1、食品饮料涨幅连续领先，白酒贡献为主
2016年食品饮料涨幅7.43%，在28个申万一级行业当中居第一名，其中核心板块白酒涨幅29.07%，是食品饮料涨幅最大的子板块。
2017年（截止12月5日）食品饮料涨幅在28个申万一级行业当中再度居第一名，但涨幅攀升到42.20%，涨幅最大的子板块仍是白酒，涨幅达到76.83%。
2016年初食品饮料大年的预判中，我们观点是，白酒复苏确定，在年初“低估值、低关注度、低持仓”的基础上，随着白酒业绩兑现，板块会有很好的表现。
2017年白酒板块业绩增速加快，估值继续提升，最终表现为板块加速上涨。
2、白酒市值占比大幅提升
白酒是食品饮料第一权重子板块，2015年底，白酒市值占比（申万分类指数）44%，2016年底上升为51%，超过一半，至2017年12月5日白酒市值占比已经达到63%，市值为1.56万亿。
由于白酒市值稳步提升，反映在配臵上，机构白酒仓位上升明显，重点标的进入前十大重仓。
参考观研天下发布《2018年中国食品饮料行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
3、大众品整体表现弱于白酒，但回暖更加明显
大众品整体涨幅大幅弱于白酒，分化仍然存在，但大品类龙头回暖更加明显。
2016年食品饮料非酒子板块上涨较少，而2017年，乳品、食品加工、调味品以及肉制品均有不错的涨幅表现，主要标的涨幅均十分可观。
2016年食品饮料涨幅7.43%，在28个申万一级行业当中居第一名，其中核心板块白酒涨幅29.07%，是食品饮料涨幅最大的子板块。
2017年（截止12月5日）食品饮料涨幅在28个申万一级行业当中再度居第一名，但涨幅攀升到42.20%，涨幅最大的子板块仍是白酒，涨幅达到76.83%。
2016年初食品饮料大年的预判中，我们观点是，白酒复苏确定，在年初“低估值、低关注度、低持仓”的基础上，随着白酒业绩兑现，板块会有很好的表现。
2017年白酒板块业绩增速加快，估值继续提升，最终表现为板块加速上涨。
图：2016年食品饮料涨幅第一
资料来源：观研天下整理
图：2017年食品饮料涨幅继续第一
资料来源：观研天下整理
2、白酒市值占比大幅提升
白酒是食品饮料第一权重子板块，2015年底，白酒市值占比（申万分类指数）44%，2016年底上升为51%，超过一半，至2017年12月5日白酒市值占比已经达到63%，市值为1.56万亿。
图：白酒板块市值占比不断提升几乎创新高
资料来源：观研天下整理
由于白酒市值稳步提升，反映在配臵上，机构白酒仓位上升明显，重点标的进入前十大重仓。
参考观研天下发布《2018年中国食品饮料行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
表：2017Q3基金前二十大重仓股，伊利获机构大幅加仓成为第三大重仓股，茅五泸持仓比例均有所提升
资料来源：观研天下整理
3、大众品整体表现弱于白酒，但回暖更加明显
大众品整体涨幅大幅弱于白酒，分化仍然存在，但大品类龙头回暖更加明显。
2016年食品饮料非酒子板块上涨较少，而2017年，乳品、食品加工、调味品以及肉制品均有不错的涨幅表现，主要标的涨幅均十分可观。
图：2016年食品饮料细分板块涨幅情况
资料来源：观研天下整理
图：2017年食品饮料细分板块涨幅情况
资料来源：观研天下整理
图：食品饮料涨幅靠前标的涵盖主要子板块（截止2016年12月6日）
资料来源：观研天下整理
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