上半年国内外铜市场回顾和下半年展望

今年上半年国际市场铜价势如破竹，摧枯拉朽般地连破５０００，６０００，７０００和８０００美元关口，实现了“四级跳”，这是具有里程碑意义的事件。基金的热情高涨?价格走势越来越离谱，从基本面和技术面角度已经无从解释。大量的新资金涌入市场是推动价格上扬最主要最直接的原因，基金已然不计成本，做多意愿强烈? 原油价格持续高位和美联储加息也起了推波助澜的作用。

    １．供应方面：问题层出不穷，持续时间长，影响大的当属墨西哥集团ＬＡ ＣＡＲＩＤＡＤ铜矿工人罢工，已经持续了３个多月，仍没有结束的迹象，损失的铜精矿和阴级铜产量分别为３５０００吨、６０００吨。该矿年产１４万吨铜精矿和４０００吨钼精矿。

    ２．供求关系：根据ＣＲＵ的数据，今年上半年世界铜产量为８７８．８万吨，消费量为８８６万吨，短缺７．２万吨。

    ３． 全球各地区：铜现货升水如下：

　　欧洲市场：巴拿马运河发生过往船只拥堵问题，来自智利的运铜船舶的船期不得不延误到达欧洲港口，此事来得比较突然，供应紧张局面加剧，市场现货升水上涨，库存稀少。

    美国市场：需求强劲，库存减少，升水走高。黄铜制品和铜条，铜棒，铜杆及铜线等产品生产企业订单增多，铜需求呈现强势。

    ４． 铜精矿市场： １～５月份铜精矿加工费一览表：

    部分铜矿罢工导致了铜精矿供给不足，现货铜精矿加工费呈现跌势。下半年铜精矿供应状况也不容乐观，原因在于一方面美洲地区大量铜矿的劳动合同面临着到期后的劳工谈判，罢工的风险极大；另一方面是全球新增铜精矿产能均集中在２００７年投产，能在２００６年投产的只有很少一部分，加工费还有进一步下降的空间。

    面对铜精矿加工费下跌的局面，国内有关部门要求铜精矿加工费必须在１００美元／吨和１０美分／磅以上才能报关。国内八大铜冶炼企业也一致同意，如果下半年加工费达不到合理水平，将实行联合限产，减产幅度为１０％。

    ５．国内市场：１～５月份上海市场价格从４．６万元／吨一路飙升至８万元／吨，６月份受ＬＭＥ铜价下调的影响，国内铜价才跌落至５．７～５．９万元／吨。受铜价高企的牵制?消费者采取维持最低水平的库存，现买现用的策略。铜价上涨给铜加工企业生产经营带来了严峻考验，空调用铜管和电线电缆用铜消费减少。替代品冲击铜消费的状况开始出现，如黑杆替代光亮杆、导电体中铜包铝等花样层出不穷，不一而足。国际市场铜价过高，国内冶炼能力提升?产量增长?进口减少是必然结果。

    ６．下半年走势：６月份铜价下挫是暂时的，牛市行情并没有终结。一旦更多的基金炒家再度光顾铜市场，价格将再次暴涨，直指１００００美元／吨关口。