新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其使用形式可分为无烟气、有烟气两大类。其中无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟、鼻烟以及含化型烟草制品；有烟气产品以电子烟（蒸汽烟）和加热不燃烧烟草制品（Heat-not-burn，HNB）为代表。目前，市场上的主流新型烟草是有烟气产品。
参考观研天下发布《2019年中国新型烟草行业分析报告-产业规模现状与发展规划趋势》
新型烟草制品具有无需燃烧、基本无焦油及提供尼古丁等特征，因为其对身体的伤害要低于传统烟草，因此也常常被称为减害产品（Reduced Risk Products， RRP）。当然新型烟草也具备一定的缺点：口味难以完全模拟传统卷烟、相关监管政策有待完善等，随着研发技术的提高与各国监管政策的制定与落实，新型烟草的全球市场规模将有待进一步提升。
类别一：蒸汽式电子烟
蒸汽电子烟，是一种模仿香烟的电子产品，电流通过发热丝加热烟液发生汽化，产生蒸汽。电子烟主要由储液区（储蓄烟液部分）、雾化区（蒸发溶液部分）和控制区（电池及电路）组成。工作原理：通过电池供电驱动雾化器，将烟弹中的烟油加热，雾化成蒸汽，由使用者吸入，从而达到类似吸食传统烟草制品的效果。
烟油成分为丙二醇（Propylene Glycol, PG）、丙三醇（Vegetable Glycerin, VG)、香料（天然提纯或人工提取）、尼古丁、添加剂。其中主要成分及作用为： 丙二醇（Propylene Glycol, PG）、丙三醇（Vegetable Glycerin, VG)、香料、尼古丁。
2012年，美国最高法院判定食品药品监督管理局（FDA）禁止进口销售电子烟败诉，认定电子烟属于烟草类产品而非医药产品，促使电子烟在美国快速发展。2014 年，美国电子烟市场容量达25亿美元。2017年，全球电子烟销量首次突破100亿美元大关。
类别二：加热不燃烧
加热不燃烧烟草制品（Heat Not Burn tobacco，HNB），也称为新型卷烟或者低温卷烟，通过特殊的加热源对烟弹中的烟丝进行加热，使其中的尼古丁及香味物质通过挥发产生烟气来满足吸烟者需求。加热不燃烧（HNB）一般包含三个部分：烟弹（含有烟草）、烟具（加热棒）和充电器。工作原理：利用外部热源加热烟草而不是点燃烟草以产生烟草风味气体。
研究结果显示，烟叶中尼古丁和多数香味成分在300-600℃即可从烟草中释放出来，并转移到烟气中，传统卷烟过高的温度导致烟草香味成分热解转化为有害成分。区别于传统香烟，HNB只加热不燃烧烟草，可大幅降低卷烟温度，不仅能有效降低烟气中的有害成分，还能缓解多种香味造成的伤害。区别于蒸汽电子烟，加热不燃烧烟草使用的烟弹口味与使用感更接近传统烟草，HNB同时能减少有害物质的吸入，因此消费者更易接受和转换。
驱动因素：全球控烟趋严，健康+潮流要素共驱
烟草危害是全球公认的严重卫生问题之一，烟草控制理念和行动在全球范围内推广和落实，传统卷烟市场举步维艰。世界卫生大会于2003年5月21日通过《世界卫生组织烟草控制框架条约》。根据《2018 年世界控烟履约进展报告》统计，目前《公约》共含181个缔约方，覆盖了全球90% 以上的人口，其中，对烟草征税的国家占比高达96%。与此同时，全球烟草控制行动持续推进。2019年世界无烟日以“烟草与肺部健康”为主题，倡导全世界优先考虑烟草控制，实现控烟目标；此外，各国从包装，风味以及税收等方面着手，对卷烟实施更严格的限制。至此，全球传统卷烟市场陷入僵局。依据《2018年世界烟草发展报告》，2018年全球卷烟销量约6100万箱（不含中国），同比下降约1.7%，近5年来，全球卷烟销量基本以1%-2%的速度逐年递减。
