1、工控自动化收入与利润稳健增长
2018Q2工控自动化行业收入210.62亿元，同比增长16.85%，环比增长31.18%。细分板块来看工控与电机板块2018Q2营收分别为85.92亿元和124.70亿元，分别同比增长23.14%和12.88%。行业与细分板块均保持平稳增长，工控较电机收入增速更快。
参考观研天下发布《2018年中国工控自动化市场分析报告-行业深度分析与发展趋势预测》
2018Q2工控自动化行业归母净利润19.49亿元，同比增长12.34%，环比增加59.85%。从细分板块来看，2018Q2工控和电机归母净利润分别为8.59亿元和10.90亿元，同比增速分别为-14.91%和50.29%。净利润方面，电机增速快于工控，部分工控企业如蓝海华腾、合康新能等，由于新能源汽车电控价格下降较多以及客户原因，增速出现较大下滑，拖累工控行业业绩。目前PMI指数仍处于51.30高位，若我国经济形势不出现较大波动，工控与电机仍将受益于经济形势，同时工控自动化行业内众多企业都开拓了新能源汽车电机电控业务，优秀的企业将持续受益于新能源汽车快速增长。
2、工控自动化毛利率、净利率与ROE基本稳定
2018Q2工控自动化行业毛利率与净利率分别为26.53%和9.65%，同比分别下降0.11pct和0.22pct。细分板块来看，工控毛利率和净利率分别为30.47%和12.34%，分别同比下降2.13pct和上涨2.47pct；电机毛利率和净利率分别为23.82%和8.88%，分别同比上涨0.95pct和2.28pct。
2018Q2工控自动化行业ROE为2.47%，同比下降0.01pct。细分板块来看，工控和电机ROE分别为2.43%和2.51%，分别同比下降0.88pct和上升0.67pct。
3、电机现金流好于工控，应收控制合理
2018Q2工控自动化行业经营现金流净额为8.68亿元，较去年同期增加6.14亿元，增长141.08%，经营现金流净额占当期净利润比例达到44.54%，较去年同期增加近30pct。细分板块来看，2018Q2工控与电机板块分别为-2.38亿元和11.06亿元，工控板块现金流由正转负，电机去年同期仅为0.37亿元。由于行业内部分电机企业下游为家电等行业，在经济复苏周期中显示了更好的弹性，而部分工控企业则受到新能源汽车整车现金流紧张影响，工控板块现金流由正转负。
2018Q2工控自动化行业应收周转天数（应收账款+应收票据）为156天，同比增加10天，增长6.52%。从细分板块来看，2018Q2工控和电机应收周转天数分别为184天和136天，同比分别增加5和10天。应收周期变化不大，应收账款和票据控制合理。
2018Q2工控自动化行业收入210.62亿元，同比增长16.85%，环比增长31.18%。细分板块来看工控与电机板块2018Q2营收分别为85.92亿元和124.70亿元，分别同比增长23.14%和12.88%。行业与细分板块均保持平稳增长，工控较电机收入增速更快。
工控自动化细分板块收入（亿元） 
图表来源：公开资料整理
工控自动化细分板块收入同比增速
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国工控自动化市场分析报告-行业深度分析与发展趋势预测》
PMI指数（亿元）
图表来源：公开资料整理
2018Q2工控自动化行业归母净利润19.49亿元，同比增长12.34%，环比增加59.85%。从细分板块来看，2018Q2工控和电机归母净利润分别为8.59亿元和10.90亿元，同比增速分别为-14.91%和50.29%。净利润方面，电机增速快于工控，部分工控企业如蓝海华腾、合康新能等，由于新能源汽车电控价格下降较多以及客户原因，增速出现较大下滑，拖累工控行业业绩。目前PMI指数仍处于51.30高位，若我国经济形势不出现较大波动，工控与电机仍将受益于经济形势，同时工控自动化行业内众多企业都开拓了新能源汽车电机电控业务，优秀的企业将持续受益于新能源汽车快速增长。
工控自动化细分板块归母净利润（亿元）
图表来源：公开资料整理
工控自动化细分板块归母净利润同比增速
图表来源：公开资料整理
2、工控自动化毛利率、净利率与ROE基本稳定
2018Q2工控自动化行业毛利率与净利率分别为26.53%和9.65%，同比分别下降0.11pct和0.22pct。细分板块来看，工控毛利率和净利率分别为30.47%和12.34%，分别同比下降2.13pct和上涨2.47pct；电机毛利率和净利率分别为23.82%和8.88%，分别同比上涨0.95pct和2.28pct。
工控自动化细分板块毛利率
图表来源：公开资料整理
工控自动化细分板块净利率
图表来源：公开资料整理
2018Q2工控自动化行业ROE为2.47%，同比下降0.01pct。细分板块来看，工控和电机ROE分别为2.43%和2.51%，分别同比下降0.88pct和上升0.67pct。
工控自动化细分板块ROE
图表来源：公开资料整理
工控自动化细分板块净资产（亿元）
图表来源：公开资料整理
3、电机现金流好于工控，应收控制合理
2018Q2工控自动化行业经营现金流净额为8.68亿元，较去年同期增加6.14亿元，增长141.08%，经营现金流净额占当期净利润比例达到44.54%，较去年同期增加近30pct。细分板块来看，2018Q2工控与电机板块分别为-2.38亿元和11.06亿元，工控板块现金流由正转负，电机去年同期仅为0.37亿元。由于行业内部分电机企业下游为家电等行业，在经济复苏周期中显示了更好的弹性，而部分工控企业则受到新能源汽车整车现金流紧张影响，工控板块现金流由正转负。
工控自动化行业细分板块经营现金流净额（亿元）
图表来源：公开资料整理
2018Q2工控自动化行业应收周转天数（应收账款+应收票据）为156天，同比增加10天，增长6.52%。从细分板块来看，2018Q2工控和电机应收周转天数分别为184天和136天，同比分别增加5和10天。应收周期变化不大，应收账款和票据控制合理。
工控自动化细分板块应收周转天数 
图表来源：公开资料整理
工控自动化细分板块应收票据+应收账款（亿元）
图表来源：公开资料整理
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