国钴资源匮乏，国内生产钴的原料主要从国外进口。我国进口的钴精矿主要来自于刚果（金）和非洲其他地区，而这些矿山主要由全球三大矿山企业（嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源）以及国际大型贸易商所垄断，钴行业的大生产商可以通过长单的方式向上述企业采购原材料，而中小企业一般从中间贸易商获取原料，原料供应不稳定。同时，大生产商与上游矿山企业以及国际大型贸易商长期合作，在原材料采购价格上的议价能力比中小企业高，具有一定的成本优势。
目前，国内部分钴生产企业已经开始在刚果（金）投资设厂，直接在刚果（金）当地收购钴矿，甚至取得矿山的采矿权，进行粗加工后再运回国内精加工，进一步扩大原材料获取方面的优势。
3、资金门槛
首先，钴产品的生产加工属于资金密集型的产业，生产企业的固定资产投资较多，生产钴前期需要投入大量资金来购置或自制设备、土地，建设厂房及技术研发。其次，钴生产企业还需要外购钴精矿或钴中间品作为原材料，由于运输及生产周期较长，存货在钴生产企业总资产中通常占比较高，资金占用较大。第三，由于上游矿资源企业较为强势，在价款支付条件等方面，钴生产企业通常处于劣势地位，需要在采购时按合同约定尽快付款。第四，钴价的波动容易对于钴生产企业的短期盈利造成影响，在钴价下跌时，钴生产企业会面临一定的经营压力，因此资金充裕的钴生产企业才能够在钴价下跌时维持正常运营。综上所述，钴生产企业需要较强的资金实力。
4、环保门槛
钴生产企业属于冶炼行业，投资钴项目需要进行严格的项目环境影响评价。
此外，由于产品中含有钴、铜等重金属，所以需要对生产过程中的废气、废水和废渣等污染物进行处理，以满足国家各项环保排放标准。随着新环保法的实施，国家的环保标准正日益提高，企业各项环保排放水平要做到持续达标，除了拥有先进的污染治理技术和完善的环保处理措施外，还必须拥有先进的生产技术。因此这给新进的钴生产企业带来较大的技术和成本壁垒。
（六）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）国家政策的支持
国家政策的支持
（2）锂电池（3C类锂电池及动力锂电池）等下游行业的快速发展
钴是3C类锂电池及动力锂电池的重要原材料，2015年，全球钴需求中，电池材料占44%，而中国钴行业的下游需求中，电池材料占了76.59%。
一方面，随着电子产业快速发展，笔记本电脑、手机、平板电脑已成为个人必备消费品，虽然笔记本电脑、智能手机、平板电脑的增长趋势已经放缓，但是电子产品的更新换代周期短，电子产品的更新换代依然形成对锂电池的大量需求，从而维持对钴的持续需求。
另一方面，新能源汽车近年进入快速发展时期，接替电子产品，成为锂电池需求的新增长点。新能源汽车与锂电池的发展相互促进，新能源汽车的出现和发展形成了对锂电池的大量需求，而锂电池性能的提升、使用寿命提高和成本的降低又推动新能源汽车的性能提升和成本降低，促进新能源汽车的发展。
根据预测，2018年，我国电池领域钴消费量将达到5.55万吨，而2015年电池领域的钴消费量为3.48万吨10，在电池领域未来3年的钴需求量复合年均增长率将达到16.83%。
（3）合金制造对钴需求仍具备增长空间
全球的钴需求中，硬质合金的钴需求占比13%，高温合金的钴需求占比16%。目前中国合金制造领域硬质合金的钴需求占比为7%，高温合金仅有3%，与全球水平相比较低。我国硬质合金行业基本处于平稳上升的趋势，其需求主要来源于钢铁、交通、建筑及汽车制造等领域。高温合金行业随着航空航天产业的飞速发展、军事化装备的不断升级，行业规模也将不断提升。因此，合金制造仍可为中国钴需求量带来增长空间。
