（一）行业的周期性、区域性和季节性特征
1、行业的周期性及季节性
军用宽带移动通信是军工行业细分领域，国家国防投入的安排影响行业，使其呈现周期性变化，与整体的宏观经济关系不大。具体而言，由于终端客户是军方，而军方的采购费用来自国防预算，所以行业发展与全球军事形势和军队自身更新换代有关，与通信行业和经济周期的关联度不大。由于中国军队还处于军队信息化建设的初期，处于大规模升级换代和改造的阶段，在技术、质量和数量上具有很大的需求空间。行业主要客户为军队，存在集中交付及集中结算的经营特点，通常为年末，从而导致相关从业企业在一年的某段时间集中实现收入的情况，也使得企业应收账款余额往往较大。
铁路、城市轨道专网宽带移动通信产品的下游市场主要为铁路和城市轨道交通市场。铁路和城市轨道交通建设是我国基础建设投资的重要领域，其发展主要受国家宏观经济政策、铁路发展规划及投资规模的影响。根据《中长期铁路网规划》的安排，本轮铁路建设的大规模投资要持续到2030 年，因此，中短期内行业的周期性特点并不显著。
2、行业区域性
军用宽带移动通信行业的市场分布根据军队实际需要确定，没有明显的区域性特征。
铁路、城市轨道专网宽带移动通信行业受下游客户的影响，一般在人口较为稠密、经济较为发达的大中型城市，具有一定的区域性。但随着国家经济的发展，我国内陆城市也开始加速推进城市轨道交通建设投资，对行业的产品需求也会逐步增多。
（二）行业技术水准及技术特点
参考观研天下发布《2018年中国移动通信市场分析报告-行业运营态势与发展趋势预测》
随着我国军用无线通信技术的发展，我军无线通信已基本实现通信技术体制由模拟向数字转变，通信终端由单一功能向多功能转变，通信网路由单项业务向综合业务转变，通信管理由人工向智能转变。但整体看来，我国在军事通信上的投入和装备情况与发达国家相比仍有很大差距。近年来，民用电子技术、计算机技术和通信技术的飞跃发展，极大地促进了军事无线通信的发展。民为军用、实现民用和军用技术的融合，是新时期军事无线通信发展的特点之一。军事无线通信与民用无线通信在需求方面都呈现出宽带化、移动化的发展趋势，军用宽带移动通信已经成为未来军用无线通信技术重要的发展方向。现代战争是信息化的战争，通信、侦察、指挥系统对信息传输速率的要求越来越高，高速、可靠的通信手段成为了影响战争胜负的重要条件；同时，为了赢得未来战争的胜利，对部队的机动性提出了很高的要求，军用宽带移动通信系统应能提供高速移动条件下的数据传输。军用宽带移动通信有别于民用通信：
| 军用宽带移动通信有别于民用通信 |
| 军用宽带移动通信的应用环境较民用无线通信更复杂、恶劣。民用无线通信设备一般具备良好的基础设施，仅需要克服非敌意干扰。而军事无线通信设备往往用于山区、海岛等地区，地形复杂多变、电波传播损耗巨大、多径效应影响严重；同时，战场的电磁环境也极为恶劣，除了非敌意干扰外，敌方施加的有意干扰将对通信系统构成巨大威胁。另一方面，军用宽带移动通信设备应用的恶劣环境要求其具有较好的防水、防震、防摔等性能，因此军用设备在材料、结构、工艺等方面比民用通信设备要求更高。 |
| 军用宽带移动通信系统需要适配多种平台，包括车载、机载、舰载、弹载、星载系统等。这对军用通信设备在体积、功耗等方面的定制化设计和制造相比民用领域提出了更高的要求。 |
| 军用宽带移动通信由于其特殊性，对安全性及保密性有很高的要求，需要具备抗侦察、抗截获的能力。在信息化战争条件下，通信设施的暴露和信息的泄露，有可能导致敌精确制导武器的精确打击。通信系统的反侦察能力不仅关系到通信网络自身的安全，而且直接涉及到各级指挥机构和主战武器装备的安全。 |
