苹果 2 亿美元投资康宁，玻璃盖板或重回手机后盖
目前市面流行的手机后盖材质有铝合金、不锈钢、塑料、玻璃、陶瓷五种。金属材质凭借良好的质感和耐磨性一度成为许多手机厂商的选择，然而金属机身的封闭性很强，对信号有较大的屏蔽。这一缺陷严重制约了无线充电技术和 5G 通讯在智能手机中的运用，玻璃后盖具备精美的视觉体验、良好的信号接收能力、突出的透光性能等突出优势，有望成为未来机身材质的第一选择。近日，苹果公司向全球玻璃制造巨头康宁投资 2 亿美元，支持康宁的研发、设备需求以及先进的玻璃制造工艺。iPhone 8 大概率将采用双面玻璃加不锈钢中框的外观配臵，即通过玻璃机身保证了外形美观和信号畅通，又通过不锈钢中框保证了机身强度。考虑到苹果在行业里的标杆作用，iPhone 8 的双面玻璃机身或许会加速玻璃后盖在智能手机中的回归。
盖板玻璃作为手机屏幕的最外层保护层，是手机触控解决方案中不可或缺的组成部分。早期，以 iPhone 4 为代表，2D 玻璃在手机屏幕上得到大量应用；之后，为了提升屏幕和机身整体的视觉体验，2.5D 的弧面玻璃开始被各大手机厂商采用，苹果从 iPhone6 起，开始选择配臵 2.5D 弧面玻璃。目前，随着良品率的不断攀升和工艺的日益成熟，柔性 OLED 取代 LCD 成为手机屏幕的主流解决方案已成为大势所趋。随着曲面屏的强势崛起，与之配套的 3D 玻璃将成为盖板玻璃未来的发展方向，目前，三星 Galaxy S7 Edge、小米 Note2 等机型开始采用曲面 OLED 屏+3D 盖板玻璃的配臵，市场反响热烈。
2D-2.5D-3D 是盖板玻璃演化趋势，预计 3D 玻璃出货量即将破亿。2D 玻璃就是我们熟悉的平面玻璃，玻璃表面没有任何的弯曲弧度；2.5D 玻璃在 2D 玻璃的基础上，对玻璃边缘进行了弧度处理，手握一块 2.5D 玻璃屏幕能够使手机表面外观就如同盈而不溢的水滴，更具视觉张力，因而又将 2.5D 玻璃屏幕称为水滴屏；3D 玻璃无论在玻璃中间还是边缘均采用了弧度设计，使整块玻璃具有一定弧度。3D 玻璃是玻璃制造工艺的一次重大突破，也是目前唯一能与柔性 OLED 配套使用的盖板玻璃，随着 OLED 技术的日趋成熟，必然带动 3D 玻璃在 3C 领域的渗透率。据 IHS 估计，2016 年 3D 玻璃的出货量达到 0.49 亿片，IHS 预测 2017 年出货量将飞涨到 1 亿片。目前，三星、LG、Vivo、小米等主流厂商纷纷采用 3D 曲面玻璃，受到消费者的热捧。今年，iPhone 8 也将携 3D 玻璃重磅来袭，3D 玻璃将迎来历史机遇。
从产业链的角度看，手机盖板玻璃产业可按照上中下游分为上游玻璃基板、辅助材料、加工设备提供商，中游玻璃盖板加工厂，下游触控模组组装厂。玻璃盖板加工厂购买玻璃基板、辅助材料、加工设备，进行切割、热弯等一系列加工工序，再交付给触控模组组装厂，完成盖板玻璃与显示屏幕的贴合。
从上游原材料供应来看，上游的玻璃盖板基板产业进入壁垒高，利润率高，市场被几大国际巨头垄断，如美国康宁公司的“大猩猩”玻璃盖板毛利润达到 80%以上。目前市场上性能最好的产品是利用溢流法工艺生产的高铝玻璃，只有 4 家厂商掌握了核心技术。
参考中国报告网发布《2017-2021年中国3D玻璃行业发展现状分析及投资战略研究报告》
从中游玻璃加工来看，2D 玻璃的制造工艺比较简单，技术也最为成熟，主要包括数控开料、 CNC 雕刻、研磨抛光、强化处理、镀膜、清洗、检测等工序，所需主要设备包括玻璃精雕机、玻璃平磨机、抛光机、光学检测设备等；2.5D 工艺流程与 2D 玻璃相似，边缘曲面主要通过直接抛光打磨而成；3D 玻璃制造增加了热弯工艺，需要引入热弯机对玻璃进行曲面成型，同时需要对玻璃基板反复研磨抛光，工序更加复杂，制造成本也更高。根据我们调研数据显示，目前一条 3kk/月产能的 3D 玻璃生产线大约需要 100 台热弯机，整条生产线的设备总投资为 3-4 亿元。