2、不利因素
（1）全球钴矿资源集中于少数国家及少数矿业企业
全球钴矿资源储量相对集中于刚果（金）、澳大利亚等少数国家和地区，其中2016年，刚果（金）钴资源储量占世界钴资源储量48.57%11，另外，全球钴矿产量也相对集中于嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、淡水河谷等少数国际矿业巨头手中。钴资源的相对集中，提高了下游企业获得钴原材料的难度和成本。
（2）钴原材料及钴产品价格波动不利于企业平稳运行
从钴的历史价格走势看，钴价上下波动的幅度高于铜铝等基本金属。钴价大幅波动会扰乱下游企业的需求，也会打乱钴生产企业正常的生产经营，对行业的发展产生很大的不利影响。虽然，LME已推出了钴金属期货品种，可以作为产品价格风险对冲手段，但推出时间尚短，交易规模较小，还难以作为有 效的风险对冲工具，因此钴价的大幅波动不利于行业的健康发展。
从 2005 年至2016 年国际市场钴价整体呈现出两级分化的特征，即2004 年至2006 年、2009 年至2016 年这两段时间内，钴价整体表现处于低位，而2007年、2008 年两个年份，钴价处于高涨时期。短期来看，2016 年以来，钴由20.8万元/吨上涨至2016 年末的25 万元/吨左右，价格呈上涨趋势。
参考观研天下发布《2018-2023年中国钴行业市场需求现状分析与投资前景规划预测报告》
图：2005年-2016年钴价格（美元/磅）
钴产品原材料的成本占钴产品总成本一般在80%以上。故获取稳定且低成本的原料是钴行业长期稳定发展的重要因素；另外，由于钴产品原材料需要进口，运输及后续的生产均需要一定的周期，因此行业内企业的原材料采购与产成品销售存在一定的时差，如市场价格波动较大，则利润水平也相应受到较大影响。总体而言，行业内生产工艺先进、产品质量可靠稳定、成本控制能力较强、原料来源渠道多样的企业，会具有较好的利润水平。（二）行业技术水平及特点
近年来，随着中国钴产业的快速发展，中国钴冶炼、钴新材料加工的技术、工艺水平总体上得到了较大的提升。目前，我国钴行业内既有生产规模大、技术领先的大型企业，也有生产规模较小的企业，各企业在技术研发、工艺设计、新产品开发能力、产品质量、环保处理水平方面参差不齐。与全球知名钴生产企业相比，多数企业存在着较大差距，但国内几家大型钴冶炼企业的技术水平已达世界领先。
表：钴的提取工艺一般有两种主要方式，即火法冶炼、湿法冶炼，冶炼工艺特点对比见下表
从以上对比可看出，火法工艺虽有一定的特点，但湿法冶金工艺与火法工艺相比，具有更明显的优势，这也是近年来国际上新进入企业普遍采用湿法工艺进行生产的主要原因。目前在国内，钴生产企业已几乎全部采用湿法工艺，由于采用更为先进的冶炼工艺，钴的生产能力也正逐步向中国转移。
（三）行业的周期性、区域性和季节性特征
1、周期性特点
由于伴生矿及钴矿品位较低的特点，钴的供给随铜、镍供给的变动而被动波动，由于铜和镍属于周期性较强的行业，故钴的供应也具有较强的周期性。
从历史上看，钴的价格波动较大，产量增速也有较大波动。
2、区域性特点
钴的开采主要集中于钴矿资源丰富的国家和地区，以刚果（金）、澳大利亚等为主，钴产品的生产主要集中于钴需求较大的国家和地区，以中国、芬兰、澳大利亚、日本、欧美等国为主。
3、季节性特点
钴行业没有明显的季节性特点。
（四）行业竞争格局和市场化程度
1、全球产能集中，我国是主要生产国
我国凭借劳动力密集优势以及下游锂电池、动力电池的强劲需求，已成为全球钴产品的主要生产国。
