房企整体现金结余较高，将为开发商应对市场波动提供更长的缓冲期。从2014年至今，房地产开发资金累计值均大于累计投资值。开发资金的单月增速在2015年之后也持续转好，在2016年和2017年上半年保持了较高增速。从经营性现金流来看，以销售额与投资额的差值来反应房企的经营性现金流，房企当前销售投资剪刀差处于历史最高水平，现金结余较多。截止2017年底，滚动12个月的累计销售投资剪刀差为正的2.4万亿元。因此目前房企的整体现金结余较多，将为开发商应对市场波动提供更长的缓冲期。
参考观研天下发布《2018年中国房地产行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》
开发商端融资从2016年开始持续收紧。从2016年开始，房地产行业融资环境持续收紧，从2016年10月份交易所要求房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地，到2017年12月银行要求不得将信托资金违规投向房地产，监管机构从公司债、银行表外资产、私募资金、信托资金等几个通道严控房地产融资。
参考观研天下发布《2018年中国房地产行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》
图：2014年以来，每年房地产开发流入资金累计值高于开发投资累计值
资料来源：公开资料整理
图：房企当前销售投资剪刀差处于历史最高水平，现金结余较多
资料来源：公开资料整理
开发商端融资从2016年开始持续收紧。从2016年开始，房地产行业融资环境持续收紧，从2016年10月份交易所要求房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地，到2017年12月银行要求不得将信托资金违规投向房地产，监管机构从公司债、银行表外资产、私募资金、信托资金等几个通道严控房地产融资。
表:各类监管措施不断加码，行业融资环境持续收紧
资料来源：公开资料整理
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