参考中国报告网发布《2017-2022年中国伺服电机行业市场发展现状及十三五投资战略分析报告》
目前，龙头整车企业自配电机电控依然是市场主流。根据分车型分析，目前大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购；中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品；专用车车企注重整车性价比，大部分选用第三方产品，第三方电机电控企业渗透率较高；乘用车领域，第三方电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电控市场或将成为第三方电控企业的蓝海市场。
电机电控产品集成趋势明显。部分第三方企业将车用电机与车用变速器集成，将电机控制器、DC/DC、高压配电仓集成，减小的电机电控的质量体积、降低生产成本。例如汇川技术、蓝海华腾等企业提供的集成式电机控制器产品。除此之外，方正通过外购汇川技术等电控产品集成销售，大地和、上海电驱动通过自主研发实现电机电控成套销售，集成化趋势将进一步强化。
传统电机、工控企业结合电力电子技术优势切入，新企业专注驱动系统集成，抢滩乘用车电机电控市场可期。江特电机、方正电机等企业从高压电机、微特电机领域延伸至驱动电机业务；英威腾、蓝海华腾、汇川技术等在变频器、伺服系统基础上进军电控市场。上海电驱动、上海大郡、大地和等企业拥有多年的驱动电机系统研发经验，专注新能源汽车电机电控集成产品。此外，上海大郡联合卧龙电机等生产驱动系统，英威腾、蓝海华腾加入沃特玛联盟，大洋电机收购上海电驱动。第三方企业通过技术集成与供应链资源整合降低成本，加强了对接整车企业的筹码。
我们认为，随着新能源汽车进入“创新+放量”的良性循环，逐渐告别过去普惠式补贴政策下雨露均沾的整体性爆发，龙头企业供应链绑定——电机、电控绑定整车趋势愈发明显，上下游协同获得高成长机遇。
截止2017年7月初，工信部共公布了六批新的新能源汽车推广目录。分车型看，在2017年前六批目录根据已披露信息，分别有56%的客车、64%的专用车车款使用第三方企业所产电机，使用整车企业配套电机的车款比重仅为29%和15%；乘用车使用第三方电机的车款占比约为44%，已经接近整车厂配套电机的比例48%，第三方渗透比例仍与客车、专用车有一定差距。电控厂商披露较少，但可以发现乘用车市场第三方企业的渗透率远低于客车、专用车市场。第三方电机电控企业尚未有效渗透乘用车领域，未来乘用车电机电控市场将是第三方企业的蓝海市场。
根据已披露的新目录数据，我们总结发现大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购；中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品；专用车车企注重整车性价比，大部分选用第三方产品，第三方电机电控企业渗透率较高；乘用车领域，第三方电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电控市场或将成为第三方电控企业的蓝海市场。
客车方面，大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购；中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品。 2017年1-5月新能源客车销量排名前五的企业中，除中通客车外，内部配套电机的车型比例均超过50%。中型车企如珠海广通，第三方电机、电控企业供应比例分别达到97%和41%。万象汽车等小型车企第三方电机电控企业装机比例也较高。
专用车方面，车企为了追求较高的整车性价比，通常选配第三方电机电控产品，这使得第三方电机电控企业拥有较高的渗透率。2017年1-5月新能源专用车销量排名前五的企业，除成都雅骏外，第三方电机企业供货的车型占比均超过50%。电控方面，除传统车企如东风汽车、陕汽等大量使用自产电控产品外，成都雅骏、新楚风等企业采用第三方电控的比例超过三分之一。伴随今年物流车市场的起势放量，高渗透率的第三方电控企业业绩将会有较高增长。
乘用车市场中，第三方电机电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电机电控市场或将是第三方电机电控企业的蓝海市场。我们认为，由于客车和专用车电控产品认证周期短、技术标准较低，外加研发生产价格较高，第三方企业得以快速突入该市场。随着新能源汽车行业的持续发展，产业分工将会更加细化，第三方电机电控企业凭借研发积累的先进技术、产品集成能力和规模生产的成本优势，有望大幅渗透乘用车电控市场。
第三方电机电控厂商通过战略合作、合资建厂积极绑定整车企业跑马圈地。2013年汇川技术与宇通客车开始合作研发，曾为宇通独家电控供应商；2015年沃特玛创新联盟成立，联盟成员蓝海华腾成为东风特汽、一汽解放等专用车企提供电控产品。
随着新能源汽车进入“创新+放量”的良性循环，乘用车广阔市场逐步打开，第三方电机电控厂商正在开始角逐大型乘用车集团供应份额。联合汽车电子为上汽集团旗下中联汽车电子与德国博世合营企业，为上汽电驱动系统供货商；2014年西门子与北汽合资建设常州工厂，所产电驱系统应用于EV200等畅销车型；2015年安徽巨一与江淮汽车合资生产电驱动系统。第三方厂商联合整车企业锁定下游趋势日渐明显。随着电控市场规模迅速扩大，具备核心技术、提前布局抢占乘用车市场先机的企业有望脱颖而出。
目前，龙头整车企业自配电机电控依然是市场主流。根据分车型分析，目前大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购；中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品；专用车车企注重整车性价比，大部分选用第三方产品，第三方电机电控企业渗透率较高；乘用车领域，第三方电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电控市场或将成为第三方电控企业的蓝海市场。