表：2016年，我国与全球精炼钴产量比较（单位：万吨）
从上表数据可以看出，我国精炼钴产量在2015年占据了全球总产量的半壁江山。自2004年以来，我国超越芬兰成为全球第一的精炼钴生产国，该趋势持续至今。2015年我国精炼钴产量已达第二大精炼钴生产国芬兰的5.68倍。
2、拥有钴矿资源会提高企业的竞争优势
由于钴产品原材料的成本占钴产品总成本一般在80%左右，故获取稳定且低成本的原料是钴行业长期稳定发展的重要因素。全球钴矿资源主要集中在刚果（金）、澳大利亚等少数国家，因此，拥有上游钴矿资源的企业，在竞争中就拥有了低成本原材料的竞争优势。目前，全球拥有钴资源较多的企业包括瑞士的嘉能可国际公司、瑞士的欧亚资源公司等西方跨国矿业公司。中国的钴资源储量贫乏，每年需要从刚果（金）等资源丰富的国家进口大量的钴精矿及钴中间品。近年来，少数有前瞻眼光的中国钴生产企业积极响应“走出去”的国家战略，加大在海外对钴矿资源国的投资，提高资源保障能力；还有一部分企业，积极在钴矿产地投资设厂，就地采购钴矿或钴精矿并进行粗加工后运回国内进行进一步的生产。上述措施，对稳定企业原材料来源、降低企业原材料成本、运输成本、提高企业竞争优势具有重大意义。
3、行业集中度较高
随着国内钴行业市场的竞争和淘汰，目前主要产能已集中在少数大型钴业企业。目前华友钴业、格林美、寒锐钴业等几家国内大型钴生产企业的产量占全国总产量的半数以上，行业集中度较高。
腾远钴业2016年的钴盐（含钴氧化物）产量为3,522.60金属吨，占全国钴盐总产量的8.37%。此外，随着腾远钴业募投项目的建设、投产，未来几年内公司钴产品产能将进一步扩张。
4、分产品市场竞争情况
钴的产品形态丰富，包括电解钴、钴粉、钴盐及钴氧化物，由于下游应用领域众多，因此钴产业链上的各类钴产品既可以作为下游进一步加工的原材料，也可以作为产成品直接在市场上销售。以下是各类钴产品的市场竞争情况分析：
（1）电解钴产品的市场竞争情况
世界电解钴的供应主要来自20多家厂商，比较知名的电解钴生产商有嘉能可、赞比亚的谦比西金属公司和加拿大Sherritte公司。中国国内电解钴生产商主要有金川集团、凯力克、烟台凯实等。
（2）钴粉产品的市场竞争情况
钴粉的技术含量较高，对产品的粒度、形貌、杂质、氧含量等指标都有严格的标准。同时，下游不同的应用领域、下游不同的应用产品对钴粉的各项性能要求也不同。因此，钴粉生产企业除了需要掌握钴粉生产技术和工艺外，还必须能够适应下游产品需求的变化，开发出定制式、差异化的需求产品。中国国内钴粉生产商主要有格林美、寒锐钴业等。
（3）钴盐的市场竞争情况
中国钴生产企业根据多年实践，探索出了一条使用钴精矿直接生产钴盐的湿法冶炼技术路线，打破了国际上钴化学品生产必须使用电解钴为原料的惯例，湿法冶炼技术得到大规模应用，导致钴盐产量迅速增加。同时，国际钴矿供应商出于降低成本和缩短交货周期考虑，也开始增加湿法冶炼钴中间产品的市场供给。因此，目前市场上钴盐等钴中间产品供应充足，竞争较为激烈。中国国内钴盐生产商主要有华友钴业、腾远钴业、凯力克、佳纳能源、茂联科技等。
（4）钴氧化物市场竞争情况
钴氧化物包括四氧化三钴、氧化钴、氧化亚钴等，其中市场对四氧化三钴的需求最大，四氧化三钴主要用于制作锂电池正极材料钴酸锂，而四氧化三钴颗粒的大小、形态等指标对钴酸锂性能有一定影响，因此下游客户对四氧化三钴的品质有严格要求。目前中国国内主要四氧化三钴生产商有华友钴业、金川科技、凯力克等。
