中频炉取缔，废钢短期供给陡增，废钢价格先抑后扬
中频炉全面取缔，废钢短期供给增加30%，废钢价格先抑后扬。从2016年下半年开始，钢铁行业供给侧改革政策全面推进，打击地条钢跃然成为淘汰落后产能重中之重。2017年我国彻底出清“地条钢”等落后产能，并要求在2017年6月30日前全部取缔。此次预计取缔地条钢产能1.2亿吨，共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家，39%中频炉已经拆除，实际取缔产量接近5000万吨左右，成果显著。而过去以废钢为主要原料的中频炉被取缔之后，短期废钢供给快速增加，约增加近3000万吨，短期废钢价格出现下跌。
要环保还要产量，钢企加大废钢应用为大势所趋
中频炉取缔，电炉开工率提升，增大废钢需求。受环保监管加强和供给侧改革，中频炉完全取缔，国内钢铁行业供需结构发生变化，钢价大幅上涨，钢企盈利能力大幅攀升，吨钢利润甚至达到1000元，各大钢铁企业为了提升产量，大幅提高电炉开工率，以废钢为主要原料的电炉提升了废钢需求。
环保督查趋严，更加环保的电炉钢占比逐步提升。在去年两次督查的基础之上，2017年中央环保督察在全国范围内的覆盖，尤其是对钢铁、煤炭等污染比较严重的影响。环保重压之下，一方面限产和限排，另一方面，电炉等环保的炼钢工艺成了首要炼钢选择，电炉钢占比持续提升，进一步加大了对废钢的需求。
京津冀冬季环保限产，为提升产量钢企加大废钢配比。河北省环保厅8月公布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。《方案》称，为加大采暖季工业企业生产调控力度，按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原则，制定企业错峰生产工作方案和任务清单。
2016年11月、12月、2017年1-2月以及3月，河北省钢材产量分别为2107.5万吨、2023.7万吨、3896.8万吨以及2294万吨，四个月合计1.032亿吨，而石家庄、唐山、邯郸等地最高限产30%~50%，此次限产停产，可能使得今冬河北省的钢材减产最高达到3000万吨。而在当前吨钢利润1000元左右的情况下，钢企为了提高产量，积极在转炉中加大废钢用量，在消耗同样铁矿石的情况下，努力提高废钢比，提高产量。
2016年底大中型钢铁企业平均废钢使用量为70kg/吨钢，而目前部分长流程生产企业已经将转炉冶炼的废钢使用量已经提升到200kg/吨钢。自去年年底开始到今年3月底4月初,钢厂转炉中废钢配比基本已经提升至当前技术水平下的相对高位。
焦炭价格走强，电炉钢成本优势逐渐凸显。中频炉取缔之后，废钢价格由于供给增多冲击，阶段性走弱，而2016年下半年以后，焦炭价格强势崛起，从910元/吨拉升至2000元/吨，并在1500~2000元/吨高位震荡。焦炭价格上涨，是长流程转炉成本优势逐渐丧失，电炉钢成本优势逐渐显现。过去一段时间，国内电炉一直难以发展的因素，一方面是废钢供给不足外，另外一方面则是电炉钢成本明显高于转炉炼钢，而过去钢企效益不好，大规模亏损的情况下，企业缺乏动力发展更加环保的电炉钢。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国废钢市场需求调研及十三五发展定位研究报告》
铁水废钢价差创历史新高，从成本角度考虑钢企有动力提升转炉废钢比。一般来说，对于转炉，当铁水和废钢价差超过200元时，替代经济性明显，价差不足200元/吨时，替代作用不明显。从去年11月份开始铁矿石价格，铁矿石价格震荡上行；去年11月，铁水与废钢价差超过200元，受中频炉取缔，废钢价格出现明显下滑。废钢较铁水具有明显的成本优势，各大钢厂开始转变成最大上限的多使用废钢。
2016年底大中型钢铁企业平均废钢使用量为70kg/吨钢，而目前部分长流程生产企业已经将转炉冶炼的废钢使用量已经提升到200kg/吨钢。自去年年底开始到今年3月底4月初,钢厂转炉中废钢配比基本已经提升至当前技术水平下的相对高位。今年1月~4月份，沙钢转炉炼钢三车间针合理制定计划，有效调配废钢铁水比例，螺纹钢生产成本降低53.94元/吨，累计降本5006万元。如果按照50元/吨的降本来计算，全国长流程年粗钢产量约7亿吨，年可节约成本达350亿，是一笔不小的费用。