| 在民用宽带移动通信系统中，基站大多是固定且有市电供应，因此对基站端没有功率上的严格限制，而军用宽带移动通信设备的收发两端都是移动使用的，能源储备有限，这就使收发设备的功耗都受到严格限制，必须提高功率利用率。 |
| 军用宽带移动通信和民用所使用的频段不相同，不同频段的电波信号在传输特性上有很大差别。 |
（三）行业利润水平的变动趋势和原因
军队专网宽带移动通信行业较新，准入门槛较高，竞争对手相对较少。在维护国家整体利益的前提下，军品定价兼顾生产方和使用方的相互利益，充分考虑企业产品研制过程巨大的前期投入，生产过程必要的补偿以及合作单位合理的利益。
与民用行业不同，军用宽带移动通信行业的业务模式，以研发技术和专业服务为核心，整合产品制造能力，并形成系统解决方案。军用产品强调性能和稳定，同时基于所有列装产品总装审价、定价的规定，对企业技术水平要求高，行业门槛较高，整体利润水平不会有大幅波动。
铁路和城市轨道交通行业主管部门对涉及运输安全的列车无线调度通信产品采购实行必要的行政许可，通过行政许可或者专项招标的方式设置较高的产品准入门槛，以达到保证运输安全的目的，预计未来一段时间铁路和城市轨道无线通信市场的市场竞争者仍然有限，行业利润率保持稳定。
（四）行业的主要壁垒
1、市场准入壁垒
武器装备的科研生产需要国防科技工业主管部门的许可，参与军品生产的企业必须获得“四证”，即“国家二级保密资格单位证书”、“武器装备质量体系认证证书”、“装备承制单位注册证书”、“武器装备科研生产许可证”。严格的许可审查条件和审查流程为市场的准入设置了一定的门槛。
2、技术壁垒
军用宽带移动通信的技术体制对远距离、广覆盖、抗干扰、自组网的功能特性提出了特殊的定制需求，研制周期较长，一般企业难以在短期内理解、消化需求，并完成符合军标的研制产品。
从技术上来说，军用产品与民用产品的许多基础技术相同，但是由于二者需求不同，导致军用产品与民用产品在技术应用上有所差异。非军工企业即便有先进的技术，但与国防要求不一致时，也无法满足国防需求。另一方面，军品生产有特殊的标准和规范，同时又与经验的积累和工艺条件的形成分不开，非军工企业进入军工行业，要对企业的生产设备、人员结构和管理方式进行相应的改进，成本高昂。同时，由于民用产品的技术指标和军品标准的差异，极易出现产品不符合要求的现象，一旦按照军品要求检验不合格，企业将承担相应的损失。
铁路、城市轨道交通专网宽带移动通信行业对生产企业的通信技术要求较高，是计算机、互联网、通信、多媒体等多种技术的集合。因此具有较高的技术门槛。
3、型号壁垒
由于军品科研生产具有高度保密性，军品的需求方向和科研生产法规，主要通过军工管理体系的行政渠道进行发布，大多数体系外的企业无从了解军工技术和产品需求的信息。列入军方型号装备采购目录的产品必须符合军方的技术体制（军标），一旦技术体制确定，参与了型号装备研制并顺利完成定型的企业就会成为型号装备的承制单位。未参与型号装备研制过程的企业一般无法获得型号装备的订单。同时，军品主要由军方组织项目综合论证，在军方的控制下进行型号研制和设计定型，整个项目程序严格且时间较长，一般为2-5 年，非军工企业一般难以参与到整个流程之中。
4、人才壁垒
军用宽带移动通信涉及多学科领域，整个系统的构建较为复杂，且研发、生产、测试周期较长，对研发人员和一线技术服务人员的素质、经验要求非常高。
同时，区别于民用市场企业功能细分的特征，军队客户要求企业基本能提供从原型设计到安装部署的整套方案，需要企业的人才不仅具有极强的技术开发能力，还需要有工程部署、维护能力，这些行业经验的积累沉淀都需要一个较长的过程。
新进入企业难以在短期内培养出具备足够经验的研发、生产技术、售后工程人员，行业人才壁垒较高。
5、资金壁垒