健康和潮流驱动新型烟草制品快速发展。2018年新型烟草制品销售额共计247 亿美元，同比增长45.8%，其规模相当于排名第9位的卷烟市场。其中，销售额最大的品类是电子烟，2018年销售额约145.2亿美元，同比增长27%，增速持续放缓；以 IQOS为代表的加热烟草制品销售额排在第二位，约102亿美元，同比增长约100%。据《2018年世界烟草发展报告》预计，2018年新型烟草制品的消费者超过4000万人，至2022年有望增长到6400万人，可能替代卷烟约460万箱。驱动新型烟草快速增长的因素为：
1） 新型烟草抓住减害机遇。以IQOS为例，传统卷烟需点燃吸食，燃烧时温度可达600℃，会释放大量致病毒素，而IQOS等加热烟草产品仅将特制烟草加热至350 ℃，能有效避免燃烧释放的有害物质，同时满足消费者吸烟需求。根据菲莫国际官网，PMI研发的减害产品比传统香烟释放的有害物质低于90%以上，其细胞毒性、致癌物质及诱变物质均不到传统香烟的十分之一。
2） 新型烟草制品更具时尚感。电子烟、加热不燃烧制品拥有富于科技感的外观，尤其是烟油电子烟，其在成熟的欧美市场早已不再定位为替烟或戒烟产品，而是在年轻人中形成了一种玩味道、玩烟圈、玩花样的Vape文化，吸引了喜欢街头文化的年轻群体。加热不燃烧制品是传统香烟的更好替代品。
产业链：新品类带来新机遇，电子烟产业链创造新价值
电子烟产业链包含上游原材料企业、中游电子烟设计制造企业以及下游的销售企业。以蒸汽电子烟为例来具体说明：
1） 上游原材料：蒸汽电子烟的原材料包括电池、雾化器以及烟油。拆分来看，电池由芯片、五金、控制电路等构成，市场上传统品牌企业为Sony、LG、三星、松下等，国内主流品牌有亚威特科技有限公司、深圳费思特科技等；雾化器由五金、玻璃、塑料等原材料构成，雾化器分为成品雾化器以及RBA雾化器两大类，根据消费者不同的需求，推出层出不穷的创新结构；烟油主要成分为丙二醇（PG）、丙三醇（VG）、香料以及尼古丁，目前，烟油行业发展出相对独立、完整的产业链，口味的研发具有较高的技术壁垒，国外知名品牌有V2、Halo等，国内行业排名居前的为：德康生物科技公司、恒信科技、梵活生物科学等。
2） 中游设计制造：主要包括专业电子烟制造企业和国际烟草巨头制造研发部门。专业电子烟制造企业包含：ECIG、Vapor Hub、Vapor Crop、Mainstream Cannabis 等；知名品牌商为国际烟草四大巨头：菲莫国际、帝国烟草、英美烟草以及日本烟草；国内电子烟主流品牌为：卓尔悦、艾维普思、麦克维尔、康尔、易佳特等。我国是全球最大的电子烟生产制造基地，但我国非电子烟消费大国，国内生产的电子烟产品 以“采购+生产”的 OEM/ODM 模式大部分销往国外。
3） 下游销售企业：流通渠道经由代理商、贸易公司以及经销商，交由零售商，最终由消费者购买。零售商可分为线上、线下两大类，线上渠道主要指电子烟企业自有平台、各大电商平台、Vape文化论坛等，比如四十大道、狼烟天下等跨境电商品牌代理商以及E-cigarette-forum (ECF) 、VapersForum等论坛；线下渠道以体验店、线下俱乐部、电子烟门店、烟草产品店为主。
市场规模：全球电子烟规模已达百亿美元，国内市场潜力巨大
