中国汽车融资租赁经营前景

        导读：中国汽车融资租赁经营前景。目前租赁公司的融资主要来自于股权融资及债权融资，但是国内再融资渠道有限，投贷联动正在逐步推进，股债结合短期难以实现。

        参考《中国汽车租赁市场发展现状及未来趋势分析报告（2013-2017）》

再融资手段的丰富及汽车金融的深入
         汽车租赁公司属于典型的重资产行业。大量的网点建设投入、高额的车辆购买投入以及巨额的市场营销费用，而因多数合同较长，资金的回笼相对较慢，且经营过程中更新车辆又需要大量的后续资金，因此高负债运行是租赁公司的普遍特征。

        目前租赁公司的融资主要来自于股权融资及债权融资，但是国内再融资渠道有限，投贷联动正在逐步推进，股债结合短期难以实现。股权融资带来了良好的治理结构及管理经验，但稀释了创始人及管理层原有股份。在债权融资过程中，除非有来自股东的强担保和不动产抵押，否则，租赁公司需协助银行对所融资车辆逐笔进行抵押登记，手续的繁琐导致大多数银行对该类业务望而却步。未来，多种融资方式包括资产证券化、公司债、各种票据将会有效降低租赁公司资金成本，扩大业务规模。

        另外，目前影响金融机构介入汽车租赁业务的主要原因还包括余值预测的风险。前文提到，成熟余值市场及第三方余值评估机构的缺失，导致金融机构无法评估租赁车辆的余值以确定融资金额。未来，随着二手车市场的完善及专业余值评估机构的建立，基于可信赖的汽车余值预测，以商业银行为代表的金融机构将为汽车租赁业提供更高额更灵活的融资。

各展所长加强合作，共促汽车租赁发展

        目前融资租赁商业模式中各参与主体都有各自的优势与劣势，例如整车厂商拥有广泛的网点覆盖及服务体系，但是品牌单一；经销商拥有丰富的渠道资源，但是资金规模有限，车辆需要外采；租赁公司本身各有其优势和短板，或资金的优势、或专业的优势、或地域的优势、或项目信息源的优势。因此，大家结成紧密的合作伙伴，各展所长，将会打造更有竞争力的租赁商业模式。业内已经开始有成功的实践经验：

        •商用车厂商与融资租赁公司：租赁公司根据厂商的推荐，从经销商处购买产品，租赁给用户使用，此间用户可以分期向租赁公司支付租金直至租期结束。借助融资租赁公司的车辆管理系统、资产管理能力及雄厚的资本实力，既能促进商用车品牌销售，又能满足用户及时用车的需求；

        •经销商集团与融资租赁公司：租赁公司从经销商处采购车辆，经销商对逐笔提报的业务提供担保，负责融资租赁业务前期材料收集、信用调查、合同签订及后期的逾期催收工作。融资租赁产品降低购车门槛，提高了经销商的销量，而融资租赁公司也借助经销商完成前段资料搜集、后期催收等工作，降低了网点覆盖的成本。

        在汽车市场增速回归正常、新车销售利润下滑的趋势下，融资租赁可以有效降低消费者的购车门槛，从而促进新车销售并随之带来后续的后市场服务，并成为新的盈利增长点，而经营性租赁也可以有效实现批量销售。可是，碍于不完善的融资租赁法律法规、不成熟的社会信用体系及风控体系、以及缺乏余值市场和完善退出机制的情况下，租赁产品较其他汽车金融产品而言尚未展现特殊的优势。所以，中国汽车租赁行业仍处于早期发展阶段，目前市场积极的参与者为租赁公司、经销商及厂商。但因为行业的发展潜力和空间，参与者开始结成紧密的合作伙伴，互补长短，打造更有竞争力的租赁商业模式。