运营商近年来资本支出有所下降，为5G建设积蓄力量
2007-2016年三大运营商收入整体呈增长态势，近三年来增速放缓，联通近年来营收有所下降，下降幅度逐渐收窄。近五年三大运营商净利润规模有轻微下降趋势，近三年来净利润趋于稳定。
在经历了4G建设高峰之后，三大运营商资本支出近两年来呈现下降趋势，为即将到来的5G建设积蓄力量。
参考观研天下发布《2017-2022年中国电信运营商行业发展态势及十三五发展规划分析报告》
2007年以前，运营商主要依靠话费和月租费的提升来实现收入增长；2007年以后，在iPhone的带领下进入智能手机时代，数据业务收入开始快速增长，如中国移动2007年后数据业务维持20%-30%左右的高速增长，2016年数据业务占比超过60%，中国移动2017年中报显示，数据业务占通信服务收入比重上升至72%，数据业务逐步成为运营商收入的主要来源。
以中国移动为例，每月每用户的收入仅占美国、日本等的大型电信运营商的1/5左右，中国电信运营商盈利能力仍然有很大的提升空间。
移动电话用户持续向4G转移，宽带用户持续向FTTP/O转移
截止2017年10月，新增了8150万移动电话用户数，其中4G用户净增1.9亿，3G用户减少3117万；使用总人数达14亿户，其中4G用户数达9.6亿。互联网宽带接入用户新增4476万，总用户数达3.4亿，其中FTTP/O用户净增5644万，总用户数达2.8亿。
2007-2016年三大运营商收入整体呈增长态势，近三年来增速放缓，联通近年来营收有所下降，下降幅度逐渐收窄。近五年三大运营商净利润规模有轻微下降趋势，近三年来净利润趋于稳定。
图：2007-2016年三大运营商营收规模
图：2007-2016年三大运营商净利润规模
参考观研天下发布《2017-2022年中国电信运营商行业发展态势及十三五发展规划分析报告》
图：2007-2016年三大运营商资本支出规模
以中国移动为例，每月每用户的收入仅占美国、日本等的大型电信运营商的1/5左右，中国电信运营商盈利能力仍然有很大的提升空间。
图：中国移动数据业务收入占据主导
图：中国移动与海外运营商每月每户收入
截止2017年10月，新增了8150万移动电话用户数，其中4G用户净增1.9亿，3G用户减少3117万；使用总人数达14亿户，其中4G用户数达9.6亿。互联网宽带接入用户新增4476万，总用户数达3.4亿，其中FTTP/O用户净增5644万，总用户数达2.8亿。
图：移动电话用户持续向4G转移
图：宽带用户持续向FTTP/O转移
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