参考中国报告网发布的《2017-2022年中国铜镍锡合金市场产销调研及十三五投资动向研究报告》
1. 下游需求增速跟踪
汽车行业方面，5 月美国汽车产量 105.71 万辆，同比增长 4.99%。5 月中国汽车产量 218.20 万辆，相比 4 月有所回落，但与上年同期相比保持增长态势，行业运行总体平稳。
房地产方面，中国 5 月房屋新开工面积累计值达 65178.73 万平方米，同比增长9.50%，房地产新开工面积有较大的提升，今年仍然保持着较高热度；美国 5 月已开工的新建私人住宅录得 102.30 千套，同比减少 2.57%，房地产投资持续放缓。
我国国内重点企业镀锡板（带）5 月产量 55.38 万吨，同比增长 7.96%%，自去年 5月开始我国镀锡板（带）月产量维持较高增速，去年全年平均同比增长率为 5.93%，下游需求向好。美国镀锡产品产量连年下滑。
2. 供需数据：2017 年供应将持续短缺
据世界金属统计局（WBMS）数据显示，2017 年 1-4 月精炼锡产量 12.33 万吨，较2016 年同期增加 0.921 万吨；全球锡需求量为 12.62 万吨，较 2016 年同期下降 0.6%。1-4 月全球锡市供应短缺 0.3 万吨。
2017 年 4 月，全球精炼锡产量为 3.08 万吨，需求量为 3.23 万吨。其中，亚洲产量较 2016 年 1-4 月增加 1.05 万吨，中国表观需求量较上年同期增加 4.1%。日本是锡消费量增长较快的区域之一，2017 年 1-4 月日本锡消费量为 1.01 万吨，较 2016 年同期增加 18%。
镍供需方面，世界金属统计局(WBMS)公布数据显示，2017 年 1-4 月全球精炼镍产量为 53.16 万吨，需求量为 56.68 万吨，供应短缺 3.52 万吨。2017 年 4 月，镍冶炼厂/精炼厂产量为 13.81 万吨，消费量为 14.59 万吨。
国际镍研究小组（INSG）预计 2017 年全球镍市场供应短缺 47000 吨，原因是不锈钢需求增速良好，2017 年全球镍需求料从去年的 200 万吨升至 211 万吨，2017 全球镍产量预计从 193 万吨升至 207 万吨。
3. 供需预判：缅甸雨季支撑锡价，镍供给短缺仍存
6-9 月是缅甸雨季，矿石运输困难，但是选矿继续进行，导致锡库存增加。3 季度锡价由于海外供应减少有望回升。直到 10 月份雨季期间堆积的量可能集中释放，对价格造成压力。印尼 6 月精炼锡出口量为 4004.86 吨，较同比减少 48%，环比减少 43%。印尼目前共有 40 多家冶炼厂，超过 70%处于停产状态。
2016 年全球主要锡精矿生产国中，只有印尼、巴西、缅甸的产量进一步增加。缅甸如果没有新增资源，未来几年内产量将逐渐缩减。根据国际锡业协会数据，2016 年和2017 年锡处于供小于需状态，合计供给短缺 18000 吨。
2017 年精炼锡供应缺口将继续扩大，全球锡精矿存量品位下降，供给瓶颈长期存在。我们预计 2017 锡仍然会处于供需偏紧状态，库存处于低位，锡价供给端收缩导致价格维持高位。
镍基本面温和改善，国际镍研究小组数据显示，全球镍市场从 2007-2015 年间的累计供给过剩接近 69 万吨，但 2016 年开始出现供给短缺，而且预期 2017 年仍将维持这一现状，预计 2017 年的镍产量为 207 万吨，消费为 211 万吨，供给缺口接近 4.7 万吨。
目前镍价处于低位，由于印尼 RKEF 大量释放产能，未来镍成本曲线会向左压缩。短期印尼镍矿出口增加使镍价承压，印尼最新获准 PT Ceria Nugraha 在 2018 年 7 月底前出口 230 万吨。此外，Antam 很可能会申请额外的 370 万吨的出口。长期镍市场供给收缩而需求稳定增长，全球供给缺口仍存，价格中枢将稳定提升。
1. 下游需求增速跟踪
