1、电信业务总量大幅增长
2017年1-11月，电信业务总量完成24185亿元，同比增长72.2%。电信业务收入完成11644亿元，同比增长6.5%。相比2016年，今年以来的增长保持稳步攀升，符合我们一直以来的预期。
从2017年营业收入看，电信业务止住自2011年以来增速下滑的趋势，一举超过到2014年的增速，并且整体业务规模将超过2013年的峰值，创出新高。我们分析营业收入的内部结构的变化和业务的盈利模式的转变以及运营商建网提速导致业务持续增长并创出历史新高的主要因素。随着移动宽带网络建成和数据业务成为主流基础因素，我们预计2018年以后运营业务互联网化演进将在电信运营业务中进一步深化和融合。
固定通信业务收入占比保持稳定
1-11月，三家基础电信企业实现移动通信业务收入8383亿元，同比增长5.8%。实现固定通信业务收入3261亿元，同比增长8.3%。固定数据及互联网业务收入同比增长9.2%。1-11月，三家基础电信企业固定数据及互联网业务收入1811亿元，同比增长9.2%。完成移动数据及移动互联网业务收入5023亿元，同比增长26.6%。
2、4G用户渗透率持续提升
移动用户持续增长，突破14亿整数关口。11月末三家基础电信企业的移动电话用户总数14.1亿户，今年以来累计净增8827万户。移动宽带用户（即3G和4G用户）总数达11.1亿户，占移动电话用户的78.9%。其中，4G用户渗透率提高的主因是运营商宽带业务导向2G和3G用户向4G用户迁移，以及4G网络体验度大幅提升的促进。
参考观研天下发布《2018-2024年中国通讯产业市场现状规划调查及未来发展前景预测报告》
从用户人数上看，已经达到历史新高，但是由于人口基数的限制，用户增长的天花一直存在，后面的增速将逐步放缓。未来我们预计移动电话用户规模增长将会停留在14.5亿户左右，单纯的人工使用的数量外延式提升空间不断收窄，且在5G网络建设之前，结构方面的调整也趋于稳定。另一方面，我们预计未来运营商用户数出现大规模增长点将会以物联网节点的形式出现，届时企业用户数与个体所携带的高性能智能终端数将呈现指数级增长而突破现有用户数的天花板。这个突破点很大希望在2018年随着物联网芯片与模组产业成熟、运营商大规模建网以及垂直应用的爆发而得以实现。
3、固话流失率年内加速，宽带用户快速增长
今年以来全国固定电话用户减少1146.1万户，跌破2亿户，只有1.95亿户，同比下降7.69%。其中农村固定电话用户退网速度有所减缓，而城市固定电话用户退网速度大大增加，使得固定电话退网速度加速下滑。这是由于农村的经济结构和人员结构基本保持稳定，固网变移动的过程已经接近尾声，而城市中随着宽带移动网络成熟，以及移动支付等生活习惯培育加快了固定用户加快转化为移动用户，预计2017年固定电话数将持续减少，但下降速度有所放缓，减少的区域仍集中在城市区域。
截止到11月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达3.46亿户。50Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户总数达2.31亿户，占总用户数的66.9%，100Mbps及以上固定宽带接入用户数达1.2亿，。光纤接入（FTTH/O）用户总数达2.89亿户，比上年末净增6173万户，占固定互联网宽带接入用户总数的83.6%。移动互联网用户增速保持两位数，IPTV用户净增超三千万。11月末，移动互联网用户总数达到12.5亿户,同比增长16.6%。使用手机上网的用户11.6亿户，对移动电话用户的渗透率为82.1%。互联网宽带用户快速增长是“宽带中国”战略的加速推进的成果。光纤接入普及继续推动IPTV业务发展，IPTV用户总数1.18亿户。
4、移动电话通话量降幅同比扩大
1-11月，全国移动电话去话通话时长完成2.46万亿分钟，同比下降4.4%；全国固定本地电话通话时长完成1405亿分钟，同比下降18.5%。
受今年移动宽带移动用户快速增长、流量套餐资费下调等刺激，流量消费持续高增长。11月当月户均移动互联网接入流量达到2.39G，比去年同期增长150.9%，继续创出历史新高。
