1.消费升级的长期效应
从全球范围来看，美洲、欧洲、大洋洲主要经济体人均乘机次数均远高于中国人均乘机次数。美国/日本/新加披/英国/德国/加拿大/澳大利亚 2016 年度人均乘机次数分别为 2.6/0.9/6.2/2.2/1.5/2.4/3.0，中国 2017 年人均乘机次数为 0.40 次，远低于上述国家。
随着人均可支配收入增长，居民消费从基础消费向价值消费、个性消费转型升级，度假旅行、休闲娱乐类非必需消费品支出将大幅增长，中高端消费品行业受益，航空作为可选消费将长期受益于消费升级的历史进程。消费升级从一线城市向二三线城市迅速推进，体现在民航需求中，则是增长动力由一线商务出行需求向二三线因私出行需求的渗透率不断提升的过程。
航空客运需求与旅游业发展水平高度相关。1995 年至今，国内旅游人数平均增速为 10.4%。同时期出境游人数平均增速为 21.9%。作为对比，国内航线客运量平均增速为 13.7%，国际航班客运量平均增速 15.2%，国际旅游需求增长远高于国内旅游需求增长，航空客运作为居民出境的主要途径，出境游需求对航空需求增长边际贡献显著。
参考观研天下发布《2018年中国民航运输市场分析报告-行业深度分析与发展趋势研究》
同时由于二三四线城市经济发展消费需求释放，消费升级迅速推进，支线航班、航点客运量增量显著，随着南昌机场、太原机场、长春机场、呼和浩特机场等机场的年旅客吞吐量突破 1000 万人次，目前全国千万级机场数量达到了 32 个。 2017 年支线机场旅客吞吐量增速高于全国机场平均增速 11.4%，根据《全国民用运输机场布局规划》，到 2020 年，我国运输机场数量将达到 260 个左右。可预期未来最主要的需求增量来自于二三线航点。
从全球范围来看，美洲、欧洲、大洋洲主要经济体人均乘机次数均远高于中国人均乘机次数。美国/日本/新加披/英国/德国/加拿大/澳大利亚 2016 年度人均乘机次数分别为 2.6/0.9/6.2/2.2/1.5/2.4/3.0，中国 2017 年人均乘机次数为 0.40 次，远低于上述国家。
随着人均可支配收入增长，居民消费从基础消费向价值消费、个性消费转型升级，度假旅行、休闲娱乐类非必需消费品支出将大幅增长，中高端消费品行业受益，航空作为可选消费将长期受益于消费升级的历史进程。消费升级从一线城市向二三线城市迅速推进，体现在民航需求中，则是增长动力由一线商务出行需求向二三线因私出行需求的渗透率不断提升的过程。
图表：中国人均乘机次数及增速
资料来源：观研天下整理
图表：主要经济体人均乘机次数
资料来源：观研天下整理
图表：城镇居民人均可支配收入
资料来源：观研天下整理
图表：人均可支配收入及消费支出
资料来源：观研天下整理
航空客运需求与旅游业发展水平高度相关。1995 年至今，国内旅游人数平均增速为 10.4%。同时期出境游人数平均增速为 21.9%。作为对比，国内航线客运量平均增速为 13.7%，国际航班客运量平均增速 15.2%，国际旅游需求增长远高于国内旅游需求增长，航空客运作为居民出境的主要途径，出境游需求对航空需求增长边际贡献显著。
图表：国内旅游人数及国内客运量增速
资料来源：观研天下整理
图表：国际旅游人数及国内客运量增速
资料来源：观研天下整理
2.不可忽视的供给驱动特征
中国民航所处发展阶段，具有明显的供给驱动特征：1）民航局全力推动支线航空发展，通过修订出台支线航空补贴和中小机场补贴管理办法等方式加快改善支线航空发展环境；2）地方政府对支线机场建设与运营的主导作用等方式提升了支线机场的投资及运营水平；3）二三四线城市机场产能相对充裕、航班资源逐步丰富，为支线城市航空需求的培养和激发打开通道。参考观研天下发布《2018年中国民航运输市场分析报告-行业深度分析与发展趋势研究》
图表：航空需求的供给驱动
资料来源：观研天下整理
图表：民用飞机场数量及增速
资料来源：观研天下整理
同时由于二三四线城市经济发展消费需求释放，消费升级迅速推进，支线航班、航点客运量增量显著，随着南昌机场、太原机场、长春机场、呼和浩特机场等机场的年旅客吞吐量突破 1000 万人次，目前全国千万级机场数量达到了 32 个。 2017 年支线机场旅客吞吐量增速高于全国机场平均增速 11.4%，根据《全国民用运输机场布局规划》，到 2020 年，我国运输机场数量将达到 260 个左右。可预期未来最主要的需求增量来自于二三线航点。
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