国内油脂市场行情与后市走势分析

　　市场需求减弱及港口货源增加和国产秋油原料陆续上市等因素的共同影响，进入9月中旬末以来，国内食用油市场价格出现涨跌不一态势，市场成交相对平淡。  

　　由于国内菜油持续疲软，外盘渐入弱势，内忧外患使中间商对菜籽后市信心丧失，加之稻谷上市在即，回笼资金迫在眉睫，开始加大力度抛售库存。油厂收购热情依然不高，部分开始忙于收购棉籽。近来，国内菜油市场行情一直处于疲软态势，各油厂销售进展仍比较缓慢。各地油厂菜油库存量普遍较大，总体呈供大于求的局面，菜油行情明显脆弱。  

　　受需求匮乏和港口棕油到货数量不断增加等因素的共同影响，进入9月中旬以来，国内棕油价格没有跟随外盘走势继续上涨，上涨势头明显减弱。进入下旬后，受外盘的带动，价格持续小幅上涨，上涨幅度在50-100元/吨。目前价格虽然上涨，但国内棕榈油市场需求并未好转，贸易商采购较为谨慎，部分港口短期内仍将有大量新货到港，从而限制其价格的跟随反弹。受天气的明显转冷及外盘BMD毛棕榈油期价有走低可能的影响，后期价格将在低位振荡。  

　　前期受节日集中需求旺盛、厂商提升价格的拉动，豆油价格出现大幅上涨，但进入中旬后期，受市场需求下降及货源充足和外盘行情下跌等因素的共同影响，国内豆油市场交易比较沉闷，市场价格振荡回落，市场出现了旺季不旺的尴尬局面。  

　　预计后期食用油市场价格仍存在震荡回落走势，其主要原因是：  
　　一、我国大豆进口居高不下。据海关总署最新统计，8月份我国共进口大豆278万吨，同比增长66.5%。至此，今年以来我国已累计进口大豆1765万吨，同比增长41.2%。海关总署的统计量远高于此前市场人士普遍预计的235万吨，因而这对国内大豆市场价格的利空压力十分沉重。另据了解，9月上旬我国主要港口地区共运抵约11船大豆，到货量预计为68万吨。据信息显示，9月份我国大豆进口量在200万－220万吨之间。10月份也已将有150万吨南美大豆到港。另外，通常10月份我国还会进口美国大豆，虽然受飓风影响，从美湾装运大豆的速度受到影响，但改从美国西海岸装运的话，运输时间更短。所以我国10月份大豆进口量仍将超过200万吨。此外，国产新豆的集中上市，将给后期豆油市场带来一定的压力。虽然目前美国豆油期货价格大幅暴涨，但仅靠外盘的支持预计难以维持国内豆油的大幅上升，预计后市仍存在振荡走势。  

　　二、目前各地油厂菜油库存量普遍较大，总体呈供大于求的局面，菜油行情明显脆弱。10月份，国内食用油将进入消费淡季，菜油销售形势更加严峻，加之，秋季菜油、新豆油、棉油、花生油也将陆续大量上市，国内菜油因压力过重，还将继续面临下跌。预计近期菜油市场  

　　仍将以底部整理，相对于其它油脂产品而言，后期国内菜油价格下跌幅度不会太大。  

　　三、今年花生上市后市场交易十分不活跃，所以预计后期花生油价格继续上涨的可能性不大。目前市场经销商普遍对生油后市走势缺乏足够的信心，所以趁近期市场生油价位较高急于销售，造成一时间市场货源充足，价格有所回落。  

　　四、受豆油期货与马盘双双上涨提振支撑，国内港口棕榈油价格稳中有升。业内人士同时指出，由于终端需求依然低迷，部分港口库存庞大及新货陆续到港影响，经销商的采购依然保持谨慎。所以后市棕油继续大幅上涨的可能性不会太大。  

　　从菜油来看，相对豆油而言，后期跌势要相对缓慢，主要原因：一是夏季菜油上市压力逐渐逝去，菜籽收购也已进入尾声；二是秋季菜籽产量小，收购缓慢，运输困难；三是秋冬季，菜油仍有一定的市场需求潜力；四是菜粕前景不被看好，油厂为保本将极力稳定菜油价格。五是与其它油脂比较，唯独菜油价格下跌幅度较小，运行相对平稳。  

　　从棕榈油来看，短期内可能继续小幅反弹，但反弹之后会在低位小幅振荡回落。主要原因：一是港口库存压力依然较重；二是后期随着国内大部分地区天气变冷，导致各地棕油市场需求下降；三是短期马盘难以大幅走高。  

　　从豆油来看，后期仍将振荡回落，主要原因：一是新豆上市，豆价有可能应声落地；二是国内进口大豆有增无减；三是国际市场豆价格继续下滑；四是国内豆油、豆粕市场面临节后淡季需求下降、低迷的时期。