（1）全球市场规模
2014-2018年，全球新型烟草市场规模从73.1亿美元增长至247.2亿美元，CAGR 达36%；蒸汽电子烟市场规模由72.9亿美元增至145.2亿美元，CAGR达19%；加热不燃烧烟草制品，实现了从无到突破百亿美元的市场规模，2018年同比增长104%。
2018年新型烟草制品销售额为247亿美元，同比增长45.8%，规模相当于排名第9位的卷烟市场，接近烟丝、雪茄的年销售额；预计至2020年，新型烟草制品会成为销售额仅次于卷烟的品类，其中，电子烟仍是销售额最大的品类。据国家烟草专卖局经济研究所《2018年世界烟草发展报告》预计，2018年新型烟草制品的消费者超过4000万人，至2022年有望增长到6400万人，可能替代卷烟约460万箱。
分类型来看，2018年蒸汽式电子烟的销售额约145.2亿美元，同比增长27%，增速持续放缓；其次是以IQOS为代表的加热烟草制品，2018年销售额约102亿美元，同比增长约1倍，对销售额增幅的贡献最大。
分地区看，美国是电子烟销售额最高的市场，2018年销售额为56亿美元，同比增长20.5%，其次是英国市场，销售额为24.3亿美元，同比增长36.6%，意大利、德国、法国等均是电子烟消费大国。日本仍是加热烟草制品最大的市场，2018年销售额约55.4亿美元，同比增长8.5%，增速逐步减缓；第二是韩国，2018年销售额约21.2 亿美元，增速最快；第三是意大利，2018年销售额约2.2亿美元，近期增速明显加快，此外，俄罗斯市场增速超出预期，罗马尼亚、希腊、南非等地也是主要消费市场。
（2）国内市场规模
蒸汽式电子烟：经测算，我国当前蒸汽式电子烟渗透率0.6%，对应烟具市场规模8.4亿元，烟弹市场规模为128.1亿元。我们假设不同的渗透率情形，以吸烟人口为基数，若渗透率分别为2%、5%和10%时，烟弹年市场规模测算分别为256亿元、641亿元和1281亿元；烟具年市场规模测算分别为17亿元、42亿元和84亿元。
HNB电子烟：目前国内HNB烟弹尚未销售，烟具销售也主要针对海外产品配套（且销量有限）。若未来政策放开，我们对不同渗透率情形下的潜在市场空间做了测算，以吸烟人口为基数，若渗透率分别为1%、2%、5%和10%时，烟弹年市场规模测算分别为160亿元、319亿元、798亿元和1597亿元；烟具年市场规模测算分别为16亿元、32亿元、79亿元和158亿元。
测算方法：
1） 替烟率：随着人们对健康问题重视程度增加，更多的烟民会放弃传统卷烟，而选择新型烟草。根据中国日报调查结果显示，目前，15-24岁人群电子烟使用率为1.5%。相比美国电子烟渗透率的13%，我国电子烟渗透率为0.6%。下面我们将在1%，2%、5%和10%渗透率的假设前提下进行蒸汽式电子烟和HNB市场规模测算。
2） 中国烟民吸烟率及烟民总数：根据中国日报的调查结果显示，2018年我国
15岁及以上人群吸烟率为26.6%。《“健康中国2030”规划纲要》确立在2030年15 岁以上人群吸烟率下降至20%的控烟目标。另外，根据《2018年中国卷烟互联网消费者白皮书》的调研数据，2018年中国吸烟人数有3.5亿。吸烟者每天平均吸烟15.2 根，约合1.5包香烟。
3） 蒸汽式电子烟烟具和烟弹的年消耗费用：通常来说，正常1包香烟可以抽240 口，1个电子烟烟弹可以抽750口，相当于3包香烟。当前国内市场烟弹的平均价格约为30元每颗。若一个烟民平均每天抽1包烟，那么替换成烟弹的话，一年大概消耗122颗烟弹；对于烟具，目前国内市场的平均价格为240元，更换时间假设为一年。
