全球 黄金 需求规模据世界黄金协会统计,截至2017年全球已探明黄金储量 24.4 万吨,其中已开采约 19 万吨,占比 78%,未开采黄金约 5.4 万吨,占比22%。以当前开采量及增速测算,未开采黄金储量仅能维持 10 年左右。黄金未探明储量大致以深海、太空等形式存在,开发难度大、成本高。

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2019年全球黄金行业市场供给弹性小 金饰、科技等制造业需求规模大

字体大小: 2019-08-28 09:00  来源:中国报告网

中国报告网提示:据世界黄金协会统计,截至2017年全球已探明黄金储量 24.4 万吨,其中已开采约 19 万吨,占比 78%,未开采黄金约 5.4 万吨,占比22%。以当前开采量及增速测算,未开采黄金储量仅能维持 10 年左右。黄金未探明储量大致以深海、太空等形式存在,开发难度大、成本高。

        黄金是一种兼具商品属性、货币属性和投资属性的稀有商品。黄金本身具有商品属性,可以满足人们的日常生活需求。

        参考观研天下发布《2019年中国黄金行业分析报告-行业运营态势与发展前景预测

        国家黄金储备是国家资信的象征,在经济混乱、外汇收支不平衡现象出现时,黄金作为最后支付手段,对稳定国有经济,保持币值稳定有重要的积极作用。

2019 年 7 月全球官方黄金储备 TOP 20

排序

国家

数量(吨)

黄金占外汇储备

1

美国

8,133.5

74.5%

2

德国

3,367.9

70.0%

3

国际货币基金组织

2,814.0

4

意大利

2,451.8

65.4%

5

法国

2,436.0

59.9%

6

俄罗斯

2,190.1

18.4%

7

中国大陆

1,916.3

2.5%

8

瑞士

1,040.0

5.4%

9

日本

765.2

2.4%

10

印度

618.2

6.1%

11

荷兰

612.5

64.9%

12

欧洲央行

504.8

26.4%

13

中国台湾

423.6

3.7%

14

葡萄牙

382.5

59.8%

15

哈萨克斯坦

370.9

55.1%

16

乌兹别克斯坦

363.9

55.8%

17

沙特阿拉伯

323.1

2.6%

18

英国

310.3

8.3%

19

土耳其

302.8

14.4%

20

黎巴嫩

286.8

23.2%

资料来源:世界黄金协会

        一、行业供给分析

        据世界黄金协会统计,截至2017年全球已探明黄金储量 24.4 万吨,其中已开采约 19 万吨,占比 78%,未开采黄金约 5.4 万吨,占比22%。以当前开采量及增速测算,未开采黄金储量仅能维持 10 年左右。黄金未探明储量大致以深海、太空等形式存在,开发难度大、成本高。

2017 年全球黄金总储量情况

黄金储量

数量(吨)

占比

地面总库存(①-④)

190040

78%

①金饰

90718

37%

②投资

40035

16%

③各国央行

32575

13%

④其他出产和未计入部分

26711

11%

地下储量(⑤)

54000

22%

全球总储量

244040

100%

数据来源:世界黄金协会

        黄金的稀缺性更加凸显其在社会和金融领域的重要性。黄金开采后基本无法销毁,均以某种形式存在,如果将黄金地面总库存堆砌在一起,可以得到边长约 21.4 米的纯金正方体。预计随着已开采的低成本黄金的逐渐减少,黄金成本中枢上移以及黄金总量的有限性会进一步推高黄金价格。

        根据世界黄金协会2018 年测算,目前,资源回收与矿区建设成本大幅上涨,至少需要 1500 美元/盎司的奖励价格(平均勘探成本 75 美元/盎司,建设成本200 美元/盎司,运营成本 1150 美元/盎司,15%投资收益率美元/盎司,合计 1679 美元/盎司)。

        另一方面,黄金的供给主要由矿产金、再生金构成,2018 年总供给 4659 吨,近五年复合增长率 1.46%。矿产金方面,由于新资源的发现和开采周期长,且受开采、运营成本及关闭费用影响,矿山难以停止运营以对应黄金市场低迷期,所以矿产金供给弹性小,对价格反应的波动相对滞后。

        再生金方面,供给通常来自于各类黄金制品,以盈利为目的,对金价变化较为敏感,成为投资再生金,供给弹性大。2018 年,全球矿产金供给 3502.8 吨,占比75%,近五年复合增长率 2.39%,逐年稳增,供给弹性小;再生金 1168.1 吨,占比 25%。

全球黄金供给变化趋势(吨)
 
数据来源:世界黄金协会

        二、需求方面

        黄金的需求自2010 年以来每年均超过 4000 吨,在4400 吨上下浮动,到2018年全球黄金的需求量为4399 吨。其中金饰需求占比最高,占总需求 49%,中国和印度是全球最重要的金饰市场,合计占全球金饰需求量的约 60%;投资需求占比第二,占总需求25%。

2018 年全球黄金需求量

黄金需求量

数量(吨)

占比

金饰

2,281

49%

投资

1,165

25%

科技

335

7%

各国央行及其他机构

657

14%

其他

220

5%

总需求量

4,658

100%

资料来源:世界黄金协会

2010-2018年全球黄金主要需求量情况
 
数据来源:世界黄金协会

2010-2018年全球黄金主要需求变化趋势
 
数据来源:世界黄金协会

2018 年全球黄金需求占比
 
数据来源:世界黄金协会

        另外,黄金是无息资产,由于其具备抗风险的保值避险功能,已成为全球大类资产配置中重要资产之一。目前黄金功能中枢转向投资属性,投资需求的变动逐渐成为黄金价格波动的主要决定因素。

2010-2018年黄金投资需求情况
 
数据来源:世界黄金协会

黄金价格走势与投资需求正相关(美元/盎司)
 
数据来源:世界黄金协会

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中国报告网提示:据世界黄金协会统计,截至2017年全球已探明黄金储量 24.4 万吨,其中已开采约 19 万吨,占比 78%,未开采黄金约 5.4 万吨,占比22%。以当前开采量及增速测算,未开采黄金储量仅能维持 10 年左右。黄金未探明储量大致以深海、太空等形式存在,开发难度大、成本高。

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