评论：无3G牌照 中电信市场发展难有突破

eNet硅谷动力消息在调任中电信董事长兼首席执行官以来，王晓初无法再重回当年身在中移动的意气风发，与现任中移动董事长王建宙形成鲜明对比。

　　由于IP技术以及P2P等技术的迅速发展，传统电信企业的发展模式、业务模式以及商业模式都受到了巨大冲击，再加上移动业务对固定业务的替代作用，固网运营商增长乏力、效益下滑。

　　目前中国电信市场面临严重的竞争格局失衡问题。其实无论谁主政中移动，都会让自己身价倍增，因为中国移动一家独大，2006年电信业新增业务收入和利润中，中国移动占了70%以上，只不过是个人领导管理水平是否能让这家企业锦上添花。

　　与中国移动2006年25.6%的用户增长率相比，中国电信6.2%的用户增长率确实比较低。虽然宽带互联网业务收入增长幅较高，但仅占中国电信全部收入的13%。中国电信无法很快改变收入构成，该公司增长迟缓的固定电话业务将继续拖累其未来两年的利润。移动运营商已推出单向收费，预期移动取代固网的情况在今年会更加剧烈，中电信今年可能仍需要为资产进行撇帐，这将导致2007年至08年的盈利分别下跌7％及8％。

　　不过值得欣慰的是，中电信今年资本开支减少4%，未来两至三年并会将资本开支对销售比率降至22-23%，由于未有额外融资需要，因此不会盲目发行A股，上述显示中电信财务纪律改善，因此去年盈利虽只增长4.8%，但自由现金流却升33%。宽带业务、增值服务及互连费收入将成为中国电信今年的增长动力，在全国推行宽带电视，将成为今年的主要增长动力。

　　王晓初在26日的业绩发布会上深为感慨，隐晦地批评了政府监管部门。因为语音电话收入下降表明，在若干年的监管拖延之后，推出3G手机服务已经时不我待。当然王晓初的抱怨是更想让监管机构能看到一度是中国领先的运营商的中国电信面临如此的困境，以此期盼政府能尽快推动3G牌照发放。这与此前中国网通副总经理朱立军在人大会上的呼吁遥相呼应，朱曾以固网运营商的困境为出发点，从深化电信体制改革的角度向全国人大会议提交议案。

　　与此同时，香港媒体披露了的一份“国资委研究文件”，称“联通把CDMA业务售予中电信后，与中国网通合作，以抗衡中移动；中移动及其母公司则要担起推动国产TD-SCDMA技术的重任。”对此王晓初当日公开表态称，如果政府有关部门和其他条件允许，中国电信有兴趣收购联通的资产，但能否通过经济手段购买一个网络仍取决于监管机构的意见。

　　不过这位一直主导GSM网络的前中移动高管似乎仍对中电信未来的3G网络技术心存想象。王晓初含蓄地说道，究竟GSM还是CDMA网络那个技术较好，主要取决于客户意见。而众多券商几乎一致认为，今年内地电信业重组在今年发生的机会上升，而中电信将会取得联通CDMA资产。固网运营商来一直“梦寐以求”获得移动牌照，王晓初对收购联通资产高调表态的背后，正是中国电信为低迷的固话业务寻找的新出路。

　　中国电信关键的股价催化剂依然是移动牌照，但是TD-SCDMA试验的扩大可能使3G牌照的颁发推迟到2007年第四季度。如果没有移动方面的发展机会，中国电信在新的财年发展前景依然会相当平淡。