2010年6月煤炭及相关行业回顾

　　2010年6月南方的汛情牵动着每位国人的心脉，既佩服在苦难中英勇奋斗的各族同胞，也对水电增加抱有更大的期盼，同时北方持续高温和农户收与种也吸引着大家的注意力。这些情况反映到煤炭市场是：化工煤偏冷、电煤与冶金煤温和。

　　(一)块煤及相关市场行情
　　1、煤化工主要产品市场销售、分析
　　尿素：6月第一周，国内尿素行情从跌转稳，山东等化肥产区出厂价格以稳为主，全国各地价格差异不大。第二周国内尿素行情仍然低迷，销售不畅是主要表现形式，经销商多在观望，厂家继续降价促销。从国内各地来看，调价频繁的地区主要集中在华北、华东以及华中以北地区，而东北和西北地区价格几乎没有变化；华南地区受北方跌价影响，价格略有下滑趋势；西南地区以天然气为原料的尿素企业较多，随气价上涨，已按50元/吨上下的涨幅上调了价格。第三周国内尿素价格平稳为主，端午节期间各地变化不大，市场整体成交不佳。东北市场节后略有启动，主要因临近小麦追肥期，北方地区的麦收工作也陆续结束，紧随其后的玉米播种将会有少量的底肥需求，预计持续到7月下旬；南方市场价格涨跌多半取决于北方市场，基本表现平稳。第四周，国内尿素行情整体呈现稳中趋降的态势，尽管部分地区麦收后经销商采购量略有增加，但支撑有限。再有汇率和税改等因素影响，尿素市场各方压力依然存在。

         2011-2015年四川煤炭工业市场运营态势调研与投资战略研究报告

　　6月尿素行情形成的原因： 1、5月31日，发改委出台了天然气涨价的文件，上调230元/立方米，每吨尿素直接成本将增加160元，有效支撑了气头尿素的销售底线价格；2、全国整体开工率处于73%左右，企业受经销商理性对待市场，炒作空间为零，价格倒挂也只有企业来承担；3、进入六月，按经验有备肥需求，但重点市场例如东北地区，库存比常年属高位，即使后期追肥，经销商也很难再有更多的采购量，因矛盾心理比较明显，主要是对生产企业频繁失信和承诺不兑现等失去信心；另一个是对尿素库存难以判断，导致各方对市场“迷离”；4、华北、华东和华中以北进入麦收期，秋季作物玉米等耕种随即开始，底肥需求有所增加，其它如西北、以及大部分南方市场均处于农业淡季，市场缺少需求，再有南方汛灾将影响水稻等施肥；5、国内复合肥企业开工率仍然不足，现阶段一般以生产高氮复合肥为主，所以对大颗粒尿素需求比较平稳；6、国内多数港口库存仍在110-130万吨。同时我国尿素离岸价却悄然下滑，出口利润可怜，再有汇率改革影响，给出口添加了不确定因素。国际价格在小幅反弹，短期对尿素平稳有所支撑。

　　甲醇：6月第一周，国内甲醇价格震荡上行，连云港甲醇价格在2000元/吨左右徘徊，成交低迷，国内部分地区甲醇厂家报价与港口倒挂严重。再有国内天然气出厂价格上调和煤制烯烃项目进展较快等影响，刺激国内甲醇市场价格小幅上扬。最值得关注的是西南地区持续遭受暴雨侵袭，对甲醛生产影响较大。第二周，国内甲醇市场行情出现转机，贸易商开始惜售，出货报价有所提高，但南方需求并没有根本好转。国内甲醇厂家受生产成本压力减停产，整体开工率有所下降，特别是河南产量减少较多。川渝地区受天然气价格上涨影响，生产成本较高，被迫大幅上调出厂报价。但也有不乐观因素：港口库存依然处于高位，低价进口货源有大量冲击国内市场的可能。南方洪涝和强降雨天气继续，国内经济形势还存在极大不确定因素等，对消费需求存在一定制约。第三周，受端午节放假影响，市场人气不旺，买家询盘稀少，贸易商连续上调出货报价，给销售和库存埋下了隐患，少部分地区报价有所走低。港口甲醇库存大约65万吨上下。第四周，国内甲醇市场行情涨多跌少，在多重利空因素打压下，市场价格上涨乏力，江苏港口出货报价已呈现下跌，对国内其它地区将产生一定冲击。再有投机者炒作，市场价格波动较频繁。

