三家公司以加盟为主，美克家居直营占比较高。美克家居作为成品家具中典型的以直营渠道销售的公司，其直营模式收入占比达75%，亚振家居次之，占比47%；宜华生活和曲美家居则主要通过经销商进行销售。美克家居由于发展旗下A.R.T.品牌，因此在加盟渠道实现较快增长。
直营渠道毛利率70%，加盟渠道毛利率41%~46%。在直营模式中，厂商自行投资经营专卖店或者商场店，直接将产品销售给终端消费者，因此毛利率较高。综合亚振家居和美克家居，分析得出直营和加盟的渠道毛利率分别在70%~72%及41%~46%的区间内。
参考观研天下发布《2018年中国智能家居行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
宜华生活主要销售渠道为国外，内销外销毛利率差别不大。宜华生活外销渠道占比最高，达到75%；美克家居其次，为18%。从毛利率角度，除美克家居和亚振家居因直营渠道占比相对高导致毛利较高外，内外销毛利率在各公司相差不大，均在30%-38%之间。
宜华生活和曲美家居在大宗业务开发方面有所进展。宜华生活表示2018年将重点关注B端市场，涵盖办公场所、高端星级酒店、长短租人才公寓、养老及医疗家居五大领域；曲美家居则已与万科、恒大、业之峰、金螳螂装饰、百安居等公司展开业务合作，并与恒大合作推出品牌家具券兑换。
图表：亚振家居加盟和直营模式平分秋色
资料来源：公开资料整理
图表：美克家居渠道中直营占比75%
资料来源：公开资料整理
图表：美克家居直营单店提货额相对较高
资料来源：公开资料整理
图表：由于美克直营占比较高，各类门店平均提货额
资料来源：公开资料整理
直营渠道毛利率70%，加盟渠道毛利率41%~46%。在直营模式中，厂商自行投资经营专卖店或者商场店，直接将产品销售给终端消费者，因此毛利率较高。综合亚振家居和美克家居，分析得出直营和加盟的渠道毛利率分别在70%~72%及41%~46%的区间内。
参考观研天下发布《2018年中国智能家居行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
图表：亚振家居直营、加盟毛利率为72%和46%
资料来源：公开资料整理
图表：美克家居直营、加盟毛利率为70%和41%
资料来源：公开资料整理
宜华生活主要销售渠道为国外，内销外销毛利率差别不大。宜华生活外销渠道占比最高，达到75%；美克家居其次，为18%。从毛利率角度，除美克家居和亚振家居因直营渠道占比相对高导致毛利较高外，内外销毛利率在各公司相差不大，均在30%-38%之间。
图表：宜华生活外销占比达75%
资料来源：公开资料整理
图表：内外销毛利率在30%-38%之间
资料来源：公开资料整理
宜华生活和曲美家居在大宗业务开发方面有所进展。宜华生活表示2018年将重点关注B端市场，涵盖办公场所、高端星级酒店、长短租人才公寓、养老及医疗家居五大领域；曲美家居则已与万科、恒大、业之峰、金螳螂装饰、百安居等公司展开业务合作，并与恒大合作推出品牌家具券兑换。
图表：宜华生活和曲美家居分别于保利地产和恒大集团展开合作
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