投资摘要:目前，我国有关电站环保的政策环境不断向好。2005年及“十一五”期间，我国投产火电机组预计超过1.5亿千瓦。加上存量机组的脱硫，预计我国电站脱硫市场的总体规模将超过1.8亿千瓦。
预计2005年、2006年、2007年我国电站烟气脱硫的市场容量将分别约为87、113、100亿元。目前订单市场份额较大的有凯迪电力、国电科技环保、博奇电力科技、浙大网新、中电投远达环保等。
2004年以来，我国脱硫工程总包的单价下降趋缓，钢价近期迅速回落，毛利率有望稳定。上市公司2007年以前脱硫收入的成长性有保证。
尽管脱硫市场增长迅速，A股公司不易从中获益。增长迅速的公司其脱硫业务规模尚小，占上市公司比重不高；规模较大、占比较高的公司增长速度相对较慢。考虑到脱硫市场具有较强的周期性特征，爆发性启动也已有一段时间，参照目前的股价，我们认为，脱硫概念不足于为相关A股公司提供支持“买入”或“增持”评级的理由。
预计2005年、2006年、2007年我国电站烟气脱硫的市场容量将分别约为87、113、100亿元。目前订单市场份额较大的有凯迪电力、国电科技环保、博奇电力科技、浙大网新、中电投远达环保等。
2004年以来，我国脱硫工程总包的单价下降趋缓，钢价近期迅速回落，毛利率有望稳定。上市公司2007年以前脱硫收入的成长性有保证。
尽管脱硫市场增长迅速，A股公司不易从中获益。增长迅速的公司其脱硫业务规模尚小，占上市公司比重不高；规模较大、占比较高的公司增长速度相对较慢。考虑到脱硫市场具有较强的周期性特征，爆发性启动也已有一段时间，参照目前的股价，我们认为，脱硫概念不足于为相关A股公司提供支持“买入”或“增持”评级的理由。
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