1、汽车电动化趋势大势所趋
新能源汽车的发展，近年来在全球范围内愈发地被重视。新能源汽车的发展，有望解决传统燃油车带来的环境污染问题。2015 年联合国气候变化大会上，德国、英国、荷兰、挪威，以及美国 18 个州等在内的国家和地区组成了“零排放车辆同盟”，承诺到 2050 年，不再销售燃油车。随后，荷兰、挪威、印度、德国、英国、法国等先后公布了更为具体的禁售燃油车时间表。在政策及技术的驱动下，新能源汽车已成为未来汽车工业发展的方向，汽车电动化已是大势所趋。
图表：禁售传统燃油车时间表
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我国对于新能源汽车的推广布局，走在了世界的前列。近年来，我国政府密集出台针对新能源汽车的购置补贴、免征购置税、政府采购、充电设施奖励等支持政策，同时国内企业成熟新能源汽车产品陆续上市，共同推动我国新能源汽车产销规模的快速扩大。
参考观研天下发布《2018年中国汽车电子行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测》
2018年一季度我国新能源乘用车累计销量116,918辆，同比增长136%，增速依旧亮眼，并超出市场预期。今年下半年，将会完全执行 2018 年新能源补贴政策，续航较低的 A00 级电动车补贴将大幅减少，甚至被取消，因而出现了部分主机厂上半年抢装新车的风潮。
图表：历年新能源乘用车月度销量（辆）
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图表：新能源汽车的主要扶持政策
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新能源汽车长期发展前景不变。1）未来补贴或更偏向于以技术优劣为基准；2）由于市场经历过 2017 年初补贴调整影响，预计 2018 年车企的终端售价调整速度或快于 2017 年同期、叠加 2018 年 4 月双积分的正式实施，依然看好 2018E 销量稳健增长前景；3）综合考虑车型研发/量产周期、以及 2019E 的缓冲因素，预计 2019E-2020E 市场竞争加剧/政策倒逼有望带动新能源汽车实现销量快速增长。我们看好技术升级/供求层面政策推动的市场长期发展前景，预测国内新能源汽车市场 2018E-2020E 销量年复合增长率约 37%。
图表：2015-2020E 国内新能源汽车销量
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新能源汽车用电池、电机、电控“三大电”系统，变革了传统车的动力系统。“三电”系统的重要性不言而喻，在整车成本中的比重已达到 50%。
“三电”系统的产业链都比较长，电池主要有正极材料、负极材料、电解液、隔膜等组成，电控方面主要有功率变换器、逆变器、散热系统、IGBT 芯片等，电机方面主要有硅钢片、永磁体等。新能源汽车电动化使得汽车上功率半导体器件、MCU 等电子元件的数量大大增加，进而推动汽车电子在整车中的占比大幅提升。图表：新能源汽车零部件成本构成
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2、智能互联化为未来汽车产业发展方向
2018 年 4 月“第二届汽车创行者大会”上，上汽荣威正式发布了“全球首款量产智能汽车”——荣威 MARVEL X。这款汽车结合了上汽在新能源技术、互联网科技、智能驾驶领域的先进技术，在业内创造了多项全球第一：第一款搭载“AR 增强现实技术”的量产车、第一款搭载 3.0 版本互联网汽车斑马智行系统的量产车、具备第一套全方位智能迎宾系统、全球第一台搭载无线智能给电系统的纯电动车、全球第一台会自己找车位、自己泊车入库的量产车。
图表：“全球首款量产智能汽车”荣威 MARVEL X
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智能汽车，也被称为智能网联汽车，与一般所说的自动驾驶有所区别，它指的是利用多种传感器和智能公路技术实现的汽车自动驾驶。智能汽车运行的前提是，需要导航信息资料库、GPS 定位系统、道路状况信息系统、无线通信系等进行辅助。当前，无论在政策层面还是企业参与层面，汽车智能互联化已经成为了汽车产业未来的发展方向。2015 年国务院发布《中国制造 2025》，将发展智能网联汽车提升至国家战略高度。在今年两会的政府工作报告中，智能化及新能源汽车，均为建设制造强国的重要内容。
图表：智能网联汽车产业发展规划
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图表：智能汽车产业政策法规
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当前，随着车联网技术和产业的发展，车联网是以车内网、车际网和车联网为基础，按照约定的通信协议和数据交互标准，在车与 X（X 为车、路、行人及互联网等）之间，进行无线通信和信心交换的系统网络，是能够实现智能化交通管理、智能动态信息服务和车辆智能化控制的一体化网络。2017 年 9 月我国第一部 V2X 应用层团体标准发布，为国内各车企及后装 V2X 产品提供了一个独立于底层通信技术的、面向 V2X 应用的数据交换标准及接口，对于 V2X 大规模路试和产业化具有良好的推动效应。
图表：车联网未来发展示意图
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目前，在我国乘用车保有量中，车联网配置的装配率依然较低。但是，随着新车型的不断推出，车联网的装配比例也有所提升。根据盖世汽车研究院的数据，2016 年上市的新车中车联网配置占比为 16%，2017 年占比大幅提升至 21%。车联网俨然已成为整车企业、互联网巨头、通讯运营商等竞相角逐之处。根据 IHS 预测，2022 年全球范围内，联网车辆保有量有望达到 3.5 亿辆，市场占比可达到 24%。2022 全年，联网新车销量有望达到 9800 万辆，市场占比为 94%，其中嵌入式模块接入数量为 4800 万辆，智能手机接入数量为 1800 万辆，两者混合模式为 3200 万辆。
图表：全球联网汽车年销量预测（百万台）
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车联网仅仅为智能汽车的基础，未来在 ADAS、5G 通信、高精度地图等技术的支持下，智能汽车有望获得长足发展，加速渗透。未来五年，智能汽车市场规模有望保持平稳增长。根据盖世汽车研究院预测，2020 年以 ADAS 为主流的智能汽车新车型渗透率将达到 50%，2025 年 L4-L5 级别智能汽车实现产量，届时市场规模将呈现大幅增长。
图表：全球及中国智能网联汽车市场规模
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