回顾03-05年走势
回顾近年来的钢材走势，我们经历了近年来的价格高速飞涨所带来的喜悦，同时也经历了价格巨幅下跌所带来的巨烈震痛。
从03年5月至年底，以板材和建材产品为例涨幅有就1000-1400元/吨，其他产品也相应的有较大涨幅；在进入04年后价格有所回落，然后04年5月价格再次回升，到05年3月份时，以我重庆钢市为例：ф16-25mm螺纹钢的市场价格高达4150元/吨，12-25mm中厚板的市场价格达5100元/吨，而3.0*1250*C的热卷价格也高达5350元/吨。在此期间，我国钢材行业的钢厂和各级经销商们也是经历了一次资本增长的飞越。
然而在进入05年3月份后，受国内宏观政策的调控影响我国各类钢材产品相继大幅度回落，表现尤为突出的是我们的板材产品，到05年年底12-25mm中厚板的市场价格仅为3000元/吨，而3.0*1250*C的热卷价格也跌至3150元/吨，下跌幅度达2000元/吨之巨；而建筑钢材和型材的跌幅也不小，仅05年3月下旬至4月下旬这一个月就由4150元/吨的市场价格跌至3300元/吨左右，而截止同年年底市场价格也仅为3100元/吨左右，跌幅也达1000元/吨。经过2005年的市场剧烈震荡，贸易商和钢厂都感受到了很大的压力。
06年现状分析
好在从06年的开盘以来，各规格品种的钢材价格指数都有所回升。3月份，国内钢材市场继续延续2月份的景气指数，价格有所回升，表现突出的仍然是板材产品，冷轧薄板产品从年初至今的回升幅度达1000元/吨以上，热轧薄板产品涨幅相对要小一些，但涨幅也有500-600元/吨，而中厚板方面的也有较为明显的回升，到目前为止中厚板的涨幅也有700-800元/吨之巨；当然建筑钢材也不例外，只是回升幅度小于板材。目前我国线材和螺纹钢的价格累计升幅为50元/吨左右，并且，部分地区价格还在继续攀升，3月8日，12mm螺纹钢广东地区市场价格为3310元/吨左右，重庆达到3400元/吨，在全国范围内居最高价位。
本轮价格的上涨受两个方面的影响
一是需求有所增长。在2月底、3月初，随着民工大都回城，经过节日前后停工的大批建筑工程全面恢复施工。而在开工之前，许多工地都没有备料，出现集中采购建筑钢材的现象，使市场需求明显上升，有些大型建材经销商一天的出货量在数千吨。
二是受钢厂上调出厂价格的推动。由于钢材价格持续下跌，严重压缩了钢铁企业的利润空间，许多线材价格已跌至成本以下，铁矿石价格的再度大幅上涨直接成为了目前我国钢材成品的市场价格上涨的主导因素。随着原材料价格的上涨，钢厂因生产成本上升，为减轻成本压力，国内大多数钢厂都在宣布提高钢铁产品出厂价格，意图把涨价压力转移到下一个消费环节。前一阶段国内市场冷热板整体价格偏低，像华南、华北地区的热轧卷板只有每吨只2880元左右，低于一些钢厂的生产成本。2月23日，定钢二季度钢材价格和销售政策出台，这次价格调整主要集中在板材产品价格上调，本轮价格调整幅度为：热轧卷价格上调350-400元/吨，冷轧卷价格上调600-700元/吨；而对普通建筑钢材产品触及不多。虽然这次宝钢提高出厂价格对普通建筑钢材没有太大的直接影响，但冷热板市场价格的上升，同样有利于建筑钢材市场价格的止跌企稳，让经销商及钢铁生产企业对后期建材市场的走势增添了不少信心。为此，大多数建材生产企业纷纷提高出厂价格，从而推动了市场价格的恢复性上涨。
后市中我们需要面临的可变因素
库存因素不可忽视
