参考观研天下发布《2018年中国通信市场分析报告-行业运营态势与投资前景预测》
（1）流量增长进入 2.0 时代，核心驱动力发生转变
我们认为当前推动网络流量增长的核心动力正在发生改变：基于人口红利和移动互联网发展下移动用户渗透率快速提升的流量增长1.0时代正全面转向用户长期被抑制的流量消费需求在政策推动下被逐渐释放而带来的人均流量消费快速增长的 2.0 时代。
图：流量增长进入2.0时代
资料来源：互联网
基于对 2012 年 Q1 至 2018 年 Q1 中国移动单季度移动总流量及其环比增速数据，我们可以看到：
1)移动流量正在迎来快速增长期，很中国移动 2018 年 Q1 单季度移动流量相比于2012 年 Q1 单季度移动流量增长近 90 倍！
2)流量增速中枢发生显著上移。总体来看，流量环比增速在 11%~30%之间波动。进入 2016 年之后，流量增长进入新的阶段，流量增速中枢从之前的 15%左右提升至20%，这也标志着流量增长进入 2.0 时代。
为了更好的理解流量增长驱动力变化的过程，我们将单季度移动总流量进行进一步拆解为单用户单季度流量（DOU）与单季度平均移动用户数的乘积。其中 DOU 定义为平均一个用户一个季度移动流量使用总量，单位为 GB/季/月。
图：中国移动单季度移动流量及其环比增速
数据来源：公开数据整理
图：单季度移动流量的拆解
资料来源：互联网
流量 1.0 时代：移动互联网普及下人口红利的释放。流量 1.0 时代，驱动流量高速增长的主要因素在于移动互联网迅速普及的过程中人口红利的释放。在这一阶段，伴随着 3G 和 4G 技术的发展，大量用户从固定端通信转向移动通信，人数的增长推动总流量的增长。
根据 统计，我国手机网民规模已由 2012 年 6 月份的 3.88 亿增长至 2017 年 6 月份的 7.24 亿。巨大的人口红利的释放带来了网络流量的快速增长，而随着移动用户总数逐渐接近人口总数上限的时候，增速将放缓，对于总流量增长的贡献也将逐渐减弱。
图：全球智能手机出货量统计（当季值，百万台）
数据来源：公开数据整理
图：中国移动单季度移动用户数量（万）
数据来源：公开数据整理
流量 2.0 时代：政策红利下，用户流量消费需求的释放。流量 2.0 时代，驱动流量快速增长的动力在于，政策红利（提速降费）释放叠加互联网应用创新，使得用户流量消费的需求得到释放。体现在数据上表现为 DOU（单位用户单位时间区间内上网流量）环比增速逐渐提升。
图 29：中国移动DOU数据及其环比增速
提速降费推动流量资费下降，奠定用户流量消费需求释放的基础。2015 年 4 月 14 日，李克强总理在一季度经济形势座谈会上感叹道“流量费太高了”，由此来开了全国范围内电信行业提速降费的序幕。2017 年 2 月，李总理召开国务院常务会议，要求抓紧再出台一批提速降费新措施，加大电信基础设施投入，提高网络服务能力和质量。2018 年 3 月 5 日，李总理在政府工作报告中提出，加大提速降费力度，取消流量“漫游费”，移动网络流量资费年内至少降低 30%。
图：国家提速降费相关政策
资料来源：公开资料整理
在政策的持续推动下，三大运营商相继制定提速降费的具体行动加护，并推进全国范围内提速降费落地。经过三年发展，提速降费取得显著成效。2018 年两会期间，工信部部长苗圩在接受记者采访时指出，“三年以来，我国电信行业固定宽带用户单价下降90%，移动用户资费下降 83.5%”。
图：近三年三大运营商提速降费主要成效
资料来源：公开资料整理
（3）内容消费升级，流量消费需求释放推动 DOU 快速增长
短视频兴起，互联网应用创新释放用户流量消费潜力。当前用户消费需求的升级正推动者互联网内容承载形式逐渐从文字转向视频。根据统计，2017 年在移动端各个细分服务类别的月独立设备数排名中，视频服务（含在线视频、直播服务等）位列第二，视频已成为用户在移动端的核心消费内容之一。
图：用户内容消费推动内容形式从文字向视频迁移
资料来源：互联网
图：视频逐渐成为用户在移动端的核心消费内容之一
数据来源：公开数据整理
就视频本身而言，视频自身的形式也在逐渐分化，款视频快速崛起。按照时间长短，可以将视频分为短视频和长视频；根据实时性，可将视频类型分为点播和直播。2017 年以来，短视频因其创新的形式满足了移动用户日益高涨的碎片化娱乐需求，实现了快速崛起。根据统计，日活跃用户方面，截止 2018 年 4 月，短视频 DAU（日活跃用户数量）峰值达到 1.6 亿，超过综合视频和直播类市场。用户日均使用时长方面，短视频达到 87 分钟，同样高于综合视频和视频直播。
图：短视频日活跃用户已超过直播视频和综合视频
数据来源：公开数据整理
图：短视频使用时长高于综合视频和视频直播
数据来源：公开数据整理
在流量资费大幅下降的背景下，以短视频为代表的互联网应用创新，释放了用户流量消费的需求。根据统计，2017 年 9 月至 2018 年 2 月期间，抖音用户日均使用时长达到 20.27 分钟，每个抖音视频的数据量大概为 2M，考虑到一个视频长度为 15 秒，则每个抖音用户通过浏览抖音视频而消耗的流量就达到 160M 左右。另根据统计，与抖音类似的视频应用快手 APP，其户均月流量呈现出持续增长的趋势，截止 2018 年 3 月，户均流量达到了 1.32GB。
我们认为，政策红利的释放叠加互联网应用创新，用户 DOU 或将进入增长的快车道。根据三大运营商 2017 年年报披露数据，中国移动、中国电信和中国联通 4G 用户 DOU 已分别达到 1.76GB、3.5GB 和 4.4GB。
图：快手月总流量及户均月流量
数据来源：公开数据整理
图：三大运营商移动用户DOU 数据（GB/户/月）
数据来源：公开数据整理
数据来源：中国统计局，观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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