炼钢废渣难度大，提升废钢有效降低废渣处理成本。由于高炉炼铁会产生大量矿渣，目前其产出率为粗钢产量的10%~15%，目前废渣的利用方法虽然有40多种，但资源型的利用方法仍为出现，我国约70%左右的矿渣处于堆存或者填埋状态，引起环境污染和资源浪费。才能够环保监管趋严的角度下，这部分废渣处理需要成本，则企业趋向于使用跟多废钢来降低废渣处理成本。
电炉和转炉需求暴增，废钢需求结构向主流钢企倾斜
废钢需求整体保持平稳，需求结构逐渐向主流钢企倾斜。对于废钢需求，过去主要集中在中频炉，对于废钢当前的需求格局，我们提供两种算法：
算法一：
根据之前的测算，现在废钢总消费量大致有两个口径，一个口径是废钢协会的数据9000万吨，一个口径是1.6亿吨，口径差7000万吨是没有开票的中频炉废钢消费，假设这一部分7000吨加上废钢协会统计的约3000吨用的中频炉废钢都出清，即都转移到长流程的转炉与短流程电炉环节。那么今年转到转炉与电炉的接近3000万+7000万=1亿吨。
算法二：
转炉废钢比由之的前为5-10%增加到15-20%（十三五期间国家要求转炉达到18%，国外达到30%），总体在转炉环节增加接近10%废钢比，预计今年8亿吨粗钢产量，接近90%为转炉钢，10%为电炉钢，则转炉环节增加7000万吨的废钢用量；电炉也会大幅增加，也会增加大约3000万吨的产能。其实也差不多一亿吨废钢转到转炉与电炉。
按照这两种算法，今年废钢消费总量变化不大，但需求结构发生了巨大变化，过去废钢主要用在中频炉，而今年中频炉取缔之后，主要用在转炉和电炉。需求逐渐向大型钢企靠拢，大钢企采购废钢积极性提高，使用废钢比提升，促使废钢更加行业健康发展。根据我们的测算，过去中频炉取缔之前，中频炉用废钢占比接近61%，转炉废钢接近22%，而电炉废钢占比仅接近于17%，而中频炉取缔之后，转炉废钢接近67%，而电炉用废钢接近33%，需求结构发生巨大变化。
中频炉全面取缔，废钢短期供给增加30%，废钢价格先抑后扬。从2016年下半年开始，钢铁行业供给侧改革政策全面推进，打击地条钢跃然成为淘汰落后产能重中之重。2017年我国彻底出清“地条钢”等落后产能，并要求在2017年6月30日前全部取缔。此次预计取缔地条钢产能1.2亿吨，共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家，39%中频炉已经拆除，实际取缔产量接近5000万吨左右，成果显著。而过去以废钢为主要原料的中频炉被取缔之后，短期废钢供给快速增加，约增加近3000万吨，短期废钢价格出现下跌。
图：今年以来我国废钢价格先抑后扬
要环保还要产量，钢企加大废钢应用为大势所趋
中频炉取缔，电炉开工率提升，增大废钢需求。受环保监管加强和供给侧改革，中频炉完全取缔，国内钢铁行业供需结构发生变化，钢价大幅上涨，钢企盈利能力大幅攀升，吨钢利润甚至达到1000元，各大钢铁企业为了提升产量，大幅提高电炉开工率，以废钢为主要原料的电炉提升了废钢需求。
图：电炉开工率提升
环保督查趋严，更加环保的电炉钢占比逐步提升。在去年两次督查的基础之上，2017年中央环保督察在全国范围内的覆盖，尤其是对钢铁、煤炭等污染比较严重的影响。环保重压之下，一方面限产和限排，另一方面，电炉等环保的炼钢工艺成了首要炼钢选择，电炉钢占比持续提升，进一步加大了对废钢的需求。
图：电炉使用一吨废钢的环保优势突出
京津冀冬季环保限产，为提升产量钢企加大废钢配比。河北省环保厅8月公布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。《方案》称，为加大采暖季工业企业生产调控力度，按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原则，制定企业错峰生产工作方案和任务清单。