一方面，军用宽带移动通信产品研发周期较长，前期研发投入大，要求企业具备足够的资金实力，而现阶段军用产品管理办法并不会对企业的前期投入予以补贴，只能企业先行投入，等待产品进入列装阶段之后才能获得收益；另一方面，军队间的订货不同于正常企业生产，其订货基本是采用先交货后结算的方式，又因军需物品的特殊性及重要地位，军方对其采购更为慎重，所涉及决策级别更加繁杂，导致决策周期较长，而在付款的时候需国家相关部门审核批复，上报及审批时间过长易形成应收账款，对企业现金流造成压力，需要企业有足够的资金保障持续运营，存在较高的资金壁垒。
（五）影响行业发展的有利和不利因素
（1）有利因素
①全球军事形势复杂和国家安全建设侧面带动行业发展
近年来，全球的军事冲突和热点问题依然多发，军事形势错综复杂。新兴领域的争夺日趋激烈。新一轮全球范围的民粹主义抬头，“黑天鹅事件”频发，大国博弈与地缘政治冲突此伏彼起，局部动荡加剧。全球军品装备需求始终保持稳定的状态。
随着国际格局的变化，我国的周边政治经济环境也趋于复杂，不稳定因素逐步增多。为维护国家安定，国务院在《中国的军事战略》白皮书中明确指出建立强大巩固的国防是我国现代化建设的战略任务，是国家和平发展的安全保障。
“十二五”期间，我国不断加大国防投入，2011 至2015 年我国军费开支的平均增速为 10.81%，高于同期的GDP 增长率。但2015 年我国军费预算占GDP 的比例仍低于美、俄等世界主要国家，未来提升空间仍较大。
总体来看，全球军事形势的复杂和国家安全建设的需要，侧面带动了军用宽带移动通信行业的发展。
②国防信息化战略地位提升带来行业发展机遇
90 年代以来，美国发动的四次战争对中国的国防现代化建设产生了巨大的影响，信息化改造成为重要的改进方向。中国共产党第十八次全国代表大会以来国家高度重视国防建设，明确提出“建设与我国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队”的国防战略。
在此要求下，信息化成为支撑军工行业的重要基石，2015 年5 月发布的《中国的军事战略》白皮书强调军事斗争准备基点放在打赢信息化局部战争上；2016年5 月中央军委发布《军队建设发展“十三五”规划纲要》，规划纲要提出，未来五年国防信息化中军事通信、电子对抗、指挥控制、安全加密、导航定位等成为重点建设领域。
在信息化建设的战略部署下，我国军用宽带移动通信处于大规模升级换代和改造的前期，在技术、质量和数量上有巨大的发展空间。
③经济发展带动军费投入的增加
国务院在 2015 年国防白皮书《中国的军事战略》中明确指出建立强大巩固的国防是我国现代化建设的战略任务，是国家和平发展的安全保障。随着我国经济持续、稳定、快速的增长，经济实力和综合国力的显著提升，国家安全、国防建设的任务将日益繁重，国防建设进入新时期，我国军工行业整体情况有了很大的改善。
随着军队装备更新换代的要求，预期未来十数年国防投入将保持增长的趋势，军用宽带移动通信行业将会享受政策红利、持续发展。
④技术持续更新有利于行业迅速发展
一方面军用宽带移动通信技术脱胎于民用移动通信技术，随着民用市场的不断扩大，移动通信技术也越来越成熟，步入有序发展的演进周期，协议标准、设备研制、应用系统均已有比较成熟的方案，缩短后续进一步定制开发的周期；另一方面，军用宽带移动通信行业的上游主要是电子元器件，随着近年来国家不断加大对电子元器件行业发展的鼓励与支持，电子元器件、集成电路、软件等产品的国产化率逐步提高，减少了对进口产品的依赖，既降低了成本也保证了信息安全。以上有利因素有助于军用宽带移动通信行业市场规模的进一步扩大。
（2）不利因素
| 不利因素 |
