国内:自主品牌表现不俗,紧抓主产业链机会。
目前新能源汽车已逐步融入生活,尤其在一些城市限牌政策的影响下,越来越多的居民将新能源汽车作为自己的选择。
比亚迪、吉利、北汽新能源等车厂继续引领国内市场,国内新能源汽车行业势头向上。2016 年国内新能源乘用车销量达 32.9 万辆,排名前五的厂家分别为比亚迪、吉利汽车、北汽新能源、众泰汽车和奇瑞汽车。其中微型车和紧凑型车表现突出。
同时依托国内广阔市场,国内新能源汽车在整个国际市场表现不俗,尤其是 A 型车销量领先。
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面对不断提升的性能需求,各大新能源汽车厂商紧随技术更新趋势,不断加大研发投入,这将带动整个产业链的发展,产业链上相关企业的机会值得关注。
国外:特斯拉领航新能源汽车发展
从第一代电动车产品 Roadster 开始,到最近引起人们广泛关注的 Model 3,特斯拉始终处在新能源汽车浪潮的前端。
特斯拉发展已到关键期。
特斯拉计划将产能从目前的 8-9 万提升至 50 万辆(2018 年),同时设下到 2020 年产量达到 100 万辆的目标。2016 年 3 月,特斯拉发布首款面向大众市场的车型 Model 3,高性价比的 Model 3 预定量在 36 个小时内即达 25.3万辆,短时间内呈现爆发式增长,累计预定量超 40 万辆;公司预计 2017 年 7 月开始投产,周产量将达 5000 辆,9 月份进入规模量产阶段。
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我们十分看重特斯拉的国产化机会,对有望进入特斯拉产业链的公司提高成长预期。特斯拉的国产化将预计带来国内新能源汽车技术的进一步提升,并进一步推动国内新能源汽车的迅速发展。
未来的空间在乘用车
乘用车市场巨大。
乘用车每年销量在 2000 万辆以上,意味着巨大的市场空间和产业链机会。我们将重点关注长期乘用车的爆发以及比亚迪、吉利、北汽新能源等乘用车主要生产厂家的产业链。
物流车短期调整,前景广阔。
新能源汽车在物流车领域天然享有优势:与传统物流车相比具有成本优势;限购限行城市新能源牌照优势;行驶路线较为固定,易布局相关充电配套设施。2016 年第四批新能源车推广目录首次将专用车纳入其中。
截至2017 年第五批目录,新目录共收录专用车 889 款,其中的厢式运输车占到 84%,也体现了城市物流需求的巨大机会。专用车目录的推出将极大的促进新能源物流车的发展,开启另一片蓝海。我们预计 2017 年物流车的销量将快速增长。
目前,部分物流企业已经加快电动化步伐,京东已经承诺未来五年内将全部货车换成电动车。
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新能源汽车大发展带来动力电池巨大需求
受到新能源汽车行业大发展的影响,动力电池需求量不断攀升。
根据数据显示,2016 年,中国国内锂动力电池出货量合计达到 30.5GWh,同比 2015 年 17GWh 增长 79.4%。我们预计 2017 年国内动力电池需求约为 41GWh,2020 年需求将超过 100GWh。
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面对持续增长的动力电池需求,国内锂电池厂商不断扩大产能。我们认为未来动力电池行业集中化趋势将日益凸显,未来动力电池企业一方面要不断提高自身产品质量,另一方面要把握下游需求,进入储能、整车等领域,或者绑定客户,进入主产业链。
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