腾远钴业已经掌握了电池级四氧化三钴的制备技术，四氧化三钴作为公司近年来着力推出的新产品，取得了下游优质客户的认可，公司四氧化三钴于2016 年开始进入量产阶段， 产量达到426.10 吨， 其销量较2015 年增长1,045.43%。2017年1-6月，随着下游客户对公司四氧化三钴产品质量的进一步认可，四氧化三钴产量达724.25吨，销量较2016年全年增加44.74%。未来，四氧化三钴将成为公司的核心产品之一。
5、主要竞争对手
目前，由于全球约50%的钴产品冶炼均发生在国内，所以公司的主要竞争对手均为国内生产企业。
1、华友钴业
华友钴业（A股代码：603799）成立于2002年，总部位于浙江桐乡经济开发区，是一家专注于钴新材料深加工以及钴、铜、镍有色金属采、选、冶的高新技术企业。公司主要产品为锂电正极材料前驱体、钴的化学品以及铜镍金属。
2016年，华友钴业的钴产品销量达到20,916吨（折合金属量）。华友钴业经过多年发展积淀，完成了总部在桐乡、资源保障在非洲、制造基地在衢州、市场在全球的空间布局。形成了自有矿产资源为保障，钴新材料为核心，铜、镍产品为辅助，集采、选、冶、新材料深加工于一体的纵向一体化产业结构。
2、格林美
格林美（A股代码：002340）是中国规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉体的企业，致力于循环技术产业的研究与产业化，采用废旧电池、报废电子电器、报废汽车与钴镍钨稀有金属废弃物等“城市矿产”循环再造钴、镍、铜、钨、金、银、钯、铑、锗、稀土等二十多种稀缺资源以及新能源材料、塑木型材、再制造汽车零部件等多种高技术产品。
2012年，格林美收购江苏凯力克钴业股份有限公司，钴产量有了明显提升，成为国内主要钴生产商之一。江苏凯力克钴业股份有限公司是一家专业从事以钴金属湿法冶炼及其化工新材料研发制造为主导的公司，主要产品为电积钴、四氧化三钴、钴酸锂、钴粉、电积铜、草酸钴、碳酸钴、碳酸镍、硫酸镍、氯化钴、硫酸钴等产品，每年拥有5,000吨金属钴产能。
3、寒锐钴业
寒锐钴业主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业。其全资子公司江苏润捷主要生产碳酸钴、草酸钴等钴盐产品，并将产品提供给寒锐钴业加工成钴粉后销售给客户。其钴粉产能为1,500t/a，钴盐产能为2,800t/a。
4、佳纳能源
佳纳能源为道氏技术（300409）控股子公司，主要从事钴、铜及三元前驱体等产品的研发、生产、销售，主要产品包括硫酸钴、碳酸钴、氯化钴和草酸钴等钴盐以及三元前驱体产品。目前具有6,000 金属吨/年的钴产能，8,000 吨/年的三元前驱体产能。
5、茂联科技
公司主要生产电池级氧化钴、钴盐及其它钴系列产品和副产品阴极铜等。
产品主要应用于锂离子电池、硬质合金，石油橡胶催化剂、陶瓷色釉料等领域。产品主要销往天津、北京、上海、江苏、浙江、湖南等省市。
6、金川集团/金川科技
金川集团位于甘肃省金昌市，是全球知名的采、选、冶配套的大型有色冶金和化工联合企业，是中国最大的镍钴铂族金属生产企业。拥有世界第三大硫化铜镍矿床，并在全球24个国家或地区开展有色金属矿产资源开发与合作，主要致力于矿业开发，生产镍、铜、钴、铂族金属及化工产品、有色金属深加工产品和材料，同时还发展机械制造、工程建设、仓储物流、技术服务等业务。
金川科技（新三板代码：837205）位于甘肃省兰州市，其控股股东兰州金川科技园有限公司为金川集团全资子公司。金川科技专注于钴金属、二次电池及电池材料、磁性材料、锂、钴资源开发及生产销售，二次资源再生利用，进料加工，技术服务，目前已形成8,500t/a四氧化三钴、4,000t/a电积钴、3,000t/a三元前驱体、700t/a超细钴粉的生产能力，总钴金属量年产能达到10,000吨。