根据 IDC 数据，2016 年全球智能手机出货量达到 14.7 亿台，到 2020 年智能手机出货量有望达到 17.7 亿台。不同类型的玻璃加工效率有所不同，据估算，到 2020 年，2D、2.5D、 3D 玻璃在前盖板的市场渗透率将分别为 10%、50%、40%，在后盖板的渗透率分别达到 5%、25%、20%，玻璃精雕机平均单价为 30 万/台，2D 玻璃产能 80 万片/年，2.5D 玻璃产能为 50 万片/年；玻璃热弯机平均单价为 120 万/台，产量为 25 万片/年，则到 2020 年，玻璃精雕机和玻璃热弯机在智能手机中的市场规模将分别达到 26.42 亿元和 50 亿元。
精雕机基本实现国产化，热弯机进口替代规模逐年扩大。目前，国内精雕机技术比较成熟，设备基本实现了国产化，国内主流玻璃精雕机供应商包括大宇精雕、北京精雕、奥瑞德、创世纪、远洋翔瑞等。热弯机是 3D 玻璃成型过程中使用到的重要加工设备，需求量会随着 3D 玻璃出货量的增加而增加。韩国和中国台湾地区企业布局较早，主要的企业包括韩国的 DTK 和台湾盟立。近年来，以智慧松德、劲胜智能为代表的国内厂商经过多年努力，现已具备提供高端热弯机解决方案能力，正逐步扩大在中高端市场的进口替代规模。
目前市面流行的手机后盖材质有铝合金、不锈钢、塑料、玻璃、陶瓷五种。金属材质凭借良好的质感和耐磨性一度成为许多手机厂商的选择，然而金属机身的封闭性很强，对信号有较大的屏蔽。这一缺陷严重制约了无线充电技术和 5G 通讯在智能手机中的运用，玻璃后盖具备精美的视觉体验、良好的信号接收能力、突出的透光性能等突出优势，有望成为未来机身材质的第一选择。近日，苹果公司向全球玻璃制造巨头康宁投资 2 亿美元，支持康宁的研发、设备需求以及先进的玻璃制造工艺。iPhone 8 大概率将采用双面玻璃加不锈钢中框的外观配臵，即通过玻璃机身保证了外形美观和信号畅通，又通过不锈钢中框保证了机身强度。考虑到苹果在行业里的标杆作用，iPhone 8 的双面玻璃机身或许会加速玻璃后盖在智能手机中的回归。
图： 五种主流手机后盖材质对比
柔性 OLED 技术成熟 3D 玻璃异军突起 盖板玻璃作为手机屏幕的最外层保护层，是手机触控解决方案中不可或缺的组成部分。早期，以 iPhone 4 为代表，2D 玻璃在手机屏幕上得到大量应用；之后，为了提升屏幕和机身整体的视觉体验，2.5D 的弧面玻璃开始被各大手机厂商采用，苹果从 iPhone6 起，开始选择配臵 2.5D 弧面玻璃。目前，随着良品率的不断攀升和工艺的日益成熟，柔性 OLED 取代 LCD 成为手机屏幕的主流解决方案已成为大势所趋。随着曲面屏的强势崛起，与之配套的 3D 玻璃将成为盖板玻璃未来的发展方向，目前，三星 Galaxy S7 Edge、小米 Note2 等机型开始采用曲面 OLED 屏+3D 盖板玻璃的配臵，市场反响热烈。
图：手机显示模组构成
图：2D-2.5D-3D 玻璃形状示意图
2D-2.5D-3D 是盖板玻璃演化趋势，预计 3D 玻璃出货量即将破亿。2D 玻璃就是我们熟悉的平面玻璃，玻璃表面没有任何的弯曲弧度；2.5D 玻璃在 2D 玻璃的基础上，对玻璃边缘进行了弧度处理，手握一块 2.5D 玻璃屏幕能够使手机表面外观就如同盈而不溢的水滴，更具视觉张力，因而又将 2.5D 玻璃屏幕称为水滴屏；3D 玻璃无论在玻璃中间还是边缘均采用了弧度设计，使整块玻璃具有一定弧度。3D 玻璃是玻璃制造工艺的一次重大突破，也是目前唯一能与柔性 OLED 配套使用的盖板玻璃，随着 OLED 技术的日趋成熟，必然带动 3D 玻璃在 3C 领域的渗透率。据 IHS 估计，2016 年 3D 玻璃的出货量达到 0.49 亿片，IHS 预测 2017 年出货量将飞涨到 1 亿片。目前，三星、LG、Vivo、小米等主流厂商纷纷采用 3D 曲面玻璃，受到消费者的热捧。今年，iPhone 8 也将携 3D 玻璃重磅来袭，3D 玻璃将迎来历史机遇。