4） HNB烟具和烟弹的年消耗费用：在中国国内，加热不燃烧电子烟主要是产自中烟公司，烟杆均价在500元左右，每包烟弹约20-30元。在此，假设烟民每天消耗0.5包烟弹，单包价格25元。 市场规模=电子烟渗透率*吸烟人数*电子烟产品均单价*年消耗量。
参考观研天下发布《2019年中国新型烟草行业分析报告-产业规模现状与发展规划趋势》
新型烟草制品分类
资料来源：公开资料整理
新型烟草制品具有无需燃烧、基本无焦油及提供尼古丁等特征，因为其对身体的伤害要低于传统烟草，因此也常常被称为减害产品（Reduced Risk Products， RRP）。当然新型烟草也具备一定的缺点：口味难以完全模拟传统卷烟、相关监管政策有待完善等，随着研发技术的提高与各国监管政策的制定与落实，新型烟草的全球市场规模将有待进一步提升。
新型烟草制品特征与缺点
| 优点 |
缺点 |
| 避免焦油、更加健康 |
食品安全质量缺乏监控 |
| 时尚潮流 |
漏油等问题影响体验 |
| 口味更加多样 |
与真烟口感有所差距 |
| 尼古丁含量可选可控 |
|
资料来源：公开资料整理
类别一：蒸汽式电子烟
蒸汽电子烟，是一种模仿香烟的电子产品，电流通过发热丝加热烟液发生汽化，产生蒸汽。电子烟主要由储液区（储蓄烟液部分）、雾化区（蒸发溶液部分）和控制区（电池及电路）组成。工作原理：通过电池供电驱动雾化器，将烟弹中的烟油加热，雾化成蒸汽，由使用者吸入，从而达到类似吸食传统烟草制品的效果。
蒸汽电子烟结构示意图
资料来源：百度百科
烟油成分为丙二醇（Propylene Glycol, PG）、丙三醇（Vegetable Glycerin, VG)、香料（天然提纯或人工提取）、尼古丁、添加剂。其中主要成分及作用为： 丙二醇（Propylene Glycol, PG）、丙三醇（Vegetable Glycerin, VG)、香料、尼古丁。
2012年，美国最高法院判定食品药品监督管理局（FDA）禁止进口销售电子烟败诉，认定电子烟属于烟草类产品而非医药产品，促使电子烟在美国快速发展。2014 年，美国电子烟市场容量达25亿美元。2017年，全球电子烟销量首次突破100亿美元大关。
类别二：加热不燃烧
加热不燃烧烟草制品（Heat Not Burn tobacco，HNB），也称为新型卷烟或者低温卷烟，通过特殊的加热源对烟弹中的烟丝进行加热，使其中的尼古丁及香味物质通过挥发产生烟气来满足吸烟者需求。加热不燃烧（HNB）一般包含三个部分：烟弹（含有烟草）、烟具（加热棒）和充电器。工作原理：利用外部热源加热烟草而不是点燃烟草以产生烟草风味气体。
加热不燃烧烟草制品的主要构成
资料来源：上海新型烟草制品研究院
研究结果显示，烟叶中尼古丁和多数香味成分在300-600℃即可从烟草中释放出来，并转移到烟气中，传统卷烟过高的温度导致烟草香味成分热解转化为有害成分。区别于传统香烟，HNB只加热不燃烧烟草，可大幅降低卷烟温度，不仅能有效降低烟气中的有害成分，还能缓解多种香味造成的伤害。区别于蒸汽电子烟，加热不燃烧烟草使用的烟弹口味与使用感更接近传统烟草，HNB同时能减少有害物质的吸入，因此消费者更易接受和转换。
三类烟草制品对比表
| 对比项目 |
主要成分 |
工作原理 |
口感 |
烟雾/烟味 |
尼古丁含量 |
焦油含量 |
致癌物 |
| 传统卷烟 |
烟草 |
明火燃烧烟草 |
最佳 |
重 |
高 |