（五）进入行业的主要障碍
进入钴行业的障碍主要表现在以下方面：
1、技术门槛
钴主要生产原料钴精矿中富含多种金属元素，不同金属元素间的萃取、回收等均需要良好的技术支持。国家标准、下游客户对于钴产品中的杂质含量有严格要求；而且钴产品大部分为功能性材料，下游客户除了对钴产品的化学成分有严格要求外，更对其物理性能有一定的要求。目前钴的主要下游电池材料发展迅猛，对于钴产品的要求也在不断提高，因此，钴生产企业只有具备较强的工艺技术水平和研发能力，才能满足客户的需求。新进生产商在短期内很难满足下游客户对各项指标的要求。
2、原料门槛
由于我国钴资源匮乏，国内生产钴的原料主要从国外进口。我国进口的钴精矿主要来自于刚果（金）和非洲其他地区，而这些矿山主要由全球三大矿山企业（嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源）以及国际大型贸易商所垄断，钴行业的大生产商可以通过长单的方式向上述企业采购原材料，而中小企业一般从中间贸易商获取原料，原料供应不稳定。同时，大生产商与上游矿山企业以及国际大型贸易商长期合作，在原材料采购价格上的议价能力比中小企业高，具有一定的成本优势。
目前，国内部分钴生产企业已经开始在刚果（金）投资设厂，直接在刚果（金）当地收购钴矿，甚至取得矿山的采矿权，进行粗加工后再运回国内精加工，进一步扩大原材料获取方面的优势。
3、资金门槛
首先，钴产品的生产加工属于资金密集型的产业，生产企业的固定资产投资较多，生产钴前期需要投入大量资金来购置或自制设备、土地，建设厂房及技术研发。其次，钴生产企业还需要外购钴精矿或钴中间品作为原材料，由于运输及生产周期较长，存货在钴生产企业总资产中通常占比较高，资金占用较大。第三，由于上游矿资源企业较为强势，在价款支付条件等方面，钴生产企业通常处于劣势地位，需要在采购时按合同约定尽快付款。第四，钴价的波动容易对于钴生产企业的短期盈利造成影响，在钴价下跌时，钴生产企业会面临一定的经营压力，因此资金充裕的钴生产企业才能够在钴价下跌时维持正常运营。综上所述，钴生产企业需要较强的资金实力。
4、环保门槛
钴生产企业属于冶炼行业，投资钴项目需要进行严格的项目环境影响评价。
此外，由于产品中含有钴、铜等重金属，所以需要对生产过程中的废气、废水和废渣等污染物进行处理，以满足国家各项环保排放标准。随着新环保法的实施，国家的环保标准正日益提高，企业各项环保排放水平要做到持续达标，除了拥有先进的污染治理技术和完善的环保处理措施外，还必须拥有先进的生产技术。因此这给新进的钴生产企业带来较大的技术和成本壁垒。
（六）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）国家政策的支持
国家政策的支持
| 国家政策的支持 |
| ①《中国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出，在强化科技创新引领作用方面，“加快突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技术”。钴产品作为新型功能材料、先进结构材料，是国家十三五规划纲要中的新材料产业发展重点领域之一，也是新能源汽车关键零部件动力电池的重要原材料之一，相关产业受到国家产业政策的支持。2016年，在十三五规划的指导下出台的多个政策，均对钴行业发展形成了有力支持。 |
