1.供需基本面分析
(1)沥青
终端需求方面,从9月份开始,随着天气的好转,工程开工量逐渐增多,沥青市场将在入冬之前迎来一个需求高峰期;从贸易商投机性需求来看,虽然9月份沥青需求有向好趋势,但是部分地区开始传闻政府要推迟公路养护计划,贸易商担心后期需求启动受到阻碍,不敢大范围操作;同时,贸易商手上仍有部分库存,并没有补货计划,一般都是按需采购,投机性操作预计不会大范围开展。
供应方面,预计9月份沥青供应仍将维持高位,依据为:第一,沥青产品相对于燃料油仍具有较好的盈利性,因此炼厂生产积极性较高;第二,随着终端市场需求的回暖,炼厂出货顺利,为产量增加提供了基础支撑;第三,中国仍是进口沥青消费的主要市场,进口沥青凭借其质量优势以及在国内日趋完善的销售网络,未来一段时间进口量可望保持较高水平。综合各方面影响因素,预计9月份国内沥青表观消费量为185万吨,环比增长4.5%。
(2)燃料油
9月份,工信部淘汰18个工业行业落后产能的措施仍将继续,同时为完成“十一五”节能减排目标,多省市采取拉闸限电措施,造成工业企业生产受限,预计燃料油需求将减少;9月份气温降低,加之电力需求减少,使发电用油需求继续减少;地方炼厂受柴油销售形势好转和部分地区资源紧张的提振,开工率将保持在较高水平,燃料油需求有所提升;受限电影响,煤炭、原料和成品油等运输将受到抑制,船用油需求仍旧低迷。综合来看,预计9月份国内燃料油表观消费量为275万吨,环比减少2%。
供应方面,主营炼厂和地方炼厂开工率将有所提高,但9月沥青将迎来需求高峰,燃料油产出率将有所降低,预计9月份国内燃料油产量为174万吨,环比减少3%。进口方面,8月中下旬,国际油价持续下跌,燃料油进口成本相应回落,吸引了部分贸易商购货,同时8月推迟船期的船也将在明到达,但整体进口数量因亏损局面未改而仍将保持较低水平,预计9月份国内燃料油进口量为186万吨,环比增长2%。
(3)润滑油
9月份国内润滑油市场将开始进入消费旺季,部分地区换油需求启动。部分贸易商赶在国庆长假前完成销售任务,因此润滑油消费量将出现明显增加。预计9月份国内润滑油表观消费量将上涨至58万吨。
供应方面,由于后市润滑油市场看好,国内生产商将加大生产量,预计9月份国内基础油产量将增加至35万吨左右。进口方面,由于国内市场看涨,贸易商将加大进口基础油力度,预计进口基础油数量在14万-18万吨。
2.价格方面
(1)沥青
进入9月份,受需求启动影响,部分地区沥青市场开始抬头,各地炼厂出货出现好转,市场上对于价格上涨的预期也较为强烈。但受前期库存较高的影响,市场上资源仍处于供过于求状态,因此价格很难受到支撑,特别是近期沿海地区台风的到来更加重了市场的看跌心态,预计短期内市场仍将维持清淡局面。综合各种影响因素,预计9月份进口重交沥青、国产重交沥青、建筑沥青、普通沥青和改性沥青的市场月均批发价格将分别在4200-4300元/吨、3950-4050元/吨、4050-4150元/吨、3850-3950元/吨和5200-5300元/吨。
(2)燃料油
9月份新加坡燃料油供应充足且船用油需求不济,市场看跌氛围浓厚。国内燃料油需求低迷,虽然柴油价格频现小涨,但其他产品涨幅有限,炼油形势难有实质性改善。预计9月份新加坡高硫180cSt价格为440-450美元/吨,黄埔高硫180cSt价格为4350-4450元/吨,华东250#价格为4050-4150元/吨,山东渣油价格为3900-4000元/吨。
(3)润滑油基础油
由于欧美润滑油市场需求回升,新加坡基础油市场价格继续保持小幅上升;国内市场从9月份开始进入换油季,需求增加。市场人士普遍看涨9月行情,但国际原油价格依然徘徊,导致市场信心不足。受中国石化,上调基础油出厂价150元/吨的政策影响,国内基础油市场普遍看涨后市,但市场流通存在有价无市的状态。预计9月份进口基础油价格将提高至940美元/吨左右;国内市场华南、华东和东北地区的150SN基础油价格在上月均价基础上上下浮动,预计全月均价将分别为8600元/吨、8500元/吨和8600元/吨。
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