2018年全球油气行业资本开支趋势与油价相关性分析(图)一、油服行业景气度随油价传导,并具有一定时滞 &nbs

当前位置:中国报告网 > 免费报告 > 石油

2018年全球油气行业资本开支趋势与油价相关性分析(图)

字体大小: 2018-05-10 09:17  来源:中国报告网

中国报告网提示:一、油服行业景气度随油价传导,并具有一定时滞 &nbs

        一、油服行业景气度随油价传导,并具有一定时滞 

        油气行业投资周期性明显,且与油价变动趋势基本一致。油价为油气行业上游投资主要的驱动因素,油气行业上游投资变动趋势与油价变动趋势基本一致,且呈现明显的周期性。 

图表:油气上游投资变动趋势与油价基本一致且呈现明显的周期性
 

图表来源:公开资料整理
                
        油田服务行业与油价高度相关,遵循“油价变化——油气公司业绩变化 ——油气公司资本支出变化——油服公司订单变化——油服公司业绩变化”传导路径。油服公司客户为各油气公司,油气公司的勘探开发资本支出情况直接影响油服行业景气度,而油气公司的勘探开发资本支出主要受到油价的影响。

图表:油田服务行业与油价传导路径
 

图表来源:公开资料整理

        油服公司营收、业绩在油价上升与下跌阶段时滞有所不同。以斯伦贝谢与哈利伯顿为分析样本,从营收的角度,油价下行时,斯伦贝谢与哈利伯顿营收增速均在约半年时间由正转负;油价上涨时,营收增速由负转正时间滞后约1年,当油价回升至60美元/桶附近时,两大油服公司营收均实现较大增幅。 

        从业绩的角度,油价下行时,斯伦贝谢与哈利伯顿均在1个季度后出现了业绩大幅下滑,斯伦贝谢在1年后开始出现亏损,而哈利伯顿在油价暴跌之后2个季度即出现了亏损;油价上涨后1.5年,斯伦贝谢与哈利伯顿盈利状况在2017年第三季度均出现改善。 

        2017年第四季度斯伦贝谢归母净利润为-22.6亿美元,出现较大亏损主要是因产生了约22亿美元减值,其中WesternGeco业务重组减值约11 亿美元,委内瑞拉业务减值计提9.4亿美元。2017年第四季度哈利伯顿归母净利润为-8.24亿美元,出现较大亏损因包括美国税改原因在内的非现金税费调整8.8亿美元,委内瑞拉业务延期支付以及信用评级下降导致的3.8亿美元减值。 

图表:油服公司营收增速在油价下行和上行阶段
 

图表来源:公开资料整理

图表:油服公司业绩在油价下行和上行阶段分别分别滞后约0.5年和1年 滞后0.5-1年和1.5年
 

图表来源:公开资料整理

        参考观研天下发布《2018-2023年中国液化石油气市场竞争现状分析及未来发展前景预测报告

        二、油价回升,国内外大型油气公司盈利状况获得改善 

        受油价上涨提振,国际大型石油公司收入与净利润均实现较大幅度增长。油价上涨直接提高石油公司收入和利润,通过统计美孚、壳牌等石油公司收入可看出石油公司收入变化基本与油价同步;从净利润的角度,除了BP因受2010年墨西哥湾原油泄漏事件业绩大幅下滑外,其余大石油公司净利润也与油价走势基本一致,2017年各大石油公司净利润均有明显回升。 

图表:国际石油巨头收入与油价波动基本同步
 

图表来源:公开资料整理

图表:国际石油巨头净利润受油价直接影响
 

图表来源:公开资料整理

        2017年上半年,中国石油营收为人民币9759亿元,同比增长32%,归母净利润达126.7亿元,同比增长达23倍;中国石化营收为11658亿元,同比增长33%,归母净利润达271亿元,同比增长41%;中海油营收为人民币924亿元,同比增长38%,归母净利润达163亿元,同比增长310%。 

图表:国内石油公司营收与油价波动基本同步
 

图表来源:公开资料整理

资料来源:公开资料,观研天下整理,转载请注明出处(ZQ)

中国报告网提示:一、油服行业景气度随油价传导,并具有一定时滞 &nbs

购买流程

  1. 选择报告
    ① 按行业浏览
    ② 按名称或内容关键字查询
  2. 订购方式
    ① 电话购买
    【订购电话】010-86223221 400-007-6266(免长话费)
    ② 在线订购
    点击“在线订购”或加客服QQ1174916573进行报告订购,我们的客服人员将在24小时内与您取得联系;
    ③ 邮件订购
    发送邮件到[email protected],我们的客服人员及时与您取得联系;
  3. 签订协议
    您可以从网上下载“报告订购协议”或我们传真或者邮寄报告订购协议给您;
  4. 付款方式
    通过银行转账、网上银行、邮局汇款的形式支付报告购买款,我们见到汇款底单或转账底单后,1-2个工作日内;
  5. 汇款信息
    开户行:中国建设银行北京房山支行
    帐户名:观研天下(北京)信息咨询有限公司
    帐 号:1100 1016 1000 5304 3375

成功案例

最新报告

最新市场调研报告

热点资讯

市场分析