高 |
高 |
| 蒸汽式电子烟 |
雾化器、电池盒、烟油 |
将烟油加热雾化 |
与真烟有所差异 |
重 |
低 |
无 |
低 |
| 加热不燃烧 |
加热棒、充电盒、专用烟弹 |
加热不燃烧特制烟草 |
近似真烟 |
低 |
低 |
低 |
低 |
资料来源：公开资料整理
驱动因素：全球控烟趋严，健康+潮流要素共驱
烟草危害是全球公认的严重卫生问题之一，烟草控制理念和行动在全球范围内推广和落实，传统卷烟市场举步维艰。世界卫生大会于2003年5月21日通过《世界卫生组织烟草控制框架条约》。根据《2018 年世界控烟履约进展报告》统计，目前《公约》共含181个缔约方，覆盖了全球90% 以上的人口，其中，对烟草征税的国家占比高达96%。与此同时，全球烟草控制行动持续推进。2019年世界无烟日以“烟草与肺部健康”为主题，倡导全世界优先考虑烟草控制，实现控烟目标；此外，各国从包装，风味以及税收等方面着手，对卷烟实施更严格的限制。至此，全球传统卷烟市场陷入僵局。依据《2018年世界烟草发展报告》，2018年全球卷烟销量约6100万箱（不含中国），同比下降约1.7%，近5年来，全球卷烟销量基本以1%-2%的速度逐年递减。
健康和潮流驱动新型烟草制品快速发展。2018年新型烟草制品销售额共计247 亿美元，同比增长45.8%，其规模相当于排名第9位的卷烟市场。其中，销售额最大的品类是电子烟，2018年销售额约145.2亿美元，同比增长27%，增速持续放缓；以 IQOS为代表的加热烟草制品销售额排在第二位，约102亿美元，同比增长约100%。据《2018年世界烟草发展报告》预计，2018年新型烟草制品的消费者超过4000万人，至2022年有望增长到6400万人，可能替代卷烟约460万箱。驱动新型烟草快速增长的因素为：
1） 新型烟草抓住减害机遇。以IQOS为例，传统卷烟需点燃吸食，燃烧时温度可达600℃，会释放大量致病毒素，而IQOS等加热烟草产品仅将特制烟草加热至350 ℃，能有效避免燃烧释放的有害物质，同时满足消费者吸烟需求。根据菲莫国际官网，PMI研发的减害产品比传统香烟释放的有害物质低于90%以上，其细胞毒性、致癌物质及诱变物质均不到传统香烟的十分之一。
2） 新型烟草制品更具时尚感。电子烟、加热不燃烧制品拥有富于科技感的外观，尤其是烟油电子烟，其在成熟的欧美市场早已不再定位为替烟或戒烟产品，而是在年轻人中形成了一种玩味道、玩烟圈、玩花样的Vape文化，吸引了喜欢街头文化的年轻群体。加热不燃烧制品是传统香烟的更好替代品。
产业链：新品类带来新机遇，电子烟产业链创造新价值
电子烟产业链包含上游原材料企业、中游电子烟设计制造企业以及下游的销售企业。以蒸汽电子烟为例来具体说明：
1） 上游原材料：蒸汽电子烟的原材料包括电池、雾化器以及烟油。拆分来看，电池由芯片、五金、控制电路等构成，市场上传统品牌企业为Sony、LG、三星、松下等，国内主流品牌有亚威特科技有限公司、深圳费思特科技等；雾化器由五金、玻璃、塑料等原材料构成，雾化器分为成品雾化器以及RBA雾化器两大类，根据消费者不同的需求，推出层出不穷的创新结构；烟油主要成分为丙二醇（PG）、丙三醇（VG）、香料以及尼古丁，目前，烟油行业发展出相对独立、完整的产业链，口味的研发具有较高的技术壁垒，国外知名品牌有V2、Halo等，国内行业排名居前的为：德康生物科技公司、恒信科技、梵活生物科学等。
