国内外奶粉价格倒挂
在中国奶粉进口快速增长的大背景下，8月3日，恒天然第26次网上乳制品拍卖结束，与上次拍卖相比，三种合同期内所有乳品平均价格下跌8.3%，其中无水奶油平均价格与上次价格相比下降7.6%，全部合同期内脱脂奶粉平均价格与上次相比下降8.6%至2803.2美元/吨，全部合同期内全脂奶粉的平均价格与上次相比下降7.7%至2830.8美元/吨。事实上，受到下半年美国乳制品丰产、欧洲主权债务危机等因素影响，未来一段时间，国际乳制品价格有望下降。而根据农业部定点监测，8月第2周内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）原奶价格为2.8元/公斤。据此测算，不算加工、运输等费用，国产1吨奶粉仅原料奶成本就在22000元/吨左右，显然，这样的价格已经比进口奶粉价格平均高2000元左右，形成国内外奶粉价格倒挂现象。而国际市场价格的下降将扩大中国企业对进口奶粉的选择。
2010-2015年中国婴幼儿奶粉行业运行发展预测及投资策略研究报告
下半年进口量有望进一步增加
9月份以后，随着天气转凉，国内奶牛产量将逐步下降，供求偏紧矛盾加深，原奶价格继续走高，整个原奶市场将呈“量减价升”态势。而原奶价格的走高，更增加企业生产成本，压缩其利润。与此同时，进口奶粉与国产奶粉价格差距可能进一步拉大，这又极大提高国内企业进口奶粉的积极性，特别是进入11、12月份，国内奶源紧缺，而国内乳制品消费量较大，此时多数企业选择进口奶粉将是唯一选择。笔者初步预计，按照今年奶粉进口平均增速计算，预计全年奶粉进口有望达到40-50万吨，创下中国奶粉进口新纪录。
奶粉企业喜忧参半
在进口奶粉的冲击下，国内奶粉生产企业喜忧参半。国产奶粉，主要盘踞二三线城市。今年，随着原奶价格持续上涨，国产奶粉企业的经营压力增大，企业利润普遍下降，部分企业甚至出现亏损，特别是东北、西北等地区的中小奶粉生产企业，亏损严重。而以进口奶粉为原料的生产企业，主要占据一线城市市场份额，其销售火爆，获利颇丰。惠氏、雅培等企业都实现销售量与销售利润双增长，那些依靠进口奶粉的中资企业，比如澳优、雅士利也获利不少。下半年，随着奶源成本继续上升，奶粉进口量的持续增加，进口奶粉企业效益将继续向好，国产奶粉企业效益继续向背，两极分化严重。
未来国产奶粉需加快整合
目前，国际排名前20位的乳企已经无一例外的全部进入中国。这些企业中，一些坐稳奶粉一线市场老大位置的同时，准备向二、三线城市进军；一些则考虑把手伸向液态奶和奶源市场。不难看出，未来外资进入国内乳制品市场的步伐将进一步加快。此时的国内乳品企业，无论民营、国资，曾经的内部竞争只是小儿科，现在及未来将要面对的是来自海外、实力雄厚的乳业大鳄们。遗憾的是，就在今天，国内乳品企业们却还在继续“你挣我夺”的竞争，还在为乳业国标背后的利益而相互叫板。
对于中国乳业而言，要想增强综合实力，树立国产品牌在行业的主导地位，当务之急，应该是加快产业重组和整合，让伊利这样的龙头企业，加快对奶源、销售渠道及终端产品市场的布局。
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