2016年11月、12月、2017年1-2月以及3月，河北省钢材产量分别为2107.5万吨、2023.7万吨、3896.8万吨以及2294万吨，四个月合计1.032亿吨，而石家庄、唐山、邯郸等地最高限产30%~50%，此次限产停产，可能使得今冬河北省的钢材减产最高达到3000万吨。而在当前吨钢利润1000元左右的情况下，钢企为了提高产量，积极在转炉中加大废钢用量，在消耗同样铁矿石的情况下，努力提高废钢比，提高产量。
2016年底大中型钢铁企业平均废钢使用量为70kg/吨钢，而目前部分长流程生产企业已经将转炉冶炼的废钢使用量已经提升到200kg/吨钢。自去年年底开始到今年3月底4月初,钢厂转炉中废钢配比基本已经提升至当前技术水平下的相对高位。
图：各大主流钢厂转炉废钢消耗比例提高
经济性持续提升，企业有更大动力加大废钢消费焦炭价格走强，电炉钢成本优势逐渐凸显。中频炉取缔之后，废钢价格由于供给增多冲击，阶段性走弱，而2016年下半年以后，焦炭价格强势崛起，从910元/吨拉升至2000元/吨，并在1500~2000元/吨高位震荡。焦炭价格上涨，是长流程转炉成本优势逐渐丧失，电炉钢成本优势逐渐显现。过去一段时间，国内电炉一直难以发展的因素，一方面是废钢供给不足外，另外一方面则是电炉钢成本明显高于转炉炼钢，而过去钢企效益不好，大规模亏损的情况下，企业缺乏动力发展更加环保的电炉钢。
图：焦炭价格大幅上涨
参考中国报告网发布《2017-2022年中国废钢市场需求调研及十三五发展定位研究报告》
图：电炉和转炉吨钢成本逼近
铁水废钢价差创历史新高，从成本角度考虑钢企有动力提升转炉废钢比。一般来说，对于转炉，当铁水和废钢价差超过200元时，替代经济性明显，价差不足200元/吨时，替代作用不明显。从去年11月份开始铁矿石价格，铁矿石价格震荡上行；去年11月，铁水与废钢价差超过200元，受中频炉取缔，废钢价格出现明显下滑。废钢较铁水具有明显的成本优势，各大钢厂开始转变成最大上限的多使用废钢。
2016年底大中型钢铁企业平均废钢使用量为70kg/吨钢，而目前部分长流程生产企业已经将转炉冶炼的废钢使用量已经提升到200kg/吨钢。自去年年底开始到今年3月底4月初,钢厂转炉中废钢配比基本已经提升至当前技术水平下的相对高位。今年1月~4月份，沙钢转炉炼钢三车间针合理制定计划，有效调配废钢铁水比例，螺纹钢生产成本降低53.94元/吨，累计降本5006万元。如果按照50元/吨的降本来计算，全国长流程年粗钢产量约7亿吨，年可节约成本达350亿，是一笔不小的费用。
图：2017年各炼钢工艺对废钢的需求测算
图：铁水废钢价差创历史新高
电炉和转炉需求暴增，废钢需求结构向主流钢企倾斜
废钢需求整体保持平稳，需求结构逐渐向主流钢企倾斜。对于废钢需求，过去主要集中在中频炉，对于废钢当前的需求格局，我们提供两种算法：
算法一：
根据之前的测算，现在废钢总消费量大致有两个口径，一个口径是废钢协会的数据9000万吨，一个口径是1.6亿吨，口径差7000万吨是没有开票的中频炉废钢消费，假设这一部分7000吨加上废钢协会统计的约3000吨用的中频炉废钢都出清，即都转移到长流程的转炉与短流程电炉环节。那么今年转到转炉与电炉的接近3000万+7000万=1亿吨。
图：算法一废钢消费变化
算法二：
转炉废钢比由之的前为5-10%增加到15-20%（十三五期间国家要求转炉达到18%，国外达到30%），总体在转炉环节增加接近10%废钢比，预计今年8亿吨粗钢产量，接近90%为转炉钢，10%为电炉钢，则转炉环节增加7000万吨的废钢用量；电炉也会大幅增加，也会增加大约3000万吨的产能。其实也差不多一亿吨废钢转到转炉与电炉。
图：算法二废钢消费变化
按照这两种算法，今年废钢消费总量变化不大，但需求结构发生了巨大变化，过去废钢主要用在中频炉，而今年中频炉取缔之后，主要用在转炉和电炉。需求逐渐向大型钢企靠拢，大钢企采购废钢积极性提高，使用废钢比提升，促使废钢更加行业健康发展。根据我们的测算，过去中频炉取缔之前，中频炉用废钢占比接近61%，转炉废钢接近22%，而电炉废钢占比仅接近于17%，而中频炉取缔之后，转炉废钢接近67%，而电炉用废钢接近33%，需求结构发生巨大变化。
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