然而我们不能一味的沉浸在市场价格全线上涨的乐观气氛中，因为令大家感到担心的因素正逐渐显现出来，那就是市场库存的上升。也许是04年春天那次价格波动太过剧烈，05年5月份以来钢材市场价格长期偏低、市场持续低迷，给钢铁生产企业及众多经销商的打击太过沉重，总之我们把这两次的价格下跌都归于了宏观调控的结果。虽然宏观调控对钢材市场降温当然起到至关重要的作用，然而我们仍然不能忽视库存因素对价格暴跌的警示作用。建筑钢材相比较其他钢材品种来说，其价格上涨幅度虽相对较小，但转嫁成本压力却并不轻，越来越高的库存就成为建筑钢材价格在4月份至整个上半年能否稳定运行、小幅振荡的关键因素。
从政策看后市需求
我国钢铁生产在经历了几年的快速增长后，在国家宏观调控政策的影响下，2006年增速将会放慢，根据国家颁布的《钢铁产业发展政策》，我国钢铁产业发展将向控制总量增长，推动技术升级和产业布局、产品结构调整转变，新增生产能力将与淘汰落后生产能力相结合，原则上不再大幅度扩大钢铁生产能力，2006年《钢铁产业发展政策》将进入实施阶段。目前我国列入淘汰落后范围的300m3及以下的高炉的生产能力达9980万吨，这部分低效生产能力的逐步淘汰。
另外，我国宏观调控政策虽然近期不可能明显松动，但是从中央各直属媒体和各个渠道反馈的信息来看，新的宏观调控政策不可能集中连续出台，所以固定资产投资对钢材需求的拉动作用将趋于下降，06年国内市场钢材需求增幅将明显下降，我国钢材市场消费增幅已经从高速增长，年度变化较大，回落到高位平稳增长，增幅逐年回落的总趋势中。而新增产能将本年度集中释放，这也就是为什么钢厂因生产成本快速上升而大幅度上调出厂价格导致市场价格疯涨，而市场成交和需求却稳步不前的原因，也造成了目前进退两难的局面。
由于近年来新增产能的陆续投产，2006年我国的钢铁产量肯定还有较大比例的增长，但增速将受市场价格波动控制，在国家持续宏观调控、固定资产投资增速放缓的大背景下，预计未来三年钢铁需求都不会有以前那么快的增长速度，2006年我国钢材需求量增长率可能只有8%－10%左右，大大低于了前几年的增长率。从行业来看也有大部分行业的用钢增幅也将比去年有不同程度的降低；从品种看，板材与型材仍然是钢材消耗的主力品种，线材次之，目前市场对板材、管材和型材的需求所占比例越来越高，线材和铁路用钢的比例逐年下降。钢铁需求主要受固定资产投资拉动，而固定资产投资增长速度在未来几年里有可能大幅放慢，从而使得钢铁需求增长缓慢。
目前中国的固定资产投资增长速度已经非常高，2004年达到25%，固定资产投资率为45%，在未来几年里，固定资产投资率及增速如果继续提高的话，将会出现过份刺激经济增长的风险，同时也存在过度拉动钢材需求量增长的风险，世界上几乎没有一个国家的经济可以长期承受如此之高的国内固定资产投资率及增速，继续依靠加大固定资产投资率来提高国内生产总值及钢铁需求量的增长模式已经走到了尽头。而加大固定资产投资对拉动钢材需求量增长的贡献比增加消费者支出对拉动钢材需求量增长的贡献要大得多，一美元固定资产投资额的钢材消费量是一美元消费者消费支出额的钢材消费量的14.3倍，一旦固定资产投资额增长速度开始放慢，其钢材需求量减少，消费者消费支出的增加依然无法遏制社会总钢材消费量的快速下滑。但是增加消费对钢材消费来说也存在升级的机会，大量社会消费产品消耗的钢材，如汽车板，家电板等高端钢材品种对产业升级，促使我国从钢铁大国到钢铁强国的发展有重要意义。
钢铁进出口形式对后市的影响
可以说2005年中国钢材出口增长幅度是非常惊人的，但是如此高的出口增速及出口地区的相对集中也将面临来自海外同行的反倾销威胁，同时我国政府也不会支持钢材这些高资源产品的大量出口，浪费国内原本有限的炼焦煤和铁矿石资源，因而政府必然会对钢材出口进行干预，所以2005年4月1日，取消钢锭、钢坯出口退税；5月1日，钢材出口退税由13%下降到11%；5月19日，将铁矿石、生铁、废钢、钢坯、钢锭等产品列入加工贸易禁止类商品目录，这些政策措施的成效也在2006年逐步显现，钢铁产品出口增幅出现回落。其次国际钢材市场和国内市场价格的联动性加大也对我国钢材出口不利，这一市场变化将对国内钢材市场产生一定压力，刺激进口，抑制出口。宏观调控以来，由于中国进口减少且出口增加，中国从净进口国变成净出口国很快速将要实现。从总量上看，钢材进出口与钢材表观消费量的比例出现了下降，是中国钢材市场对国际市场的依存度在减弱。国外市场将加强对中国钢材出口的监测，后期中国钢铁出口将面临着来自国外大量反倾销，从而将限制中国的对外出口。
