1、 风电度电成本快速下降，目前已经接近于平价上网
过去几年全球风电度电成本快速下降，目前已经接近于平价上网。根据数据，2010年-2015年期间陆上风电全生命周期平准成本下降15.5%，个别发达国家度电成本下降高达30%，预测2015年-2020年新建陆上风电成本将会再下降10%。目前我国风电度电成本在0.36元/度左右，已经接近平价上网。
今年风电机组招标价格进一步下跌。2017年前三季度2.0MW风电机组市场投标均价下降至3,700-3,800元/kW左右，今年以来累计降幅为7%。2.5MW市场投标均价也随着产品更迭调整至3800-3900元/kW。
图：全球风电度电成本快速下将
2、 技术革新、大功率是未来发展方向，行业集中度有望提升2010-2011年期间风电行业处于无序竞争的状态，落后产能在短时间内快速出清，以风电机组制造厂商为例，根据数据，2010年我国风电机组制造商达到60家，到了2012年仅剩下30家。此后行业进入相对有序竞争状态，2012-2016年期间少量厂商退出市场。2016年风机行业集中度进一步提升，行业前十厂商的份额达到84.20%，相比2013年提升6.4个百分点。2016年风机龙头金风科技的份额达到27%，目前已经接近30%。我们认为在未来2-3年，风电行业将保持高景气度，大规模产能淘汰不会出现，但是龙头厂商份额会进一步提升，规模效应持续显现，中小厂商会因为规模难以提升，业绩受到影响，落后产能会因为跟不上技术更新的节奏而被淘汰。
参考观研天下发布《2018-2023年中国风电行业市场现状深度调研与投资前景趋势研究报告》
图：2010-2011年风电机组厂商快速减少
图：风电机组厂商行业集中度进一步提升
图：更长、更轻的叶片是未来的趋势
风机单机容量2.0MW的风机机组已经逐渐成为新增装机主力机型，2.5 MW机型有望接力。从风机机组龙头金风科技的待执行订单来看，2014年末1.5 MW风机机组占到订单总量的69%，2.0 MW机组占到8%，到了2017年上半年中待执行订单，1.5 MW、2.0MW、2.5 MW机组分别占到15%、53%、29%。风机机组大型化趋势得到验证。
随着新增装机向低速风区转移和海上风电崛起，风电机组更新速度加快和单机容量大型化趋势将更加明显，市场将进一步分化。新机型的出现会带动老机型价格的走低，能够快速响应市场，提供多规格、大型化产品的企业市场份额将进一步提高。
图：金风科技2014年待执行订单结构
图：金风科技2017H1待执行订单结构
相比陆上风电，海上风能具有平均风速高、风速稳定、距离负荷中心近、对环境的负面影响较小等诸多优势。国家政策上鼓励风电加速发展，在2016年11月发布的《风电发展“十三五”规划》中，提出到2020年全国海上风电开工建设规模达到1000万千瓦，力争累计并网容量达到500万千瓦以上。同时海上风电的标杆电价在2018年不做调整。
图：2016年海上风电新增装机同比增长64%
海上风电因为投资高、施工难度大、后期维护难度大等原因，长期不及预期。2016年海上风电新增装机同比增长64%，技术上已经取得实质性进展，未来有望成为新增长点。随着风电行业集中度的提升以及海上风电的崛起，我们看好风电机组龙头金风科技，低估值风塔龙头天顺风能。
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