　　6月甲醇行情形成的原因：1、国内天然气和煤炭价格上涨或高位给甲醇价格以支撑； 2、国内甲醇厂家整体开工率变化不大，但产能继续扩大，供依然大于求；国内整体开工率基本稳定在40-50%；3、在下游需求无太大改善的情况下，南方的连续暴雨给甲醛生产带来了麻烦，板材需求惨淡；下游二甲醚部分地区稍有回暖迹象，但南方和北方高温地区掺加液化气检查比较严格；液化气消费转淡；4、港口库存依然处于高位，国内外新增产能陆续投产；5、汇率改革，给进口增加提供了少许动力，但反倾销调查延期给甲醇进口“蒙上了阴影”，退税给出口上了“紧箍咒”。

　　2、化工煤行情、分析
　　2010年6月各化肥企业受节约成本和产品价格偏低的影响，末煤使用量仍处高位，因此库存无烟末煤基本稳定；受经销商淡储量很少、销售情况一般、出口几乎停止、生产负荷弱势盘整、夏季运输方式选择多、预期原料价格下行、企业周转资金有限和有意控制库存等影响，块煤库存微弱降低，各化肥企业整体煤炭库存可用天数较前期小幅下滑。对于化工用块煤价格，6月大部分以稳为主；少部分地区受矿难影响上调了20余元/吨，铁路和近距离公路到站差价最大不超过80元/吨。对于化工产品价格，尿素价格相比上月下调40元/吨上下，甲醇价格下行50元/吨左右；而大部分公路和铁路原料煤价格基本未变；因此推断，2010年6月份化肥企业盈利相比5月份将有所降低，当月整体应在盈亏平衡点附近，以原料块煤生产的部分尿素和甲醇均已到盈亏平衡线下方。

　　(二)电煤及相关市场行情
　　1、电力生产回顾
　　5月份，全国发电3405亿千瓦时，同比增加18.9%；其中火电2709亿千瓦时，同比增加21.6%；水电559亿千瓦时，同比减少5.7%。1-5月份累计发电16276亿千瓦时，同比增加21.4%；其中火电13746亿千瓦时，同比增长25%；水电1884亿千瓦时，同比减少1%。全国发电设备发电小时数累计为1906，同比增加187小时；其中火电2133，同比增加295小时；水电1043，同比减少145小时。全国供电累计标煤耗333克/千瓦时，同比下降6克/千瓦时。

　　5月份，全社会用电3480亿千瓦时，同比增加20.8%，其中第二产业耗电2711亿千瓦时，同比增加23.42%。1-5月份，全社会累计用电16575亿千瓦时，同比增加23.31%；其中第二产业用电12442亿千瓦时，同比增加26.26%。

