一、白酒销量占比68%，增长77%最快
高端酒类需求：由三公消费转向居民升级消费；17年9月后酒类价格指数上扬，18年2月为110，增长主要由白酒价格贡献；分品类看：白酒消费增长最强劲为77%，高于16/17年同期增速。虽占比逐年下降1个点，但68%占比仍是电商端最重要的酒品类；
此外，根据商务部价格监测中心基于36大城市数据显示，2016至今啤酒价格基本持平，18年1月高档白酒价格较16年1月涨幅20%，高档葡萄酒价格下降近40%。我们认为这与电商及线下加大葡萄酒海外直采压力进口价格相关。
图表：年初价格指数小幅上扬
图表来源：公开资料整理
图表：白酒增速为品类第一
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图表：各品类占比趋于稳定
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二、高端与中高端引领白酒品类结构升级
高端、中高端白酒销售占比在2015-2017年保持提升，而中端白酒份额被相应挤压；高端白酒提价(+26%)效应下，销售额同比增长最快(+118%)，中高端白酒2017年至今增长主要表现为量的增长(18M2量增+77%)，提价逻辑或成为2018年中高端品牌及系列最重要逻辑之一。
图表：中高端白酒销售占比保持提高
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图表：18M2高端酒价格提升，次高端量增最快
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三、茅台带动高端白酒增长
过去3年高端白酒份额提升最快的是茅台，由15年占白酒销售份额的13%提升至17年的18.1%，五粮液份额则小幅下降；参考观研天下发布《2018年中国白酒行业市场分析报告-行业深度分析与发展趋势研究》
洋河高端系列和国窖1573作为新秀，销售额分别从15年的0.2%提高至18年2月的1.8%，0.9%提高至2.6%；
价格变化看，茅台飞天提价最为显著，其16H1销售均价为901元，18M1-2为1499元，提价幅度66%；五粮液44%，国窖1573为32%
图表：高端白酒品牌销售占比
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图表：典型高端白酒价格走势
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图表：36城市500ml52度白酒均价
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四、多白酒品牌中高端系列稳步增长
消费升级现象显著，中高端系列占比在多个品牌中重要性都持续提高；二线品牌内部分拆看，中高端+高端部分占比由高至低分别为（2017年）：水井坊88%、郎酒47%、洋河46%、汾酒26%；
低端品牌中新崛起如江小白，近期销量增长快速，抢夺原有影响力较弱的小品牌份额。
图表：多白酒品牌中高端系销售占比提升
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图表：白酒品牌分中高端销售占比
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资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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