当前的华东市场与2011年十分相似，不同的是判断未来1-2年，华东的景气持续时间可能比2010-2011年更长，其核心是竞争格局的优化。
2010年7月，面临节能减排压力的江浙皖等地纷纷出台限电方案，致使水泥供给阶段性大幅收缩，而需求受益于大规模投资仍十分旺盛，供需失衡致价格大幅上涨。
参考观研天下发布《2018-2023年中国水泥产业市场竞争现状调查及未来发展方向研究报告》
2011年1月，华东各地限电措施陆续解除且区域逐渐步人淡季，高位价格开始回落。3月再次进人旺季后，需求迅速恢复，尽管行政限产不再但企业通过主动协同推动价格回升至较高水平。直至7月前后产能投放节奏加快，协同破坏，价格一路下行。
反映到股价上，2010.7-2011.7，水泥行业的景气高企与加息后的宏观指标趋弱形成了鲜明对比，伴随着水泥价格的大幅上涨以及盈利持续性预期的强化，龙头海螺水泥股价表现优异，大幅跑赢市场和其他周期股龙头。
并且发现尽管水泥价格在2011年1月达到高点，海螺水泥股价却是在4月和7月连创新高，一方面是因为业绩是在2011年2季度见高点，另一方面也是因为在2季度市场放大了协同的作用，认为其可支撑企业盈利长期保持高位。
通过将2017-2018年与2010-2011年进行比较，认为2018年景气延续时间或更长。
1)产能冲击减弱，市场格局稳定。2010.2011年是水泥行业产能投产高峰期，2017年以来华东几乎没有新增产能，并且经过多年整合，市场格局已十分稳定。
2)小粉磨站退出，大企业话语权加强。随着大企业熟料集中度以及粉磨配套能力的提升，开始惜售熟料，同时大企业可通过提高熟料售价、控制水泥价格的方式进一步压缩小粉磨站生存空间。未来若32.5R标号水泥取消落实到位，小粉磨站可能加速出清。
2010年7月，面临节能减排压力的江浙皖等地纷纷出台限电方案，致使水泥供给阶段性大幅收缩，而需求受益于大规模投资仍十分旺盛，供需失衡致价格大幅上涨。
图：2010Q4华东水泥价格大幅上涨170元。达到516元/吨
图：从需求看。2010年增长中枢要强于现阶段
图：2011年为华东新型干法产能投产高峰
图：2011年华东水泥分月产量情况
并且发现尽管水泥价格在2011年1月达到高点，海螺水泥股价却是在4月和7月连创新高，一方面是因为业绩是在2011年2季度见高点，另一方面也是因为在2季度市场放大了协同的作用，认为其可支撑企业盈利长期保持高位。
图：2010年7月一2011年7月海螺水泥累计涨跌幅远远好于其他周期股
图：2011年海螺水泥归属净利润单季度增速在2季度迎来拐点
1)产能冲击减弱，市场格局稳定。2010.2011年是水泥行业产能投产高峰期，2017年以来华东几乎没有新增产能，并且经过多年整合，市场格局已十分稳定。
2)小粉磨站退出，大企业话语权加强。随着大企业熟料集中度以及粉磨配套能力的提升，开始惜售熟料，同时大企业可通过提高熟料售价、控制水泥价格的方式进一步压缩小粉磨站生存空间。未来若32.5R标号水泥取消落实到位，小粉磨站可能加速出清。
图：以海螺水泥为例，近年来大企业在加强粉磨站的建设
图：现阶段产能冲击与2011年相比明显减弱
图：近年来龙头公司市占率提升明显
图：取消32.58带来的熟料需求增量为4.4-13.1
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