　　2、电煤行情、分析
　　秦皇岛港煤炭库存2010年1月份以窄幅盘整为主，2月8日达到546万吨后开始上升，虽然2月20日有一个小幅调整，但没有影响库存上涨的势头，到3月4日突破了800万吨至3月30日，4月库存受大秦线检修影响大幅下降，5月触底缓慢反弹，6月6日达到670万吨后开始缓慢下行，6月23日跌至600万吨以下，截至6月30日为569万吨；目前在港待装船舶保持在100-150艘安全区间，相对稳定。2010年7月，港口库存受华东等沿海电厂库存需维持稳定、煤炭产量同比继续增加、电力消耗环比将增加较大和大秦铁路运输将向好等影响，库存将以盘整为主，存在进一步小幅下降的可能；港口煤价将受进港煤炭量微增、出港将增加和内海运费存在触底回升的可能等影响，整体价格应以窄幅震荡为主，略显上调动力；大同优混(发热量：5800大卡)平仓平均价格2010年1月上涨20元/吨，2月份平均价格下降80元/吨，3月份平均价格下降35元/吨，4月平均价格上涨20元/吨，5月份平均价格上涨40元/吨，6月平均价格下调5元/吨，截至6月30日平均价格至785元/吨，相比国际澳大利亚纽卡斯尔港(煤炭指标：Q=6000)到广州港煤价低近0.0135元/大卡，折算成5800大卡为78元/吨。国际NEWC煤价2010年1月份基本在84-99美元/吨之间徘徊； 2月在90-96美元/吨之间震荡；3月份在93-95美元/吨之间反复；4月份在94-100美元/吨之间调整；5月份在98-108美元之间下行，6月份96-100美元/吨之间触高回落，截至6月25日价格为97.31美元/吨，预计7月份在100美元/吨下方盘整为主。我国煤炭进口主要地域依然是广州地区，广州港煤炭库存1月经过盘整后降至190万吨附近；2月经过盘整后升至250万吨上下；3月直线上升至290万吨后回调，4月份继续缓慢回落，5月份继续微幅下降，6月份缓慢回升，截至6月29日为255万吨；预计7月份随着国内煤炭价格看好、电厂耗煤量增加，国际海运费偏低震荡和国际煤价调整，煤炭进口月环比将小幅增加，这样广州港库存将触高盘整。现全国直供电厂除东北地区维稳外，其它地区的电煤库存均有所增加；库存平均可用天数缓慢提高，整体平均接近或达到18天，6月上涨最快的是华中地区；可用天数同比东北和华东微高，华北持平，其它地区均低1-3天；各地区日耗都或多或少有所增加；预计7月随着全国天气普遍升高致使民用电大幅增加、全国汛期到来促使水电出力环比继续增加和第二产业耗电维持高位，整体库存和可用天数将触顶小幅回落。

　　(三)冶金煤及相关市场行情
　　1、近期钢材市场回顾、分析
　　2010年1月上升至高点后回调，2月小幅震荡维稳，3月开始发力上行,4月上涨后盘整,5月盘整后下跌,6月缓慢下行。截止6月25日MyspiC钢材指数为151.1，月环比降低5.7，同比上升12；近期具体行情及分析如下：

　　6月第一周， CRU国际钢价综合指数为200.4，比上周下滑2.2%，比上月上涨2.3%，比去年同期上涨51.7%。欧洲市场扁平材面临回调，长材持续疲软。美国市场扁平材保持疲软，长材也面临回调。亚洲市场保持疲软，各国钢厂纷纷下调出厂价格。第二周， CRU国际钢价综合指数为194.8，比上周下滑2.8%，比上月下滑4.2%，比去年同期上涨45%。欧洲市场长材价格继续下滑，薄板维持僵局。美国市场薄板下滑，部分长材价格也走软。亚洲市场保持疲软，东南亚买家继续观望，等待价格进一步下滑。第三周， CRU国际钢价综合指数为194.8，与上周持平。CRU扁平材指数为187.2，与上周持平；CRU长材指数为209.9，与上周持平。国际钢市保持疲软。第四周，CRU国际钢价综合指数为194.8，与上周持平，比上月下滑4.9%，比去年同期上涨45%。CRU扁平材指数为187.2，与上周持平；CRU长材指数为209.9，与上周持平。欧洲市场整体开始下滑，夏休将至，需求趋弱。美国市场也全面下滑，短期内也不乐观。亚洲市场保持疲软，需求下降，成交冷清，但价格变化不大。