2016年我国驱动电机装机量份额
数据来源：中国报告网整理
2016年我国电机控制器装机量份额
数据来源：中国报告网整理
集成化趋势凸显第三方成本优势 电机电控产品集成趋势明显。部分第三方企业将车用电机与车用变速器集成，将电机控制器、DC/DC、高压配电仓集成，减小的电机电控的质量体积、降低生产成本。例如汇川技术、蓝海华腾等企业提供的集成式电机控制器产品。除此之外，方正通过外购汇川技术等电控产品集成销售，大地和、上海电驱动通过自主研发实现电机电控成套销售，集成化趋势将进一步强化。
部分电机电控生产企业产品集成进展一览
资料来源：中国报告网整理
传统电机、工控企业结合电力电子技术优势切入，新企业专注驱动系统集成，抢滩乘用车电机电控市场可期。江特电机、方正电机等企业从高压电机、微特电机领域延伸至驱动电机业务；英威腾、蓝海华腾、汇川技术等在变频器、伺服系统基础上进军电控市场。上海电驱动、上海大郡、大地和等企业拥有多年的驱动电机系统研发经验，专注新能源汽车电机电控集成产品。此外，上海大郡联合卧龙电机等生产驱动系统，英威腾、蓝海华腾加入沃特玛联盟，大洋电机收购上海电驱动。第三方企业通过技术集成与供应链资源整合降低成本，加强了对接整车企业的筹码。
部分电机电控企业业务布局一览
资料来源：中国报告网整理
第三方厂商将加速渗透乘用车市场 我们认为，随着新能源汽车进入“创新+放量”的良性循环，逐渐告别过去普惠式补贴政策下雨露均沾的整体性爆发，龙头企业供应链绑定——电机、电控绑定整车趋势愈发明显，上下游协同获得高成长机遇。
截止2017年7月初，工信部共公布了六批新的新能源汽车推广目录。分车型看，在2017年前六批目录根据已披露信息，分别有56%的客车、64%的专用车车款使用第三方企业所产电机，使用整车企业配套电机的车款比重仅为29%和15%；乘用车使用第三方电机的车款占比约为44%，已经接近整车厂配套电机的比例48%，第三方渗透比例仍与客车、专用车有一定差距。电控厂商披露较少，但可以发现乘用车市场第三方企业的渗透率远低于客车、专用车市场。第三方电机电控企业尚未有效渗透乘用车领域，未来乘用车电机电控市场将是第三方企业的蓝海市场。
2017年前六批目录车型驱动电机供货结构
数据来源：中国报告网整理
2017年前六批目录车型电机控制器供货结构
数据来源：中国报告网整理
根据已披露的新目录数据，我们总结发现大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购；中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品；专用车车企注重整车性价比，大部分选用第三方产品，第三方电机电控企业渗透率较高；乘用车领域，第三方电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电控市场或将成为第三方电控企业的蓝海市场。
客车方面，大型客车企业则大部分使用自身的电机电控产品，少量从第三方企业外购；中小型客车企业通常使用第三方电机电控产品。 2017年1-5月新能源客车销量排名前五的企业中，除中通客车外，内部配套电机的车型比例均超过50%。中型车企如珠海广通，第三方电机、电控企业供应比例分别达到97%和41%。万象汽车等小型车企第三方电机电控企业装机比例也较高。
2017年主要客车车企及其电机供应企业对照表
资料来源：中国报告网整理
2017年主要客车车企及其电控供应企业对照表
资料来源：中国报告网整理
专用车方面，车企为了追求较高的整车性价比，通常选配第三方电机电控产品，这使得第三方电机电控企业拥有较高的渗透率。2017年1-5月新能源专用车销量排名前五的企业，除成都雅骏外，第三方电机企业供货的车型占比均超过50%。电控方面，除传统车企如东风汽车、陕汽等大量使用自产电控产品外，成都雅骏、新楚风等企业采用第三方电控的比例超过三分之一。伴随今年物流车市场的起势放量，高渗透率的第三方电控企业业绩将会有较高增长。
2017年主要专用车车企及其电机供应企业对照表
资料来源：中国报告网整理
2017年主要专用车车企及其电控供应企业对照表
资料来源：中国报告网整理
乘用车市场中，第三方电机电控企业尚未有效渗透，未来乘用车电机电控市场或将是第三方电机电控企业的蓝海市场。我们认为，由于客车和专用车电控产品认证周期短、技术标准较低，外加研发生产价格较高，第三方企业得以快速突入该市场。随着新能源汽车行业的持续发展，产业分工将会更加细化，第三方电机电控企业凭借研发积累的先进技术、产品集成能力和规模生产的成本优势，有望大幅渗透乘用车电控市场。
第三方电机电控厂商通过战略合作、合资建厂积极绑定整车企业跑马圈地。2013年汇川技术与宇通客车开始合作研发，曾为宇通独家电控供应商；2015年沃特玛创新联盟成立，联盟成员蓝海华腾成为东风特汽、一汽解放等专用车企提供电控产品。
随着新能源汽车进入“创新+放量”的良性循环，乘用车广阔市场逐步打开，第三方电机电控厂商正在开始角逐大型乘用车集团供应份额。联合汽车电子为上汽集团旗下中联汽车电子与德国博世合营企业，为上汽电驱动系统供货商；2014年西门子与北汽合资建设常州工厂，所产电驱系统应用于EV200等畅销车型；2015年安徽巨一与江淮汽车合资生产电驱动系统。第三方厂商联合整车企业锁定下游趋势日渐明显。随着电控市场规模迅速扩大，具备核心技术、提前布局抢占乘用车市场先机的企业有望脱颖而出。
整车-电机电控企业供应关系
资料来源：中国报告网整理
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