参考观研天下发布《2019年中国食品饮料市场分析报告-产业供需现状与发展商机研究》
白酒市场
2019年上半年白酒板块整体收入增速 19.14%，继续领跑食品饮料各子行业，其中高端酒增速 20.99%，高于板块整体。次高端整体增速在白酒分类中最快，上半年为26.22%。次高端整体增速最快，但同 2018 年相比，降速幅度最大。
从利润增速来看，高端酒普遍利润增速高于收入增速，原因高端酒主力产品实质性提价，同时产品结构优化。次高端虽然也有提价动作，但同时需求更多市场投入来教育投资者和吸引渠道商。上半年高端酒收入增长 20.99%，但净利润增速高达 28.96%；同期次高端营业收入增长 26.22%净利润增速基本同步，为 26.00%
啤酒市场
2019 年上半年我国啤酒行业实现营业收入275.04 亿元 ，同比增长 6.32%，净利润 26.22 亿元同比 增长 22.17%，上半年整体毛利率 40.76 %，同比增 0.77 pct。根据资料显示，啤酒行业盈利能力改善明显，主要受益于产品高端化、增值税率下调、自身经营改善。
啤酒板块 2019 年上半年业绩概览
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2019Q2 |
2019Q1 |
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| 营业收入（亿元） |
YoY（%） |
归母净利润（亿元） |
YoY(%) |
营业收入 （亿元） |
YoY（ %） |
归母净利润（亿元） |
YoY(%) |
|
| 青岛啤酒 |
8,599.45 |
8.83 |
822.99 |
29.59 |
7,951.22 |
9.65 |
807.53 |
21.04 |
| 燕京啤酒 |
3,013.60 |
(2.63) |
453.53 |
0.22 |
3,448.26 |
5.13 |
58.84 |
8.66 |
| 重庆啤酒 |
171.75 |
(3.56) |
153.05 |
13.95 |
125.12 |
6.53 |
85.68 |
13.39 |
| 珠江啤酒 |
1,358.07 |
5.97 |
182.29 |
32.06 |
750.79 |
4.65 |
29.60 |
65.78 |
| 惠泉啤酒 |
999.40 |
5.11 |
11.66 |
(9.25) |
833.34 |
2.53 |
(5.65) |
(40.66) |
| 兰州黄河 |
134.10 |
3.03 |
(2.70) |
(89.61) |
118.40 |
(22.02) |
25.41 |
(555.43) |
乳制品市场
受宏观经济表现疲弱以及中美贸易摩擦对国内宏观经济有负面影响，乳制品市场需求放缓。根据数据显示，2019 年上半年我国常温液态奶市场规模同比增长3%，低温液态奶市场规模同比下降0.7%，奶粉市场规模同比增长8.8%，三大品类整体销售降速明显。成本方面，国内原料奶收购价格呈上涨趋势，同时，进口乳清粉、脱脂奶粉等原辅料价格上涨。
肉制品市场
2019 年上半年我国肉制品收入 476.44 亿元，同比增长 13.62%；净利润 28.76 亿元，同比增 3.87%。其中，行业龙头双汇发展上半年实现收入 254.55 亿元，同比增长23.82%；净利润 23.82 亿元，同比下降0.16%。
肉制品板块 2019 年上半年业绩概览
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2019Q2 |
2019Q1 |
||||||
| 营业收入 （亿元） |
YoY（%） |
归母净利润（亿元） |
YoY(%) |
营业收入 （亿元） |
YoY（%） |
归母净利润（亿元） |
YoY(%) |
|
| 双汇发展 |
13,481.18 |
15.50 |
1,102.34 |
(16.58) |
11,974.31 |
(0.71) |
1,279.29 |
20.25 |
| 龙大肉食 |
3,363.52 |
88.74 |
15.29 |
91.07 |
2,734.22 |
48.51 |
80.28 |
1.90 |
| 得利斯 |
465.60 |
14.33 |
(12.61) |
50.32 |
648.79 |
14.58 |
14.90 |
51.32 |
| 上海梅林 |
6,355.59 |
14.61 |
129.28 |
3.86 |
6,513.22 |
4.03 |
183.40 |
10.08 |
| 新五丰 |
429.15 |
23.52 |
35.46 |
(169.05) |
393.45 |
(1.45) |
(29.45) |
521.24 |
| 金字火腿 |
31.73 |
(60.31) |
7.35 |
375.15 |
93.87 |
(32.30) |
31.88 |
68.86 |
| 伊赛牛肉 |
594.38 |
50.83 |
15.53 |
(38.13) |
565.39 |
29.15 |
23.38 |
55.80 |
调味品市场
虽然2019年以来，受宏观经济低迷、餐饮需求放缓，但是酱醋龙头多品类均衡发展、表现出对渠道的强控制力，市占率持续提升，业绩稳定性高，火锅复合调味料板块处于高速成长期。
数据显示，2019 年二季度调味品收入 140.63 亿元，同比增长 14.90%，净利润 25.21 亿元，同比增长 27.21%。分板块来看，酱醋行业收入增速相对平稳，二季度收入同比增长 15.51%，利润同比增长 19.27%；火锅复合调味料收入增 30.06%，净利润增 49.26%，维持高速增长；鸡精味精板块二季度收入增 16.29%净利润同比增长144.11%。
毛利率方面，2019 年二季度，调味品板块毛利率 36.25%，同比下滑 1.40pct；酱醋板块毛利率 42.25%，环比下滑 1.18pct，同比下滑 2.49pct，主因酱油原材料大豆价格、人工成本上涨；火锅复合调味料板块二季度毛利率 36.53%，同比增 0.21pct，盈利能力维持高位。
费用方面，二季度调味品整体销售费用率10.71%，同比下滑0.95pct；其中酱醋板块销售费用率 11.08%，同比下滑 2.19pct火锅复合调味料二季度销售费用率17.95%，同比增 0.47百分点，主要系区域龙头企业积极渠道扩张与品牌建设。
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