2015 年我国商品房销售面积达到12.85 亿平方米，同比增长15.3%；2016 年，我国销售面积和销售额增速均继续扩大，住宅待售面积减少，房地产去库存效果明显。房地产开发投资同比增长%，房地产市场持续回升，房地产开发企业投资信心恢复，新开工面积继续增长，带动投资增速提高。随着房地产库存下降，开发投资增速有望继续维持在较高水平。
参考观研天下发布《2018-2024年中国家具行业市场竞争现状分析与投资发展前景研究报告》
图：16-17 年我国商品房销售增速下降
图：家具行业利润总额及增速
15 年至16 年上半年地产大卖，成交量的上升带动了家居市场的发展，2016 下半年到17 年半年家具行业营收增速提升。2016 年下半年开始，我国对房地产市场的调控加大，限购政策不断出台，有效限制了一二线城市的房地产成交。受房地产市场低迷的影响，2017 年下半年开始家具行业营收增速整体下行，利润总额增速也不断下滑。预计在地产低迷影响下，家居行业在短期内整体营收还将处于下行水平。
图：房地产与家具行业相关性逐步减弱
图：商品房销售面积与家居行业盈利水平
（1）旧房翻新、租房装修市场崛起居民不仅对新增住房有装修需求，对二次装修、租房装修等改善住房条件的需求也在增加，二次装修市场成为推动家居行业盈利增长的新引擎，因此我们认为房地产行业对家居行业的影响是短期的，长远来看家居行业仍有持续成长的空间。
（2）三四线城市需求崛起随着我国城镇化率的不断提升，三四线城市的地产销售增速好于一二线城市，我们认为原因如下：一是一二线城市调控政策加码后，投资资金需求外溢，周边的三四线城市顺势承接了这部分需求，甚至极具发展潜力的五六线城市也迎来了一小波购房潮流；二是全国推行“棚改货币化安置工程”，大量农民工返城增加购房需求；三是房地产商纷纷布局三四线城市，居民处于保值增值需求愿意选购品牌房企楼盘。因此三四线城市的装修与家具市场有望在此三种因素共同作用下维持未定增长。在三四线城市渠道布局完善、口碑良好的的品牌家居受益，如索菲亚、欧派家居等。
图：三线城市房地产销售增速好于一二线城市
图：定制家具增速高于家具行业增速
随着年轻消费以及中产阶级消费的崛起，品牌化消费趋势明显增强，抓住这一消费趋势的品牌家居受益明显，因此品牌家具的销量近年来一直保持高于行业的增速。为抵御房地产对家居行业的抑制，品牌家居企业不断寻求新的行业增点：如推进大家居战略，增加产品品类扩展以满足消费者的一站式需求；不断拓展渠道，下沉三四线城市，获客流量增加；升级信息管理软件技术，提升自身生产效率以及服务水平，降低企业成本等。
面对消费升级带来的行业革新，龙头家居企业的核心品牌效应优势显现，强大的资金实力有力支持产品生产线扩张、渠道布局下沉与生产技术升级等。从增长的确定性与持续性来讲，龙头家居企业有实力胜出，具有更好的抗风险能力。
图：大家居方案解决装修痛点
图：欧派家居大家居布局
图：索菲亚全屋定制套餐升级
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