汽车行业方面，5 月美国汽车产量 105.71 万辆，同比增长 4.99%。5 月中国汽车产量 218.20 万辆，相比 4 月有所回落，但与上年同期相比保持增长态势，行业运行总体平稳。
数据来源：中国统计数据库
数据来源：中国统计数据库
房地产方面，中国 5 月房屋新开工面积累计值达 65178.73 万平方米，同比增长9.50%，房地产新开工面积有较大的提升，今年仍然保持着较高热度；美国 5 月已开工的新建私人住宅录得 102.30 千套，同比减少 2.57%，房地产投资持续放缓。
数据来源：中国统计数据库
我国国内重点企业镀锡板（带）5 月产量 55.38 万吨，同比增长 7.96%%，自去年 5月开始我国镀锡板（带）月产量维持较高增速，去年全年平均同比增长率为 5.93%，下游需求向好。美国镀锡产品产量连年下滑。
数据来源：中国统计数据库
2. 供需数据：2017 年供应将持续短缺
据世界金属统计局（WBMS）数据显示，2017 年 1-4 月精炼锡产量 12.33 万吨，较2016 年同期增加 0.921 万吨；全球锡需求量为 12.62 万吨，较 2016 年同期下降 0.6%。1-4 月全球锡市供应短缺 0.3 万吨。
2017 年 4 月，全球精炼锡产量为 3.08 万吨，需求量为 3.23 万吨。其中，亚洲产量较 2016 年 1-4 月增加 1.05 万吨，中国表观需求量较上年同期增加 4.1%。日本是锡消费量增长较快的区域之一，2017 年 1-4 月日本锡消费量为 1.01 万吨，较 2016 年同期增加 18%。
资料来源：中国报告网整理
镍供需方面，世界金属统计局(WBMS)公布数据显示，2017 年 1-4 月全球精炼镍产量为 53.16 万吨，需求量为 56.68 万吨，供应短缺 3.52 万吨。2017 年 4 月，镍冶炼厂/精炼厂产量为 13.81 万吨，消费量为 14.59 万吨。
国际镍研究小组（INSG）预计 2017 年全球镍市场供应短缺 47000 吨，原因是不锈钢需求增速良好，2017 年全球镍需求料从去年的 200 万吨升至 211 万吨，2017 全球镍产量预计从 193 万吨升至 207 万吨。
资料来源：中国报告网整理
3. 供需预判：缅甸雨季支撑锡价，镍供给短缺仍存
6-9 月是缅甸雨季，矿石运输困难，但是选矿继续进行，导致锡库存增加。3 季度锡价由于海外供应减少有望回升。直到 10 月份雨季期间堆积的量可能集中释放，对价格造成压力。印尼 6 月精炼锡出口量为 4004.86 吨，较同比减少 48%，环比减少 43%。印尼目前共有 40 多家冶炼厂，超过 70%处于停产状态。
2016 年全球主要锡精矿生产国中，只有印尼、巴西、缅甸的产量进一步增加。缅甸如果没有新增资源，未来几年内产量将逐渐缩减。根据国际锡业协会数据，2016 年和2017 年锡处于供小于需状态，合计供给短缺 18000 吨。
2017 年精炼锡供应缺口将继续扩大，全球锡精矿存量品位下降，供给瓶颈长期存在。我们预计 2017 锡仍然会处于供需偏紧状态，库存处于低位，锡价供给端收缩导致价格维持高位。
资料来源：中国报告网整理
镍基本面温和改善，国际镍研究小组数据显示，全球镍市场从 2007-2015 年间的累计供给过剩接近 69 万吨，但 2016 年开始出现供给短缺，而且预期 2017 年仍将维持这一现状，预计 2017 年的镍产量为 207 万吨，消费为 211 万吨，供给缺口接近 4.7 万吨。
目前镍价处于低位，由于印尼 RKEF 大量释放产能，未来镍成本曲线会向左压缩。短期印尼镍矿出口增加使镍价承压，印尼最新获准 PT Ceria Nugraha 在 2018 年 7 月底前出口 230 万吨。此外，Antam 很可能会申请额外的 370 万吨的出口。长期镍市场供给收缩而需求稳定增长，全球供给缺口仍存，价格中枢将稳定提升。
资料来源：中国报告网整理
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
