华东当前的供需形势最好，其次是中南以及西南地区。如果考虑淡旺季差异，2季度以及4季度为供需最好的两个季节，这也是今年4季度华东价格高弹性的基石。
参考观研天下发布《2018-2023年中国水泥产业市场竞争现状调查及未来发展方向研究报告》
2018年华东水泥需求大概率可持稳，且几乎没有新增产能
1)2017年以来各区域需求分化明显，华东地区产量累计同比增长2.7%，全国同比下降0.5%。历史上看，华东市场需求除2015年外，一直保持稳定增长;
2)华东地区一二线城市较为集中，因此受棚改回落影响小，同时更低的库存水平也意味着2018年的地产投资及新开工的动力可能更强;
3)尽管大基建项目可能受制于PPP监管趋严影响，但华东各地财政实力较强，随着人口持续流人，大量市政建设项目仍将推进;
4)依据卓创数据，2017年华东地区新增熟料产能约357万吨，产能冲击约0.8%02018年江浙沪皖预计新增产能140万吨，冲击进一步减弱。
图：华东熟料产能利用率明显高于其他地区
图：近几年华东地区4季度粉磨开工率高点要高于2季度
图：产能利用率越高。价格弹性越大
图：产能利用率较高的华东价格弹性也较大(元/吨)
1)2017年以来各区域需求分化明显，华东地区产量累计同比增长2.7%，全国同比下降0.5%。历史上看，华东市场需求除2015年外，一直保持稳定增长;
2)华东地区一二线城市较为集中，因此受棚改回落影响小，同时更低的库存水平也意味着2018年的地产投资及新开工的动力可能更强;
3)尽管大基建项目可能受制于PPP监管趋严影响，但华东各地财政实力较强，随着人口持续流人，大量市政建设项目仍将推进;
4)依据卓创数据，2017年华东地区新增熟料产能约357万吨，产能冲击约0.8%02018年江浙沪皖预计新增产能140万吨，冲击进一步减弱。
图：地产投资和土地购置面积以及销售面积增速有所分化
图：基建投资多为地产投资的对冲项
图：2017年前10月产量的区域分化较为明显
图：华东区域产量近年来保持稳定增长
图：华东地区多地地产库存(待售面积)水平较低(单位:万平方米)
图：东部地区公路投资增速较好
图：近年来华东各地人口呈现净流入状态(万人)
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