亚洲市场将成为国际上重要的钢材资源供给地区，而欧洲和美国已经是重要的钢材资源消费地区，在这样的大环境下，过快的资源流动必然会引起贸易摩擦，而这是大家都不希望看到的。所以2006年中国全年的钢材进口和出口将保持平衡，大量国外进口的普通钢材的市场份额将被国内钢厂瓜分。经过了2005年的国际钢材市场价格的大起大落的洗礼，无论钢铁生产企业还是贸易商都希望06年的市场能够平稳运行。
钢市走势预测
从目前的情况来看，由于受宏观政策因素和相关产业经济发展因素的影响，决定了我国钢材消费增长模式已经进入了需求总量规模大，增幅稳步放缓，消费总体稳定的行业经济运行阶段，市场需求在面临钢铁产能相对过剩的情况下受到了明显的制约。而进出口方面的相对平衡，也使得市场压力无法向国际传导，因此我们仍将面临较大的压力。但由于国际铁矿石的价格上涨基本上已经成为了定局，也就是说钢厂成本的上涨无疑决定性的成为了近期钢材价格上涨的直接因素。从后期市场走势来看，我们认为钢材价格已不具备大幅反弹的基础，从 06年四月后的走势来看，我们的板材产品在短期内由于涨幅过大以及库存压力较大影响可能会出现一定程度的回落，但回落的幅度不会太大；总体来看，钢材市场价格将保持小幅度波动的运行态势，整体钢材价格走势不会重现2005年的大幅波动，价格波动幅度将出现收敛的趋势。
回顾近年来的钢材走势，我们经历了近年来的价格高速飞涨所带来的喜悦，同时也经历了价格巨幅下跌所带来的巨烈震痛。
从03年5月至年底，以板材和建材产品为例涨幅有就1000-1400元/吨，其他产品也相应的有较大涨幅；在进入04年后价格有所回落，然后04年5月价格再次回升，到05年3月份时，以我重庆钢市为例：ф16-25mm螺纹钢的市场价格高达4150元/吨，12-25mm中厚板的市场价格达5100元/吨，而3.0*1250*C的热卷价格也高达5350元/吨。在此期间，我国钢材行业的钢厂和各级经销商们也是经历了一次资本增长的飞越。
然而在进入05年3月份后，受国内宏观政策的调控影响我国各类钢材产品相继大幅度回落，表现尤为突出的是我们的板材产品，到05年年底12-25mm中厚板的市场价格仅为3000元/吨，而3.0*1250*C的热卷价格也跌至3150元/吨，下跌幅度达2000元/吨之巨；而建筑钢材和型材的跌幅也不小，仅05年3月下旬至4月下旬这一个月就由4150元/吨的市场价格跌至3300元/吨左右，而截止同年年底市场价格也仅为3100元/吨左右，跌幅也达1000元/吨。经过2005年的市场剧烈震荡，贸易商和钢厂都感受到了很大的压力。
06年现状分析
好在从06年的开盘以来，各规格品种的钢材价格指数都有所回升。3月份，国内钢材市场继续延续2月份的景气指数，价格有所回升，表现突出的仍然是板材产品，冷轧薄板产品从年初至今的回升幅度达1000元/吨以上，热轧薄板产品涨幅相对要小一些，但涨幅也有500-600元/吨，而中厚板方面的也有较为明显的回升，到目前为止中厚板的涨幅也有700-800元/吨之巨；当然建筑钢材也不例外，只是回升幅度小于板材。目前我国线材和螺纹钢的价格累计升幅为50元/吨左右，并且，部分地区价格还在继续攀升，3月8日，12mm螺纹钢广东地区市场价格为3310元/吨左右，重庆达到3400元/吨，在全国范围内居最高价位。
