2017年我国钴行业供需现状资源贫乏依赖进口需求缺口显现价格上涨（图）

2017-11-02 07:31

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我国钴矿资源贫乏，进口依赖度高

中国钴矿资源贫乏

根据美国地质调查局 2016 年统计，中国钴储量探明为 8 万吨。我国钴矿产于 24 个省（自治区），主要分布在甘肃、山东、云南、河北、青海、山西等省，它们各自保有储量占全国保有储量的百分比依次为 30.5%、10.4%、8.5%、7.3%、7.1%、6%，以上六省储量之和占全国总储量的 70%，其余30%的储量分布在新疆、四川、湖北、西藏、海南、安徽等省（自治区）。

图：镍钨矿分布图

图：中国地区储量全国占比（%）

我国钴进口占比约 95%，对外依赖度高

自产钴矿稀少：我国钴金属储量在全球资源中占比极小致使钴自产量较少。

据中国电池网有关数据，我国每年自产钴矿的钴金属量约为 1600 吨。

进口为主旋律：我国较少产量的自产钴长期远不能满足市场需求，国内企业只能通过大量进口钴原料，以弥补国内钴供应缺口。我国进口钴主要包括三部分：

钴矿砂及其精矿、湿法冶炼中间产品、进口镍原料带入的钴。2015 年我国钴商品进口中钴矿砂及其精矿进口量为 22.8 万吨，折合钴金属量约为 1.7 万吨；钴湿法冶炼中间产品进口数量为 16.2 万吨，折合金属量约 3.3 万吨，进口镍原料带入的钴金属量收到海外矿山减产影响而有所减少，约为 3450 吨。进口钴的总金属量约为 5.3 万吨。

国内原生钴总供应量约为 5.4 万吨，进口依赖度高：2015 年我国自产精钴 1600 吨，进口钴金属量为 5.3 万吨，原生钴供应总量约为 5.4 万吨。我国钴进口量占总比超过 95%，钴进口依赖度高。

图：2015 年我国原生钴构成（%）

图：2015 年我国钴进口量占比（%）

参考中国报告网发布《2018-2023年中国钴产业市场发展现状调查与投资发展趋势研究报告》

国内事件：国家收储不断，钴价支撑有保障

我国为了稳定钴价市场，以战略高度重视钴资源，对钴进行了储备和调控。

从 2013 年至今我国国家物质储备局已进行了 5 次钴的收储。根据世界金属资讯中心、中国矿权资源网等新闻数据显示，国家分别在 2013 年年初、2014 年 7 月、2015 年 9 月，2015 年 11 月，2016 年 2 月进行了收储。前两次的收储量并不是很大。2015 年 9 月第三次的收储量为 400 吨，2015 年 11 月第四次为 1850 吨，2016 年 2 月第五次收储量为 2800 吨。

表：我国国储局历次收储情况

几次收储虽然未能在根本上改变行业供需格局，但钴市场供过于求的局面得到明显缓解，为后市钴价上涨奠定基础。

图：2015-2016 年长江现货上午钴 1#价格走势（万元/吨）

供需：缺口逐渐显现，钴价有望继续上涨

我们预计 2020 年全球钴消费量将达到 15.03 万吨，2016-2020 复合增速为 11%；假设全球精炼钴产量以每年 6%的增速增长（不考虑矿山减产停产等因素，2011-2016 复合增速为 6%），预计 2018 年钴供需格局有望从有供过于求转变为供不应求，随后缺口持续扩大，助推钴价全面上涨。