1、电力设备营收与利润平稳
2018Q2电力设备行业收入1530.17亿元，同比增长21.19%，环比增长31.18%。细分板块来看，储能&充电桩、二次设备与一次设备板块2018Q2营收分别为129.45亿元、235.27亿元和473.18亿元，分别同比增长1.94%、27.04%和8.75%，二次设备细分板块表现突出，主要是国电南瑞并表影响，剔除国电南瑞，二次设备增速回落至6.66%。电力设备行业与细分版块收入平稳。
参考观研天下发布《2018年中国电力设备市场分析报告-行业深度分析与发展趋势研究》
2018Q2电力设备行业归母净利润104.75亿元，同比增长24.81%，环比增加133.33%。从细分板块来看，2018Q2储能&充电桩、二次设备与一次设备板块归母净利润分别为9.69亿元、37.35亿元和32.74亿元，同比增速分别为-6.71%、110.02%和-7.18%。剔除国电南瑞，二次设备增速回落至71.21%。
2、电力设备毛利率、净利率与ROE稳定
2018Q2电力设备行业毛利率与净利率分别为21.14%和7.69%，同比分别下降1.17pct和上升0.14pct。细分板块来看，各细分板块毛利率与净利率基本稳定，二次设备净利率表现突出。
2018Q2工控自动化行业ROE为2.11%，同比上升0.11pct。细分板块来看，储能&充电桩、二次设备与一次设备板块ROE分别为1.85%、3.34%和1.95%，分别同比下降0.29pct、上升1.24pct和下降0.36pct。
3、电力设备现金流好转，应收账款控制合理
2018Q2电力设备行业经营现金流净额为15.96亿元，较去年同期增加17.34亿元，同比转正，经营现金流净额占当期净利润比例达到15.24%，较去年同期增加17pct。细分板块来看，2018Q2储能&充电桩、二次设备与一次设备板块分别为-17.96亿元、-3.91亿元和47.83亿元，一次设备现金流情况最好，主要是板块内特变电工和东方电气当期现金流回款较多。
2018Q2电力设备行业应收周转天数（应收账款+应收票据）为158天，同比减少10天，减少6.19%。从细分板块来看，2018Q2储能&充电桩、二次设备与一次设备板块应收周转天数分别为166天、252天和159天。应收周期变化不大，应收账款和票据控制合理。
2018Q2电力设备行业收入1530.17亿元，同比增长21.19%，环比增长31.18%。细分板块来看，储能&充电桩、二次设备与一次设备板块2018Q2营收分别为129.45亿元、235.27亿元和473.18亿元，分别同比增长1.94%、27.04%和8.75%，二次设备细分板块表现突出，主要是国电南瑞并表影响，剔除国电南瑞，二次设备增速回落至6.66%。电力设备行业与细分版块收入平稳。
电力设备细分板块收入（亿元）
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国电力设备市场分析报告-行业深度分析与发展趋势研究》
电力设备细分板块收入同比增速
图表来源：公开资料整理
2018Q2电力设备行业归母净利润104.75亿元，同比增长24.81%，环比增加133.33%。从细分板块来看，2018Q2储能&充电桩、二次设备与一次设备板块归母净利润分别为9.69亿元、37.35亿元和32.74亿元，同比增速分别为-6.71%、110.02%和-7.18%。剔除国电南瑞，二次设备增速回落至71.21%。
电力设备细分板块归母净利润（亿元） 
图表来源：公开资料整理
电力设备细分板块归母净利润同比增速
图表来源：公开资料整理
2、电力设备毛利率、净利率与ROE稳定
2018Q2电力设备行业毛利率与净利率分别为21.14%和7.69%，同比分别下降1.17pct和上升0.14pct。细分板块来看，各细分板块毛利率与净利率基本稳定，二次设备净利率表现突出。
电力设备细分板块毛利率
图表来源：公开资料整理
电力设备细分板块净利率
图表来源：公开资料整理
2018Q2工控自动化行业ROE为2.11%，同比上升0.11pct。细分板块来看，储能&充电桩、二次设备与一次设备板块ROE分别为1.85%、3.34%和1.95%，分别同比下降0.29pct、上升1.24pct和下降0.36pct。
电力设备细分板块ROE 
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电力设备细分板块净资产（亿元）
图表来源：公开资料整理
3、电力设备现金流好转，应收账款控制合理
2018Q2电力设备行业经营现金流净额为15.96亿元，较去年同期增加17.34亿元，同比转正，经营现金流净额占当期净利润比例达到15.24%，较去年同期增加17pct。细分板块来看，2018Q2储能&充电桩、二次设备与一次设备板块分别为-17.96亿元、-3.91亿元和47.83亿元，一次设备现金流情况最好，主要是板块内特变电工和东方电气当期现金流回款较多。
工控自动化行业细分板块经营现金流净额（亿元）
图表来源：公开资料整理
2018Q2电力设备行业应收周转天数（应收账款+应收票据）为158天，同比减少10天，减少6.19%。从细分板块来看，2018Q2储能&充电桩、二次设备与一次设备板块应收周转天数分别为166天、252天和159天。应收周期变化不大，应收账款和票据控制合理。
电力设备细分板块应收周转天数
图表来源：公开资料整理
电力设备细分板块应收票据+应收账款（亿元）
图表来源：公开资料整理
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（YZ）
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