| ②中国是钴资源缺乏国家，但对钴的需求非常旺盛。工业和信息化部编制发布的《有色金属工业发展规划（2016-2020年）》中提到：综合应用弹性系数法、消费强度法、专家经验法等，预测钴的“十三五”期间年均消费增速为12.5%。其中明确提出“围绕储能与新能源汽车等领域需求，重点发展大容量长寿命储能电池正极材料、负极材料、高性能铜箔和铝箔，以及低成本高质量的电池级碳酸锂、三元前驱体等”，以及对于有色金属工业加大财税金融支持，“加强财税、金融、贸易等政策与产业政策的衔接，促进银企对接和产融合作，在风险可控、商业可持续的前提下，加大对符合行业规范条件、环境保护和安全生产持续达标、有市场前景和经营效益的骨干企业的融资支持。充分利用现有专项资金渠道，并鼓励地方政府和社会资本加大投入，加快有色金属工业转型升级”。 |
| ③钴是一种较稀缺的战略性资源，国务院于2016年11月2日批复通过的《全国矿产资源规划（2016-2020年）》首次将钴等24种矿产列入战略性矿产目录。 |
（2）锂电池（3C类锂电池及动力锂电池）等下游行业的快速发展
钴是3C类锂电池及动力锂电池的重要原材料，2015年，全球钴需求中，电池材料占44%，而中国钴行业的下游需求中，电池材料占了76.59%。
一方面，随着电子产业快速发展，笔记本电脑、手机、平板电脑已成为个人必备消费品，虽然笔记本电脑、智能手机、平板电脑的增长趋势已经放缓，但是电子产品的更新换代周期短，电子产品的更新换代依然形成对锂电池的大量需求，从而维持对钴的持续需求。
另一方面，新能源汽车近年进入快速发展时期，接替电子产品，成为锂电池需求的新增长点。新能源汽车与锂电池的发展相互促进，新能源汽车的出现和发展形成了对锂电池的大量需求，而锂电池性能的提升、使用寿命提高和成本的降低又推动新能源汽车的性能提升和成本降低，促进新能源汽车的发展。
根据预测，2018年，我国电池领域钴消费量将达到5.55万吨，而2015年电池领域的钴消费量为3.48万吨10，在电池领域未来3年的钴需求量复合年均增长率将达到16.83%。
（3）合金制造对钴需求仍具备增长空间
全球的钴需求中，硬质合金的钴需求占比13%，高温合金的钴需求占比16%。目前中国合金制造领域硬质合金的钴需求占比为7%，高温合金仅有3%，与全球水平相比较低。我国硬质合金行业基本处于平稳上升的趋势，其需求主要来源于钢铁、交通、建筑及汽车制造等领域。高温合金行业随着航空航天产业的飞速发展、军事化装备的不断升级，行业规模也将不断提升。因此，合金制造仍可为中国钴需求量带来增长空间。
2、不利因素
（1）全球钴矿资源集中于少数国家及少数矿业企业
全球钴矿资源储量相对集中于刚果（金）、澳大利亚等少数国家和地区，其中2016年，刚果（金）钴资源储量占世界钴资源储量48.57%11，另外，全球钴矿产量也相对集中于嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、淡水河谷等少数国际矿业巨头手中。钴资源的相对集中，提高了下游企业获得钴原材料的难度和成本。
（2）钴原材料及钴产品价格波动不利于企业平稳运行
从钴的历史价格走势看，钴价上下波动的幅度高于铜铝等基本金属。钴价大幅波动会扰乱下游企业的需求，也会打乱钴生产企业正常的生产经营，对行业的发展产生很大的不利影响。虽然，LME已推出了钴金属期货品种，可以作为产品价格风险对冲手段，但推出时间尚短，交易规模较小，还难以作为有 效的风险对冲工具，因此钴价的大幅波动不利于行业的健康发展。
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