从集团营业收入端看，2011-2016年，集团平均主营业务收入呈逐年上升的趋势，2016年主营业务收入达到47.35亿元。多数集团11-16年营业总收入复合增速在10%以上。其中，厦门翔业、三亚凤凰和河南机场集团的营业总收入复合增速较大，分别为16.28%、15.54%、16.94%，主要是由于机场规模逐渐扩大带来客流增量，驱动收入增长。以增速最大的河南机场为例，集团11年旅客吞吐量仅1015万人次，随后几年机场二期扩建工程陆续完工，2015年底T2航站楼和第二跑道投入使用，2016年旅客吞吐量增至2076万人次，复合增速达15.39%。
从集团营业成本端看，2011-2016年，集团平均主营业务成本和呈逐年上升的趋势，2016年主营业务成本达到33.26亿元。多数集团11-16年营业总成本复合增速在10%以上。其中，成都双流、河南机场和云南机场集团的营业总成本复合增速较大，分别为21.74%、21.43%、20.34%；海口美兰机场、首都机场和广东机场成本管理较好，营业总成本增长较慢，年复合增速远低于行业平均水平。2011-2016年，集团平均期间费用占销售收入的比重在25%左右，其中，三亚凤凰机场和海航控股集团期间费用占销售收入的比重显著高于行业平均水平。
参考观研天下发布《2018-2023年中国机场产业市场竞争态势调查及投资方向评估分析十三五报告》
从各集团盈利情况来看，2011-2013年集团平均盈利能力呈逐年下滑趋势，2014年后开始逐渐恢复。从毛利率来看，2016年集团平均主营业务毛利率为28%，相比2011年下滑12个百分点。2016年多数集团毛利率在20%以上，2011年多数集团毛利率在30%以上。海口美兰机场、首都机场和广东机场毛利率2016年较2011年有所上涨，是因为成本管理较好，营业总成本增长速度远低于行业平均水平；云南机场2016年销售毛利率为-6.97%，是因为云南机场营业总成本增速较快，超过了营业总收入的增长。
从EBITDA利润率来看，2016年，集团平均EBITDA利润率为0.45%，其中三亚凤凰、海航控股、河南机场集团的EBITDA利润率显著高于行业平均水平，但由于固定资产折旧较大，导致ROA和ROE略高于行业平均水平。
从ROA来看，2016年，集团平均ROA为1.01%，其中河南机场、首都机场和广东机场总资产报酬率2016年相比2011年明显增长，分别增长1.73、1.22、4.31个百分点。广西机场、云南机场、双流机场总资产报酬率2016年相比2011年明显下滑，分别下降2.64、3.38、7.93个百分点。
从ROE来看，2016年，集团平均ROE为2.08%，其中厦门翔业、河南机场、首都机场、广东机场总资产报酬率2016年相比2011年明显增长，分别增长3.63、5.89、2.13、9.20个百分点；广西机场、云南机场、成都双流机场2016年ROE呈亏损状态，相比2011年分别下滑3.56、5.76、9.19个百分点。
图：集团平均主营业务收入及其变动
图：各集团2011、2016营业收入情况及年复合增速
资料来源：观研天下整理
图：各机场2011、2016旅客吞吐量（万人次）情况及年复合增速
资料来源：观研天下整理
从集团营业成本端看，2011-2016年，集团平均主营业务成本和呈逐年上升的趋势，2016年主营业务成本达到33.26亿元。多数集团11-16年营业总成本复合增速在10%以上。其中，成都双流、河南机场和云南机场集团的营业总成本复合增速较大，分别为21.74%、21.43%、20.34%；海口美兰机场、首都机场和广东机场成本管理较好，营业总成本增长较慢，年复合增速远低于行业平均水平。2011-2016年，集团平均期间费用占销售收入的比重在25%左右，其中，三亚凤凰机场和海航控股集团期间费用占销售收入的比重显著高于行业平均水平。
图：集团平均主营业务成本及其变动
资料来源：观研天下整理
图：各集团2011、2016营业成本情况及年复合增速
资料来源：观研天下整理
图：集团平均期间费用占销售收入比重及其变动（%）
资料来源：观研天下整理
图：各集团2011、2016期间费用占销售收入比重（%）
资料来源：观研天下整理
参考观研天下发布《2018-2023年中国机场产业市场竞争态势调查及投资方向评估分析十三五报告》
从各集团盈利情况来看，2011-2013年集团平均盈利能力呈逐年下滑趋势，2014年后开始逐渐恢复。从毛利率来看，2016年集团平均主营业务毛利率为28%，相比2011年下滑12个百分点。2016年多数集团毛利率在20%以上，2011年多数集团毛利率在30%以上。海口美兰机场、首都机场和广东机场毛利率2016年较2011年有所上涨，是因为成本管理较好，营业总成本增长速度远低于行业平均水平；云南机场2016年销售毛利率为-6.97%，是因为云南机场营业总成本增速较快，超过了营业总收入的增长。
图：集团平均主营业务毛利率（%）
资料来源：观研天下整理
图：各集团2011、2016销售毛利率情况（%）
资料来源：观研天下整理
从EBITDA利润率来看，2016年，集团平均EBITDA利润率为0.45%，其中三亚凤凰、海航控股、河南机场集团的EBITDA利润率显著高于行业平均水平，但由于固定资产折旧较大，导致ROA和ROE略高于行业平均水平。
图：集团平均EBITDA利润率（%）
资料来源：观研天下整理
图：各集团2011、2016年EBITDA利润率（%）
资料来源：观研天下整理
从ROA来看，2016年，集团平均ROA为1.01%，其中河南机场、首都机场和广东机场总资产报酬率2016年相比2011年明显增长，分别增长1.73、1.22、4.31个百分点。广西机场、云南机场、双流机场总资产报酬率2016年相比2011年明显下滑，分别下降2.64、3.38、7.93个百分点。
图：集团平均ROA（%）
资料来源：观研天下整理
图：各集团2011、2016年ROA（%）
资料来源：观研天下整理
从ROE来看，2016年，集团平均ROE为2.08%，其中厦门翔业、河南机场、首都机场、广东机场总资产报酬率2016年相比2011年明显增长，分别增长3.63、5.89、2.13、9.20个百分点；广西机场、云南机场、成都双流机场2016年ROE呈亏损状态，相比2011年分别下滑3.56、5.76、9.19个百分点。
图：集团平均ROE（%）
资料来源：观研天下整理
图：各集团2011、2016年ROE（%）
资料来源：观研天下整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（GSL）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
