我国黄金市场发展前景展望

      内容提要：中国低水平的人均黄金持有量和消费量与浓厚的黄金情结的矛盾在每年两位数的经济发展速度面前显得更为突出。黄金巨大的消费量及消费潜力的背后是巨大的投资市场。预计未来lO年左右，中国将成为世界第二大黄金消费市场；再过15年到20年，中国黄金投资市场规模将增长至世界第二。更大胆的预测是中国将与英国、美国并称为世界黄金交易的三大市场。

      中国黄金市场专项调研与投资方向研究报告（2012-2016）

      目前，我国已形成由上海黄金交易所、区域黄金交易市场以及银行柜台与首饰金店组成的三级交易体系。总的来说，国内黄金市场体系框架已基本搭建成功，各个层级的基本功能也已开始发挥。现在中国黄金市场几乎集中了国际黄金市场发展初期的一切原始特征，主要表现为：国内黄金市场更多地属于现货主导型市场；整个黄金市场的管理体制及法律法规仍显欠缺；国内黄金企业缺乏黄金风险管理机制，国内金商大多满足于追求超额利润；国内国际金价严重脱节，价格机制不健全，但在诸多问题的背后是—个蕴含着巨大潜力的市场。

      1．成熟的世界黄金市场。黄金投资在当今欧美发达国家已超过100多年的历史，其交易体系完善、运作机制健全，黄金市场的投资环境较为成熟。伦敦的现货黄金市场、美国的黄金期货市场，以及苏黎世、迪拜、东京、香港等地的黄金市场组成了全球24小时不间断的黄金投资市场。黄金与证券、外汇、石油等市场是国际金融投资的热点。

      2．潜力巨大的中国黄金投资市场。中国自1982年重新恢复黄金饰品市场，至2002年10月上海黄金交易所成立，会员制的黄金交易在中国正式开始。迄今为止的20年间，中国已跃升为世界第四大黄金生产国和第三大黄金消费国。统计数字表明：2002年，国内黄金饰品市场的人均消费量仅为0．16克，但世界人均消费量则为0．7克，其中，印度为1．48克／人，美国为1．42克／人。可见，中国的黄金市场起步较晚，同时也说明了中国的黄金投资市场潜力巨大。事实证明：中国已成为目前全球经济增长最快的国家之一。

      依据最新央行统计数字，目前国内居民储蓄总额已达人民币12万亿元，在12万亿“储蓄笼中虎”的压力之下，分流储蓄、投资多样化将是一种必然的趋势。此外。随着中国金融行业的对外开放，国外成熟的黄金投资品种已在国内落地，黄金投资已经成为国内继证券、期货、外汇之后的第四大金融投资市场；随着中国经济与世界经济的逐步接轨，中国黄金市场必将与世界黄金市场同步；随着中国黄金市场的开放，黄金的投资价值逐渐显现。

      3．黄金期货市场发展前景。黄金期货的推出。标志着黄金行业在市场化进程中又迈出了坚实的一步，意味着我国黄金市场化推进到黄金投资领域，开始了一个新的阶段。我国已经成为世界重要的黄金生产和消费大国，并且普通百姓长期以来具有浓厚的“黄金情结”，我国黄金期货市场具有广阔的发展前景。这不仅将促进未来国内投资市场格局的改变。而且将对世界黄金市场产生深远影响。

      4．黄金衍生品市场发展前景。随着20世纪80年代开始的金融衍生化进程，黄金从传统意义上的商品交易模式走向金融衍生化模式。中国黄金衍生品市场的发展之路才刚刚开始，中国市场庞大的黄金投资内需，以及中国金融市场不断的完善开放，注定中国黄金衍生品市场将存在美好的远景。中国黄金衍生品某种意义上讲是中国人民币市场产品的代言，在人民币价格日常波动受限的情况下，国内黄金价格呈现影子特征，但一旦升值预期被打破，价格波动加剧，中国黄金衍生品的交易需求将急剧放量。

      中国低水平的人均黄金持有量和消费量与浓厚的黄金情结的矛盾在每年两位数的经济发展速度面前显得更为突出。黄金巨大的消费量及消费潜力的背后是巨大的投资市场。预计未来lO年左右，中国将成为世界第二大黄金消费市场；再过15年到20年，中国黄金投资市场规模将增长至世界第二。更大胆的预测是中国将与英国、美国并称为世界黄金交易的三大市场。

（本信息摘自2010-2012年间调研报告）