本轮价格的上涨受两个方面的影响
一是需求有所增长。在2月底、3月初，随着民工大都回城，经过节日前后停工的大批建筑工程全面恢复施工。而在开工之前，许多工地都没有备料，出现集中采购建筑钢材的现象，使市场需求明显上升，有些大型建材经销商一天的出货量在数千吨。
二是受钢厂上调出厂价格的推动。由于钢材价格持续下跌，严重压缩了钢铁企业的利润空间，许多线材价格已跌至成本以下，铁矿石价格的再度大幅上涨直接成为了目前我国钢材成品的市场价格上涨的主导因素。随着原材料价格的上涨，钢厂因生产成本上升，为减轻成本压力，国内大多数钢厂都在宣布提高钢铁产品出厂价格，意图把涨价压力转移到下一个消费环节。前一阶段国内市场冷热板整体价格偏低，像华南、华北地区的热轧卷板只有每吨只2880元左右，低于一些钢厂的生产成本。2月23日，定钢二季度钢材价格和销售政策出台，这次价格调整主要集中在板材产品价格上调，本轮价格调整幅度为：热轧卷价格上调350-400元/吨，冷轧卷价格上调600-700元/吨；而对普通建筑钢材产品触及不多。虽然这次宝钢提高出厂价格对普通建筑钢材没有太大的直接影响，但冷热板市场价格的上升，同样有利于建筑钢材市场价格的止跌企稳，让经销商及钢铁生产企业对后期建材市场的走势增添了不少信心。为此，大多数建材生产企业纷纷提高出厂价格，从而推动了市场价格的恢复性上涨。
后市中我们需要面临的可变因素
库存因素不可忽视
然而我们不能一味的沉浸在市场价格全线上涨的乐观气氛中，因为令大家感到担心的因素正逐渐显现出来，那就是市场库存的上升。也许是04年春天那次价格波动太过剧烈，05年5月份以来钢材市场价格长期偏低、市场持续低迷，给钢铁生产企业及众多经销商的打击太过沉重，总之我们把这两次的价格下跌都归于了宏观调控的结果。虽然宏观调控对钢材市场降温当然起到至关重要的作用，然而我们仍然不能忽视库存因素对价格暴跌的警示作用。建筑钢材相比较其他钢材品种来说，其价格上涨幅度虽相对较小，但转嫁成本压力却并不轻，越来越高的库存就成为建筑钢材价格在4月份至整个上半年能否稳定运行、小幅振荡的关键因素。
从政策看后市需求
我国钢铁生产在经历了几年的快速增长后，在国家宏观调控政策的影响下，2006年增速将会放慢，根据国家颁布的《钢铁产业发展政策》，我国钢铁产业发展将向控制总量增长，推动技术升级和产业布局、产品结构调整转变，新增生产能力将与淘汰落后生产能力相结合，原则上不再大幅度扩大钢铁生产能力，2006年《钢铁产业发展政策》将进入实施阶段。目前我国列入淘汰落后范围的300m3及以下的高炉的生产能力达9980万吨，这部分低效生产能力的逐步淘汰。
另外，我国宏观调控政策虽然近期不可能明显松动，但是从中央各直属媒体和各个渠道反馈的信息来看，新的宏观调控政策不可能集中连续出台，所以固定资产投资对钢材需求的拉动作用将趋于下降，06年国内市场钢材需求增幅将明显下降，我国钢材市场消费增幅已经从高速增长，年度变化较大，回落到高位平稳增长，增幅逐年回落的总趋势中。而新增产能将本年度集中释放，这也就是为什么钢厂因生产成本快速上升而大幅度上调出厂价格导致市场价格疯涨，而市场成交和需求却稳步不前的原因，也造成了目前进退两难的局面。
由于近年来新增产能的陆续投产，2006年我国的钢铁产量肯定还有较大比例的增长，但增速将受市场价格波动控制，在国家持续宏观调控、固定资产投资增速放缓的大背景下，预计未来三年钢铁需求都不会有以前那么快的增长速度，2006年我国钢材需求量增长率可能只有8%－10%左右，大大低于了前几年的增长率。从行业来看也有大部分行业的用钢增幅也将比去年有不同程度的降低；从品种看，板材与型材仍然是钢材消耗的主力品种，线材次之，目前市场对板材、管材和型材的需求所占比例越来越高，线材和铁路用钢的比例逐年下降。钢铁需求主要受固定资产投资拉动，而固定资产投资增长速度在未来几年里有可能大幅放慢，从而使得钢铁需求增长缓慢。
