1、啤酒：诸家争涨，升级略迟却不曾落下
需求筑底，开局乐观。行业自2014年开始产量数据开始下滑，经过四年调整产量下滑幅度逐渐收窄并在18年开始转正。2017年啤酒产量同比减少0.7%，截至2018 年4月产量同比增长2.4%。主要上市啤酒公司收入在2018年第一季度均实现正增长，较17年全年营收、净利润改善明显。
成本上涨催发提价热潮，截至目前提价效果良好。2016年下半年以来，箱纸板、玻璃等包材价格不断上涨，本身就盈利能力较差的啤酒行业承受较大压力，在成本压力推动下，厂商纷纷开始对产品价格进行上调。结合我们调研情况，截至目前，提价效果良好，如青岛啤酒四月份仍实现不错销量增长。
2、葡萄酒：朝阳行业进口盛，张裕换帅当自强
国产势弱、进口势强，葡萄酒行业整体朝阳。2017年国产酒产量数据同比下降，进口酒数量同比提升，进口酒对国产酒仍有一定冲击。同时分析，进口葡萄酒结构数据我们发现，瓶装进口占比为75%左右，近两年趋势稳定。结合我们调研显示，进口酒当前尚未形成较大品牌，更多只是通过经销商代理模式进入国内。
张裕换帅当自强，18 年 Q1 表现欠佳与公司销售政策及会计处理调整有关。张裕 2018年Q1收入净利润均有所下滑，根据公司年报显示，公司报告期内收到现金回款同比增长 6.84%，但是公司营销体系调整、费用结算方式改变、产品优化、新生产线调试仍未完成等因素，加之公司改变进货模式为订单驱动，导致了确认收入小幅下降，并判断未来随着上述问题解决，公司业绩将进入稳步发展阶段。同时，公司在1月董事长及总经理等高管发生变更，原董事长因个人原因申请辞职，原总经理被聘选举为公司董事长。
需求筑底，开局乐观。行业自2014年开始产量数据开始下滑，经过四年调整产量下滑幅度逐渐收窄并在18年开始转正。2017年啤酒产量同比减少0.7%，截至2018 年4月产量同比增长2.4%。主要上市啤酒公司收入在2018年第一季度均实现正增长，较17年全年营收、净利润改善明显。
参考观研天下发布《2018年中国啤酒行业分析报告-市场运营态势与发展前景预测》
资料来源：观研天下整理
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成本上涨催发提价热潮，截至目前提价效果良好。2016年下半年以来，箱纸板、玻璃等包材价格不断上涨，本身就盈利能力较差的啤酒行业承受较大压力，在成本压力推动下，厂商纷纷开始对产品价格进行上调。结合我们调研情况，截至目前，提价效果良好，如青岛啤酒四月份仍实现不错销量增长。
资料来源：观研天下整理
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2、葡萄酒：朝阳行业进口盛，张裕换帅当自强
国产势弱、进口势强，葡萄酒行业整体朝阳。2017年国产酒产量数据同比下降，进口酒数量同比提升，进口酒对国产酒仍有一定冲击。同时分析，进口葡萄酒结构数据我们发现，瓶装进口占比为75%左右，近两年趋势稳定。结合我们调研显示，进口酒当前尚未形成较大品牌，更多只是通过经销商代理模式进入国内。
资料来源：观研天下整理
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张裕换帅当自强，18 年 Q1 表现欠佳与公司销售政策及会计处理调整有关。张裕 2018年Q1收入净利润均有所下滑，根据公司年报显示，公司报告期内收到现金回款同比增长 6.84%，但是公司营销体系调整、费用结算方式改变、产品优化、新生产线调试仍未完成等因素，加之公司改变进货模式为订单驱动，导致了确认收入小幅下降，并判断未来随着上述问题解决，公司业绩将进入稳步发展阶段。同时，公司在1月董事长及总经理等高管发生变更，原董事长因个人原因申请辞职，原总经理被聘选举为公司董事长。
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