2） 中游设计制造：主要包括专业电子烟制造企业和国际烟草巨头制造研发部门。专业电子烟制造企业包含：ECIG、Vapor Hub、Vapor Crop、Mainstream Cannabis 等；知名品牌商为国际烟草四大巨头：菲莫国际、帝国烟草、英美烟草以及日本烟草；国内电子烟主流品牌为：卓尔悦、艾维普思、麦克维尔、康尔、易佳特等。我国是全球最大的电子烟生产制造基地，但我国非电子烟消费大国，国内生产的电子烟产品 以“采购+生产”的 OEM/ODM 模式大部分销往国外。
3） 下游销售企业：流通渠道经由代理商、贸易公司以及经销商，交由零售商，最终由消费者购买。零售商可分为线上、线下两大类，线上渠道主要指电子烟企业自有平台、各大电商平台、Vape文化论坛等，比如四十大道、狼烟天下等跨境电商品牌代理商以及E-cigarette-forum (ECF) 、VapersForum等论坛；线下渠道以体验店、线下俱乐部、电子烟门店、烟草产品店为主。
市场规模：全球电子烟规模已达百亿美元，国内市场潜力巨大
（1）全球市场规模
2014-2018年，全球新型烟草市场规模从73.1亿美元增长至247.2亿美元，CAGR 达36%；蒸汽电子烟市场规模由72.9亿美元增至145.2亿美元，CAGR达19%；加热不燃烧烟草制品，实现了从无到突破百亿美元的市场规模，2018年同比增长104%。
全球新型烟草市场规模
数据来源：烟草专卖局
2018年新型烟草制品销售额为247亿美元，同比增长45.8%，规模相当于排名第9位的卷烟市场，接近烟丝、雪茄的年销售额；预计至2020年，新型烟草制品会成为销售额仅次于卷烟的品类，其中，电子烟仍是销售额最大的品类。据国家烟草专卖局经济研究所《2018年世界烟草发展报告》预计，2018年新型烟草制品的消费者超过4000万人，至2022年有望增长到6400万人，可能替代卷烟约460万箱。
分类型来看，2018年蒸汽式电子烟的销售额约145.2亿美元，同比增长27%，增速持续放缓；其次是以IQOS为代表的加热烟草制品，2018年销售额约102亿美元，同比增长约1倍，对销售额增幅的贡献最大。
全球电子烟市场规模
数据来源：烟草专卖局
全球HNB市场规模
数据来源：烟草专卖局
分地区看，美国是电子烟销售额最高的市场，2018年销售额为56亿美元，同比增长20.5%，其次是英国市场，销售额为24.3亿美元，同比增长36.6%，意大利、德国、法国等均是电子烟消费大国。日本仍是加热烟草制品最大的市场，2018年销售额约55.4亿美元，同比增长8.5%，增速逐步减缓；第二是韩国，2018年销售额约21.2 亿美元，增速最快；第三是意大利，2018年销售额约2.2亿美元，近期增速明显加快，此外，俄罗斯市场增速超出预期，罗马尼亚、希腊、南非等地也是主要消费市场。
（2）国内市场规模
蒸汽式电子烟：经测算，我国当前蒸汽式电子烟渗透率0.6%，对应烟具市场规模8.4亿元，烟弹市场规模为128.1亿元。我们假设不同的渗透率情形，以吸烟人口为基数，若渗透率分别为2%、5%和10%时，烟弹年市场规模测算分别为256亿元、641亿元和1281亿元；烟具年市场规模测算分别为17亿元、42亿元和84亿元。
HNB电子烟：目前国内HNB烟弹尚未销售，烟具销售也主要针对海外产品配套（且销量有限）。若未来政策放开，我们对不同渗透率情形下的潜在市场空间做了测算，以吸烟人口为基数，若渗透率分别为1%、2%、5%和10%时，烟弹年市场规模测算分别为160亿元、319亿元、798亿元和1597亿元；烟具年市场规模测算分别为16亿元、32亿元、79亿元和158亿元。
