图表：电网周期框架
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复盘电力设备板块的行情驱动因素，从历史上来看在05-10年主要是投资拉动的业绩增长 ，先是06年开始用电需求增长带来一次设备的不断投资； 从10年开始在智能电网的驱动下，二次设备为代表的电网自动化板块迎来了大规模的投 资，诞生了国电南瑞这样股票。
15-17年是特高压的集中投产期，电网的整体投资在16年创下阶段性的增速高峰，同年的行业公司业绩都相对不错。
未来电网的定位仍然是为新能源的大规模消纳做服务，柔性直流是最大看点。
图表：电网投资
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参考观研天下发布《2018年中国智能电网行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测》
图表：国家电网投资
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1-4月份累计电网投资增速-24.1%，投资金额从去年同期的1308亿下降至993亿，相比1- 3月的-23.20%的变化不大；1-4月220kV及以上的新增容量累计同比-13.43%，1-4月基 数比较低，尚不能反映全年走势。2017年国家电网总投资4854亿元，电网基建整体投资 5315亿元；18年国家电网计划投资4989亿元。
图表：电网基本建设投资完成累计（单位：亿元）
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图表：新增220kV及以上变电容量累计（单位：KV）
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