2016 年至今水泥产品价格逐年提升。2017 年 4 季度南部地区旺季，需 求环比改善，同期由于环保趋严供给收缩，水泥价格在一个季度内上涨幅度 巨大。2018 年一季度春节因素淡季，但产品价格降幅有限，3 月 20 日后需 求环比恢复，沿江熟料价格持续上涨，水泥价格表现超预期。当前全国高标 水泥均价 366 元/吨，较去年同期上涨 21.5%。
当前企业盈利弹性延续，盈利状况历史最优。近一年来成本端煤炭价格 高位震荡，水泥价格达到历史高位，我们建立的“水泥产品单位价格、成本、 吨毛利变动图谱”显示水泥产品模拟盈利能力已突破历史最优水平。行业相 关上市公司的中期业绩可以乐观预判。
图表：水泥产品单位价格、成本、吨毛利变动图谱（成本滞后 2 个月，考虑企业煤炭库存消化时间） 单位：元/吨
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图表：华东区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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图表：中南区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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图表：东南区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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图表：西南区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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图表：华北区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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图表：西北区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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图表：东北区域周度水泥产品价格一览（元/吨）
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