　　6月第一周，国内钢材市场价格整体继续下跌，虽有短暂的企稳，但受市场心态不断恶化，市场成交价格依然下跌。从钢厂的产量来看，虽多数钢厂面临亏损，在边际利润上下震荡，但只有部分区域的较小钢铁生产企业出现了停限产现象，主动减产的较少，因此，社会库存继续小幅上升，供求矛盾没有得到根本缓解。第二周，国内钢材市场下跌依旧，市场运行依然“阴霾难散”，价格倒挂状态持续，钢厂生产水平虽然出现降低，但主动减停产的积极性不高，观望心理愈加浓厚，市场有效需求比较平淡，主要产品社会库存仍在持续小幅上升。第三周，国内钢材市场价格下跌带着盘整，市场观望心理比较浓厚，市场总体成交量没有放开，市场有效需求仍然低迷，加上南方部分区域市场连续强降雨，以及北方区域市场的持续高温，使得市场需求保持了一个相对稳中趋弱的态势。因此，即使部分产品价格出现偶尔反弹，也只是一种价格大幅度下跌后的“点刹”。第四周，全国螺纹钢和线材价格继续保持微幅调整态势，市场价格涨跌互现，平均价格小幅调整。国内主要市场热卷价格继续呈现弱势调整态势。冷轧市场继续弱势运行，库存持续增长，贸易商纷纷依赖对价格的调控来维持正常成交。国内主要市场中厚板价格相对平稳，市场观望情绪浓厚。型材市场价格依旧弱势下跌，跌幅明显变窄。6月份，我国钢材市场总的情况是：需求不足，库存较高；“内忧外患”加“腹背受敌”。

　　6月份行情形成的原因：1、温家宝总理提醒“注意经济二次探底的可能性”和胡锦涛主席：审慎稳妥把握经济刺激退出政策，预示中国积极财政政策以及适度宽松的货币政策将继续施行。同时，央行存款准备金率调整已达高点，回笼资金的力度预计将比前期减缓，现央行主要以发行央票为主。2、钢铁工业是节能减排潜力最大的行业，统计数据显示，钢铁行业的能耗占全国工业总能耗的15%以上，成为节能减排工作的重中之重。工信部下达18个行业淘汰落后产能，其中钢铁行业今年将淘汰落后炼铁产能3000万吨，炼钢产能825万吨，比国务院之前确定的目标分别提高20%和37.5%。随着钢企减限产和淘汰落后产能，后期投放市场的资源预期将减少，有利于缓解供需矛盾；但关键要看落实情况，如果钢厂不加大减产和淘汰力度，那么7月份市场很难有起色，价格仍将继续震荡波动。3、根据最新统计数据显示，6月上旬国内钢铁产品的产量水平依然较高，生铁的产量甚至出现了大幅度上升，生铁的日产水平为169.4万吨，比5月下旬160.3万吨的日产水平有了明显升高；粗钢产品日产水平为178.4万吨，与5月下旬的水平相当，钢材产品的日产水平为224.2万吨，与5月下旬225.5万吨日产水平相差不大。总的表现是：钢厂的减产力度不大，多以通过安排检修的方式来度过这段时间，存在降价不降量现象，供给过剩矛盾依然突出，因此指望钢厂减产缓解钢材市场供需矛盾，怕失望较大。再有一旦钢材市场稍有好转、价格略有上涨，钢厂的产能很快就会释放，供需矛盾又将凸现，库存累积还将提高，压制钢价上行。4、尽管现货矿石出现了较为明显的回调，但三季度矿石的价格定价权依旧掌握在矿石巨头手上，当前询盘中要求三季度的协议矿价定为离岸价147美元/吨，较力拓二季度的结算价上涨19.5%，致使吨钢成本将上升300-450元/吨，这个价格已与6月下旬的现货行情基本持平。澳大利亚政局突变和澳矿业巨头飞机失事，对铁矿石价格影响值得关注，截至现在得到的消息是影响不大。7月份，钢企生产面临的是价格已跌至成本线附近，生产成本对价格的支撑力较强。5、现在钢企钢材价格长期处于严重的倒挂状态，钢厂开始主动下调出厂价格以及价格补差方式较前期有所增多。但贸易商现有的资源采购成本普遍很高，迷离和观望心态依旧，再有钢贸商不可能降价亏本销售，致使后期市场价格下跌空间有限；钢贸商担忧的另一个原因是：继6月出厂价格开出平盘之后，6月4日宝钢出台了7月份各品种钢材价格，调整幅度远超市场预期，即调价(400元/吨-800元/吨)绝对额已超出现货调整。