测算方法：
1） 替烟率：随着人们对健康问题重视程度增加，更多的烟民会放弃传统卷烟，而选择新型烟草。根据中国日报调查结果显示，目前，15-24岁人群电子烟使用率为1.5%。相比美国电子烟渗透率的13%，我国电子烟渗透率为0.6%。下面我们将在1%，2%、5%和10%渗透率的假设前提下进行蒸汽式电子烟和HNB市场规模测算。
2） 中国烟民吸烟率及烟民总数：根据中国日报的调查结果显示，2018年我国
15岁及以上人群吸烟率为26.6%。《“健康中国2030”规划纲要》确立在2030年15 岁以上人群吸烟率下降至20%的控烟目标。另外，根据《2018年中国卷烟互联网消费者白皮书》的调研数据，2018年中国吸烟人数有3.5亿。吸烟者每天平均吸烟15.2 根，约合1.5包香烟。
3） 蒸汽式电子烟烟具和烟弹的年消耗费用：通常来说，正常1包香烟可以抽240 口，1个电子烟烟弹可以抽750口，相当于3包香烟。当前国内市场烟弹的平均价格约为30元每颗。若一个烟民平均每天抽1包烟，那么替换成烟弹的话，一年大概消耗122颗烟弹；对于烟具，目前国内市场的平均价格为240元，更换时间假设为一年。
4） HNB烟具和烟弹的年消耗费用：在中国国内，加热不燃烧电子烟主要是产自中烟公司，烟杆均价在500元左右，每包烟弹约20-30元。在此，假设烟民每天消耗0.5包烟弹，单包价格25元。 市场规模=电子烟渗透率*吸烟人数*电子烟产品均单价*年消耗量。
我国蒸汽式电子烟和 HNB 市场规模测算
| 蒸汽式电子烟市场规模测算 |
||||
| 蒸汽式电子烟渗透率 |
1% |
2% |
5% |
10% |
| 中国烟民人数（亿人） |
3.5 |
3.5 |
3.5 |
3.5 |
| 中国电子烟烟民（亿人） |
0.035 |
0.07 |
0.175 |
0.35 |
| 中国人均日烟弹消耗量（个） |
0.33 |
0.33 |
0.33 |
0.33 |
| 中国人均年烟弹消耗量（个） |
122 |
122 |
122 |
122 |
| 烟弹均价（元） |
30 |
30 |
30 |
30 |
| 烟弹年市场规模（亿元） |
128 |
256 |
641 |
1281 |
| 中国人均年烟具消耗量（个） |
1 |
1 |
1 |
1 |
| 烟具均价（元） |
240 |
240 |
240 |
240 |
| 烟具年市场规模（亿元） |
8 HNB |
17 |
42 |
84 |
| 电子烟市场规模测算 |
||||
| HNB式电子烟渗透率 |
1% |
2% |
5% |
10% |
| 中国烟民人数（亿人） |
3.5 |
3.5 |
3.5 |
3.5 |
| 中国人均年烟弹消耗量（个） |
182.5 |
182.5 |
182.5 |
182.5 |
| 烟弹均价（元） |
25 |
25 |
25 |
25 |
| 烟弹年市场规模（亿元） |
160 |
319 |
798 |
1597 |
| 中国人均年烟具消耗量（个） |
1 |
1 |
1 |
1 |
| 烟具均价（元） |
450 |
450 |
450 |
450 |
| 烟具年市场规模（亿元） |
16 |
32 |
79 |
158 |
数据来源：《2018 年中国卷烟互联网消费者白皮书》
资料来源：烟草专卖局，观研天下整理，转载请注明出处（TC）
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