目前中国的固定资产投资增长速度已经非常高，2004年达到25%，固定资产投资率为45%，在未来几年里，固定资产投资率及增速如果继续提高的话，将会出现过份刺激经济增长的风险，同时也存在过度拉动钢材需求量增长的风险，世界上几乎没有一个国家的经济可以长期承受如此之高的国内固定资产投资率及增速，继续依靠加大固定资产投资率来提高国内生产总值及钢铁需求量的增长模式已经走到了尽头。而加大固定资产投资对拉动钢材需求量增长的贡献比增加消费者支出对拉动钢材需求量增长的贡献要大得多，一美元固定资产投资额的钢材消费量是一美元消费者消费支出额的钢材消费量的14.3倍，一旦固定资产投资额增长速度开始放慢，其钢材需求量减少，消费者消费支出的增加依然无法遏制社会总钢材消费量的快速下滑。但是增加消费对钢材消费来说也存在升级的机会，大量社会消费产品消耗的钢材，如汽车板，家电板等高端钢材品种对产业升级，促使我国从钢铁大国到钢铁强国的发展有重要意义。
钢铁进出口形式对后市的影响
可以说2005年中国钢材出口增长幅度是非常惊人的，但是如此高的出口增速及出口地区的相对集中也将面临来自海外同行的反倾销威胁，同时我国政府也不会支持钢材这些高资源产品的大量出口，浪费国内原本有限的炼焦煤和铁矿石资源，因而政府必然会对钢材出口进行干预，所以2005年4月1日，取消钢锭、钢坯出口退税；5月1日，钢材出口退税由13%下降到11%；5月19日，将铁矿石、生铁、废钢、钢坯、钢锭等产品列入加工贸易禁止类商品目录，这些政策措施的成效也在2006年逐步显现，钢铁产品出口增幅出现回落。其次国际钢材市场和国内市场价格的联动性加大也对我国钢材出口不利，这一市场变化将对国内钢材市场产生一定压力，刺激进口，抑制出口。宏观调控以来，由于中国进口减少且出口增加，中国从净进口国变成净出口国很快速将要实现。从总量上看，钢材进出口与钢材表观消费量的比例出现了下降，是中国钢材市场对国际市场的依存度在减弱。国外市场将加强对中国钢材出口的监测，后期中国钢铁出口将面临着来自国外大量反倾销，从而将限制中国的对外出口。
亚洲市场将成为国际上重要的钢材资源供给地区，而欧洲和美国已经是重要的钢材资源消费地区，在这样的大环境下，过快的资源流动必然会引起贸易摩擦，而这是大家都不希望看到的。所以2006年中国全年的钢材进口和出口将保持平衡，大量国外进口的普通钢材的市场份额将被国内钢厂瓜分。经过了2005年的国际钢材市场价格的大起大落的洗礼，无论钢铁生产企业还是贸易商都希望06年的市场能够平稳运行。
钢市走势预测
从目前的情况来看，由于受宏观政策因素和相关产业经济发展因素的影响，决定了我国钢材消费增长模式已经进入了需求总量规模大，增幅稳步放缓，消费总体稳定的行业经济运行阶段，市场需求在面临钢铁产能相对过剩的情况下受到了明显的制约。而进出口方面的相对平衡，也使得市场压力无法向国际传导，因此我们仍将面临较大的压力。但由于国际铁矿石的价格上涨基本上已经成为了定局，也就是说钢厂成本的上涨无疑决定性的成为了近期钢材价格上涨的直接因素。从后期市场走势来看，我们认为钢材价格已不具备大幅反弹的基础，从 06年四月后的走势来看，我们的板材产品在短期内由于涨幅过大以及库存压力较大影响可能会出现一定程度的回落，但回落的幅度不会太大；总体来看，钢材市场价格将保持小幅度波动的运行态势，整体钢材价格走势不会重现2005年的大幅波动，价格波动幅度将出现收敛的趋势。
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