我国产量第二大的钢铁集团河北钢铁24日出台7月订货价格政策，其中建筑钢材下调50-250元/吨，而板材大幅下调350-450元/吨不等。首钢23日也出台7月份建筑钢材订货价格，每吨降幅120-230元不等。武钢和鞍钢也先后大幅下调了7月产品价格，部分钢厂的汽车板最大降幅达到了千元/吨。6、建筑钢材受系列房地产调控政策影响，市场恐慌心态继续弥漫，导致成交低迷；如5月份，上海地区一些钢贸商对住宅建设工程提供的钢材减少了一半，预计三季度的房地产用钢需求量还将继续减少。汽车和家电等行业的生产逐渐进入淡季，尤其是汽车市场不再像前期那么火爆，对板材产生了冲击；一些汽车制造厂家5月份的产能连续2个月呈负增长，月环比负增长19.94%，而4月份为5.41%，汽车厂商的库存在增加，有的车企减产幅度进一步加大。再有南方汛期和北方高温持续，影响了建材终端需求释放，我国传统淡季特征显现；有一丝曙光的是：家电和汽车“以旧换新”时间的延长，7月下旬各地陆续大面积开建经济适用房和廉租房。7、期市以及大宗电子盘也频繁震荡，给现货市场心态提供了“迷离”、“观望”和“恐慌”。也给减限产吹响了行动的号角；8、5月我国出口钢材494万吨，同比增加359万吨，增长265.9%，环比增加63万吨，尽管5月我国钢材出口量增加，但能否持续这一良好的出口势头，似乎比较困难；原因是：首先，国际钢材市场并不景气，也存在减停产的现象，如欧洲市场受欧洲债务危机和7-8月份欧洲国家休假期等影响，未来几个月的市场需求和进口将减少；亚洲地区钢材市场也出现疲软和低迷的态势，价格下跌，如印度市场的钢材需求亦由上半年的旺盛开始减弱，主要受欧洲债务危机以及印度雨季到来的影响；韩国钢材市场依然低迷，需求不旺，库存增加，一些钢厂对外销售的冷热卷和热镀锌等出口报价均下调；同时，日本和韩国出口也希望提高。我国6月一些钢厂和商家的出口订单已明显减少，出口报价开始下降，如6月初，我国一线钢厂热轧板卷出口报价降至600美元/吨(FOB)左右，与4月中旬相比，降幅达到80-90美元/吨。其次，近期世界形势不稳定，希腊债务危机、西班牙债务问题、以及朝韩紧张局势对亚洲股市造成打击等，这些都将成为波及国际钢材市场的不确定因素。另外，一些国家和地区的贸易保护，致使贸易摩擦越来越严重，给我国钢材出口带来重重阻力。再次，国务院已宣布钢铁产品进出口税收政策，7月15日执行，由出口退税变为零退税。最后，我国汇率调整幅度发生了变化，人民币升值预期将给出口“雪上加霜”，当然也给铁矿石进口增加提供了条件，最值得担忧的是“热钱”怎样冲击我国。综合以上因素，7-8月份，我国钢材出口量将减少应该是可以肯定的。

　　2、冶金煤行情、分析
　　全国钢材库存，截至2010年6月25日，合计库存1572，同比增加675万吨，月环比减少6万吨。其中建材827万吨，同比增加425万吨，月环比减少10万吨；板材745万吨，同比增加250万吨，月环比增加4万吨；截至2010年6月25日，上海期货交易所钢材总持仓量为1231万吨，同比增加758万吨，月环比减少162万吨；成交量为4408万吨，同比增加3391万吨，月环比减少3030万吨；国内钢材MyspiC综合价格指数已到151.1，月环比降低5.7，同比上升12；这样全国钢材平均价相比同期高212元/吨，比上月降低101元/吨；截至10年5月底，全国冶金行业煤炭库存为573.7万吨，高于同期147万吨，比4月份高42.7万吨。6月份，受钢厂生产负荷微减和洗煤生产量高位盘整影响，冶金煤库存将窄幅震荡；7月份，受电煤需求增加、洗煤生产量微降和消耗月环比减少等影响，冶金煤库存将小幅上涨。部分国际冶金煤价格到我国港口依然存在下调的压力。