深度剖析疫情影响下电子产业链格局中、下游端行业“祸福相依”

2020-04-13 03:41

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全球各地的对阻止新冠疫情传播做出了不同程度的管控，有些国家甚至封锁边境，除抗疫物资等必需品外均不允许进出口，因此大量工厂停产，复工时间未定。在当下生产全球化的背景下，电子行业产业链长且分散，上游原材料集中在日韩，加工制造主要在大陆，近年来部分靠近下游的模组厂向东南亚地区转移。在2020年1月底新冠肺炎在我国彻底爆发后，电子产业物料运输受到限制，但是随着国内疫情逐渐得到控制，大陆厂商基本复产，而全球各地的物流运输仍并不顺畅，许多工厂一些物料仍靠库存维持生产，部分厂商库存已经低于安全水位，整个电子产业链面临严峻考验。新冠疫情导致的运输封锁持续时间越长，产业链缺料危机将越严重。

我国电子行业上下游产业链覆盖广泛，上游的原材料主要是半导体材料、磁性材料等，中游主要是电子元器件行业，分为主动元件和被动元件两大类；下游是各种消费电子、通讯设备和汽车电子等终端产品。

电子行业产业链

产业链	包含内容
上游电子材料	半导体材料、磁性材料、玻璃基板、金属材料
中游电子元器件	主动元件（IC芯片、存储器等）、被动元件（RCL元件、被动射频器件）
下游电子终端	消费电子、智能终端、汽车电子及其他电子

数据来源：公开资料整理

一、上游半导体材料

受到新型冠状病毒疫情影响，全球半导体产业受到明显冲击，不只影响工厂生产，各地运输也因疫情而受到阻碍，导致许多厂商既有的增产和销售计划面临延期。另一方面，疫情导致的紧张情绪和外出频率的降低，使得消费端需求出现下滑。近日，美国半导体公会（SIA）数据显示，2020年2月全球半导体销售额为345亿美元，同比增长5%，但与上个月的354亿美元相比下滑2.4%，其中，中国降幅达到7.5%，主要受疫情影响中国大陆市场需求大幅下滑。随着海外疫情逐渐蔓延，预计全球半导体产业二季度盈利能力将面临更大冲击。

2015-2020年2月全球半导体销售额及增长统计情况

数据来源：SIA

2020年1-2月全球半导体销售额变化

数据来源：SIA

二、中游电子元器件

在整个电子中游产业链主动元件中存储芯片扮演着至关重要的角色，而韩国则是存储芯片领域的霸主。目前，DRAM市场三星、SK海力士占据了大约四分之三的市场份额，韩国占全球NAND Flash市场供应比重也超过40%。近日韩国疫情不断恶化，一旦疫情失控，人员短缺和工厂推迟生产可能会减少存储器产量，进而使全球存储芯片供给承压。

全球DRAM市场份额

数据来源：DRAMexXchange

全球NAND Flash市场份额

数据来源：ChinaFlashMarket

在射频芯片领域，之前市场长期被美国及日本企业占有，如今这些企业受疫情影响都有停产风险，在下半年各品牌5G手机集中上市的时候，可能已歇菜的美国/日本企业的原有的市场份额可能就被国内厂商乘虚而上。

全球射频前端行业主要厂商

公司名称	产品	公司类型	公司概况
第一梯队
Skyworks	整套射频前端解决方案	IDM	老牌PA方案供应商，2014年与松下成立合资公司，获得了高性能滤波器技术
Qorvo	整套射频前端解决方案	IDM	2014年由RFMD与TriQuint合并而来，技术实力强劲，能够提供涵盖2G-5G的整套解决方索
Murata	PAMid、Filter	IDM	老牌无源器件供应商，通过收购Renesas的PA部门成为射频前端整体方案供应商
Broadcom	PAMID、FBAR	IDM	老牌射频方案供应商，2016年收购Broadcom后更名
第二梯队
高通	部分射频前端方案	Fabless	世界领先的手机芯片设计公司，可以提供手机处理器、基带、电源管理的全部解决方案，2016 年切入射频前端领域
华为海思	部分射频前端方案	Fabless	国内芯片设计龙头，产品涵盖通信、电子、安防等多个领域，营收规模国内第一，世界前十
MTK	芯片设计	Fabless	中低端手机芯片解决方案供应商，2017年收购射频PA供应商络达进入射频前端市场
第三梯队
麦捷科技	SAW滤波器	-	片式电感和LTCC射频元器件龙头供应商
顺络电子	电感	-	电感龙头，部分产品供货Skyworks

数据来源：公开资料整理

三、下游电子终端

在消费电子行业，海外疫情的持续蔓延，需求端下滑的压力凸显。且海外消费电子销售渠道主要集中在线下，网购的普及度和方便程度比国内更差。以消费电子中出货量最大的手机为例，据Strategy Analytics最新数据指出，2020年2月份全球智能手机出货量同比下降38%，由9920万部降至6180万部，创下了有纪录以来最大跌幅。该报告认为，销量下跌不仅有高价智能手机，还有所有不同类型机种，虽然目前我国已逐步恢复手机市场的运作，但全球疫情目前还处于胶着状态，预计3月份全球智能手机的出货量，仍会保持疲软。

2014-2020年2月全球智能手机出货量统计情况

数据来源：Strategy Analytics

汽车产业链受到此次疫情的影响非常大，尤其是作为生产主力的日本和德国。从当前情况来看，德国及日本主要以汽车和运输设备出口为主，而日本的新冠肺炎患病人数还在增长，德国的新冠肺炎也已经呈加速度增长之势。如果日德的疫情持续，将很有可能对其本土汽车品牌的产出构成负面影响。相对于欧洲、日本的水深火热，在汽车电子产业基本实现全面复工的中国则有望进入发展黄金期。目前，我国疫情得到了有效的控制，汽车电子产业基本实现全面复工。而且在汽车产业链上，中国的作用一直都是不容小窥的，我国汽车部门总产出规模占到全球总产出的5%~6%。故在此疫情契机下，中国或将迎来弯道超车机遇，预计2020年市场规模有望达到8964亿元。

全球汽车电子市场格局（Tier1）