图：部分采用 3D 玻璃盖板的机型
从 3D 玻璃产业链角度看好玻璃精雕机、热弯机等设备投资机会 从产业链的角度看，手机盖板玻璃产业可按照上中下游分为上游玻璃基板、辅助材料、加工设备提供商，中游玻璃盖板加工厂，下游触控模组组装厂。玻璃盖板加工厂购买玻璃基板、辅助材料、加工设备，进行切割、热弯等一系列加工工序，再交付给触控模组组装厂，完成盖板玻璃与显示屏幕的贴合。
图：3C 玻璃产业链上下游分析
从上游原材料供应来看，上游的玻璃盖板基板产业进入壁垒高，利润率高，市场被几大国际巨头垄断，如美国康宁公司的“大猩猩”玻璃盖板毛利润达到 80%以上。目前市场上性能最好的产品是利用溢流法工艺生产的高铝玻璃，只有 4 家厂商掌握了核心技术。
图：世界主要玻璃盖板基板供应商
参考中国报告网发布《2017-2021年中国3D玻璃行业发展现状分析及投资战略研究报告》
从中游玻璃加工来看，2D 玻璃的制造工艺比较简单，技术也最为成熟，主要包括数控开料、 CNC 雕刻、研磨抛光、强化处理、镀膜、清洗、检测等工序，所需主要设备包括玻璃精雕机、玻璃平磨机、抛光机、光学检测设备等；2.5D 工艺流程与 2D 玻璃相似，边缘曲面主要通过直接抛光打磨而成；3D 玻璃制造增加了热弯工艺，需要引入热弯机对玻璃进行曲面成型，同时需要对玻璃基板反复研磨抛光，工序更加复杂，制造成本也更高。根据我们调研数据显示，目前一条 3kk/月产能的 3D 玻璃生产线大约需要 100 台热弯机，整条生产线的设备总投资为 3-4 亿元。
图：不同玻璃制造工艺流程及所涉及设备
图：盖板玻璃生产主要工序
图：玻璃加工过程中涉及重要设备
玻璃加工设备市场空间近 80 亿元，促进设备厂商进入新的景气周期 根据 IDC 数据，2016 年全球智能手机出货量达到 14.7 亿台，到 2020 年智能手机出货量有望达到 17.7 亿台。不同类型的玻璃加工效率有所不同，据估算，到 2020 年，2D、2.5D、 3D 玻璃在前盖板的市场渗透率将分别为 10%、50%、40%，在后盖板的渗透率分别达到 5%、25%、20%，玻璃精雕机平均单价为 30 万/台，2D 玻璃产能 80 万片/年，2.5D 玻璃产能为 50 万片/年；玻璃热弯机平均单价为 120 万/台，产量为 25 万片/年，则到 2020 年，玻璃精雕机和玻璃热弯机在智能手机中的市场规模将分别达到 26.42 亿元和 50 亿元。
图：2020 年精雕机市场规模将达到 26.42 亿元
图：2020 年热弯机市场规模有望达到 50 亿元
精雕机基本实现国产化，热弯机进口替代规模逐年扩大。目前，国内精雕机技术比较成熟，设备基本实现了国产化，国内主流玻璃精雕机供应商包括大宇精雕、北京精雕、奥瑞德、创世纪、远洋翔瑞等。热弯机是 3D 玻璃成型过程中使用到的重要加工设备，需求量会随着 3D 玻璃出货量的增加而增加。韩国和中国台湾地区企业布局较早，主要的企业包括韩国的 DTK 和台湾盟立。近年来，以智慧松德、劲胜智能为代表的国内厂商经过多年努力，现已具备提供高端热弯机解决方案能力，正逐步扩大在中高端市场的进口替代规模。
图：国内外主要生产玻璃精雕机、热弯机设备相关企业
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
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