2017年1-11月，电信业务总量完成24185亿元，同比增长72.2%。电信业务收入完成11644亿元，同比增长6.5%。相比2016年，今年以来的增长保持稳步攀升，符合我们一直以来的预期。
图：电信主营业务收入变化
固定通信业务收入占比保持稳定
1-11月，三家基础电信企业实现移动通信业务收入8383亿元，同比增长5.8%。实现固定通信业务收入3261亿元，同比增长8.3%。固定数据及互联网业务收入同比增长9.2%。1-11月，三家基础电信企业固定数据及互联网业务收入1811亿元，同比增长9.2%。完成移动数据及移动互联网业务收入5023亿元，同比增长26.6%。
图：2017年1-11月电信业务收入结构占比情况
资料来源：观研天下整理
2、4G用户渗透率持续提升
移动用户持续增长，突破14亿整数关口。11月末三家基础电信企业的移动电话用户总数14.1亿户，今年以来累计净增8827万户。移动宽带用户（即3G和4G用户）总数达11.1亿户，占移动电话用户的78.9%。其中，4G用户渗透率提高的主因是运营商宽带业务导向2G和3G用户向4G用户迁移，以及4G网络体验度大幅提升的促进。
图：我国移动电话用户规模
资料来源：观研天下整理
参考观研天下发布《2018-2024年中国通讯产业市场现状规划调查及未来发展前景预测报告》
从用户人数上看，已经达到历史新高，但是由于人口基数的限制，用户增长的天花一直存在，后面的增速将逐步放缓。未来我们预计移动电话用户规模增长将会停留在14.5亿户左右，单纯的人工使用的数量外延式提升空间不断收窄，且在5G网络建设之前，结构方面的调整也趋于稳定。另一方面，我们预计未来运营商用户数出现大规模增长点将会以物联网节点的形式出现，届时企业用户数与个体所携带的高性能智能终端数将呈现指数级增长而突破现有用户数的天花板。这个突破点很大希望在2018年随着物联网芯片与模组产业成熟、运营商大规模建网以及垂直应用的爆发而得以实现。
3、固话流失率年内加速，宽带用户快速增长
今年以来全国固定电话用户减少1146.1万户，跌破2亿户，只有1.95亿户，同比下降7.69%。其中农村固定电话用户退网速度有所减缓，而城市固定电话用户退网速度大大增加，使得固定电话退网速度加速下滑。这是由于农村的经济结构和人员结构基本保持稳定，固网变移动的过程已经接近尾声，而城市中随着宽带移动网络成熟，以及移动支付等生活习惯培育加快了固定用户加快转化为移动用户，预计2017年固定电话数将持续减少，但下降速度有所放缓，减少的区域仍集中在城市区域。
图：我国固定电话用户规模
资料来源：观研天下整理
截止到11月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达3.46亿户。50Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户总数达2.31亿户，占总用户数的66.9%，100Mbps及以上固定宽带接入用户数达1.2亿，。光纤接入（FTTH/O）用户总数达2.89亿户，比上年末净增6173万户，占固定互联网宽带接入用户总数的83.6%。移动互联网用户增速保持两位数，IPTV用户净增超三千万。11月末，移动互联网用户总数达到12.5亿户,同比增长16.6%。使用手机上网的用户11.6亿户，对移动电话用户的渗透率为82.1%。互联网宽带用户快速增长是“宽带中国”战略的加速推进的成果。光纤接入普及继续推动IPTV业务发展，IPTV用户总数1.18亿户。
图：我国互联网宽带用户规模
资料来源：观研天下整理
图：我国宽带用户结构占比情况
资料来源：观研天下整理
4、移动电话通话量降幅同比扩大
1-11月，全国移动电话去话通话时长完成2.46万亿分钟，同比下降4.4%；全国固定本地电话通话时长完成1405亿分钟，同比下降18.5%。
受今年移动宽带移动用户快速增长、流量套餐资费下调等刺激，流量消费持续高增长。11月当月户均移动互联网接入流量达到2.39G，比去年同期增长150.9%，继续创出历史新高。
图：我国手机上网用户和对移动电话用户渗透率情况
资料来源：观研天下整理
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