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| 下游市场采购的波动不可预期
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行业的下游即军队，军方采购计划直接决定了企业的产品销售情况，而军队需求来自于国家的对外战略、双边关系及国际政治军事形势的变化。因此，由于下游行业的市场化程度不高，事件驱动因素占据了较大权重，不可控因素的影响可能导致军队采购计划延迟或取消，给行业发展带来较大的不利影响。 |
| 上游行业基础产品及器件水平的限制
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军工行业属于关乎国家安全的重要行业，军工产品要求高技术、高质量、高可靠性。由于政治因素，西方等发达国家在先进技术方面对我国进行严格封锁，造成了一定的技术壁垒。军用宽带移动通信是军队信息化系统的基础，而目前相应的上游国内基础产品（尤其是芯片）的设计与制造能力还比较薄弱，与军队信息安全的高要求还不太匹配，在一定程度上影响了产品适配军队的特殊要求。因此，很多业内企业逐渐向上游扩展，实现一体化的解决方案，为的就是更好的服务国家安全，打造贴合军队客户要求的产品。 |
| 企业资金周转压力大
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为保持技术的不断突破，企业需要持续的投入资金。但特殊的研发模式、客户的付款周期较长、融资渠道不多导致行业内公司普遍面临较大的资金周转压力，一定程度上影响了行业内企业的快速发展。随着军用宽带移动通信产品需求持续增长，行业内企业的资金需求量也越来越大，企业资金周转压力较大。 |
（六）与上下游行业的关联性及发展状况
军用宽带移动通信行业与铁路、城市轨道交通专网宽带移动通信行业都属于专网宽带移动通信行业，是宽带移动技术在行业中的应用，其上下游结构与公网宽带移动通信系统行业具有类似的结构，但是细分环节较少，功能更集中。
行业的上游是原材料供应商，一般有芯片、器件、零配件等，这些企业业务并不完全局限于无线通信行业；行业的中游是系统整体方案提供商，包含了硬件设备、软件系统、通信网络、业务应用等各专业方向；行业下游是行业客户。
整个产业链是一条从基础材料到产品应用的价值增长链条。而与公网市场最大的区别就是公网市场有三大运营商作为通信基站铺设、增值服务运营的主体，专网市场这些工作主要由客户自身及中游系统整体方案提供商解决。
2、上下游关系
专网宽带移动通信行业的上游厂商主要是电子元器件制造商。具体而言，原材料可分为用户指定器件和非指定器件，主要以后者为主。对于非指定器件，行业内厂商众多，竞争充分，市场供应较为充足。对于指定器件，由于该部份器件的价格由军方用户在产品鉴定、定型时审核确定，通常价格稳定。
行业下游客户各有不同：军队客户一般有两种方式，一种是军方直接采购，另一种是军品总体单位统一采购。由于军用宽带移动通信行业资质、技术壁垒较高，且基于军用产品稳定性、可靠性、保障性等多方面考虑，一般均由原研制、定型厂家保障后续生产供应，整机一旦定型即具有较强的供应商依赖特性；铁路及轨道交通客户一般采用招投标方式确定供应商。与军队客户同样的情况是对供应商有粘性特征，不会轻易更换。
运营服务是宽带移动通信行业的中游环节，公网宽带移动通信行业的运营服务商是独立存在的，而专网宽带移动通信行业由于其特殊性，没有较大的独立运营服务商，通常由下游客户自行实施或者由通信设备供应商提供。
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